7月28日，A股延续弱势。上证指数盘中最低跌至3312.72点，创下了2020年11月13日以来的新低。截至收盘，上证指数、深圳成指分别下跌了0.58%和0.05%，连续4个交易日下跌，A股的总市值蒸发了超过4.6万亿元。

　　值得注意的是，虽然7月28日指数的跌幅不及此前3个交易日，但对个股的伤害性似乎更强。在A股市场4400多只个股中，飘绿的达到3431只，跌幅超过5%的个股超过800只，这两项数据甚至超过了指数跌幅更惨烈的7月27日。

　　大跌之后的行情将如何演绎？投资者该何去何从？市场人士普遍认为，经过充分调整之后，A股已有相当部分行业的估值处于历史低位，有了一定的安全边际。对一些调整充分的核心资产，有长线资金采取了“越跌越买”的做法。

　　剧烈调整接近尾声？

　　对于近期A股市场的下跌，多家研究机构都紧急发声，为市场打气。而对于大跌的原因，机构普遍认为是受到了政策面、国内疫情扰动、资金面等因素的影响，但这些均属于短期影响，因此猛烈的调整不太可能持续下去。

　　其中，中国银河的研报指出，近日市场下跌的因素是由于一些监管措施的落地。

　　国金证券、国泰君安、广发证券、华西证券等主流券商在近期研报中都表达了类似的观点，但同时也认为大跌不可能持续。

　　其中，国泰君安在研报中表示，指数将逐步企稳。资金近期加速从大消费转移到科技成长加大了市场短期波动，多重因素的影响导致了市场的回调。但这些因素的影响偏短期，短期扰动之后，指数将逐步企稳，市场中期向好趋势不变，决定市场中期走势的经济、政策、资金等宏观大的方向依然并未改变。

　　国金证券则认为，近期市场传言称美国有可能会限制美国基金流入A股和港股，经确认，这是一则假消息。虽然近期部分外资确实存在减配A股的情况，但这更多的是集中在对A股不了解的机构，对A股比较熟悉的外资只是阶段性规避潜在风险较大的行业，对顺应政策导向的行业仍是持续关注。外资短期大进大出的可能性不大，长期分批次流入A股的趋势稳定。

　　华西证券还指出，近期市场的调整也是风险释放的过程，从中长期看，决定科技成长赛道的长期驱动力在于产业结构的变迁，核心抓手仍是企业盈利。展望后市，国內流动性易松难紧，配置上建议深挖A股“结构性”机会。

　　长线资金“弹药”充足

　　尽管市场震荡，但“越跌越买”却似乎成为共识，尤其是知名老基金仍是基民偏爱的投资对象。

　　一家知名代销机构的数据显示，一些长期业绩优秀的老基金获得基民踊跃购买。近一周，持仓超过1万元的用户里，有超70万基民买入了葛兰管理的中欧医疗健康混合，超20万人购买了刘彦春管理的景顺长城新兴成长混合、张坤管理的易方达蓝筹精选混合，还有超8万人购买了刘彦春管理的景顺长城鼎益混合、谢治宇管理的兴全合润混合。总计超126万人购买了这5只知名老基金。

　　基民踊跃，基金经理们手中也有了充足的“弹药”。据银河证券基金研究中心统计，截至今年第二季度末，股票型基金剩余资金697.09亿元，混合基金剩余资金6604.95亿元，二者合计为7302.04亿元。

　　新基金方面，虽然部分次新基金并未披露二季报，但也可以大致推算出这些基金可动用的资金情况。“假设截至二季度末已经建仓40%，还剩余40%股票资金头寸大约788.98亿元资金。如果近期股市出现持续低点的话，这些基金是可以逢低吸纳完成建仓工作的。” 银河证券基金研究中心表示。

　　此外，7月份股票方向基金共募集资产规模980.97亿元。这些基金大概率还未来得及大规模建仓，按照50%建仓比例计算，约有490.48亿元资金将入市。

　　事实上，逢低建仓已经成为多位基金经理的共识。中加新兴成长混合基金经理李坤元表示，对市场并不悲观，维持存在结构性机会的判断。当前仍然可以找到一批子行业和公司能够在未来2-3年的时间内实现快速增长。如果因为市场原因引发股价大幅度波动，那是非常好的建仓机会，一如春节后市场下跌中去建仓优质成长股。

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙更是认为，大盘砸出“黄金坑”，优质股票迎来下半年最好买点。

　　中信证券首席策略师秦培景也持有类似观点，他表示，国内基本面稳步向好的趋势不变，且宏观流动性依然宽松，预计内外投资者恐慌情绪宣泄过后，A股将迎来下半年最佳买点。

　　事实上，看好A股的长线资金远不止公募基金，还有被称为“聪明钱”的北上资金。截至7月28日收盘，北上资金全日合计净流入80.53亿元，其中，沪股通资金净流入24.28亿元，深股通资金净流入56.25亿元。