日前，美国电动汽车公司特斯拉发布了第二季度财报，无论盈利还是收入皆超华尔街分析师预期。同时，该公司的季度净收益首次超过了10亿美元，连续第八个季度实现盈利。在芯片短缺的背景下，特斯拉在截至今年6月30日的季度中交付了201250辆电动汽车，产量超过20.6万辆，后者同比增幅逾一倍。值得注意的是，特斯拉在2021年上半年的交付量已超越2019年全年总量。

　　特斯拉发布财报当天，另一家电动汽车制造商Lucid Motors登陆纳斯达克。这家电动汽车初创公司采用了近年来颇为流行的SPAC(特殊目的收购公司)形式借壳上市，即通过与SPAC公司Churchill Capital Corp IV合并的形式达到上市目的。在尚未出售汽车的背景下，这家被看作特斯拉劲敌的公司，市场估值已达240亿美元，跻身第四大最有价值的电动汽车个股。

　　此外，就在数日前，贾跃亭创办的法拉第未来(FF)亦通过SPAC方式在纳斯达克挂牌上市。同Lucid Motors一样，这家新能源汽车制造商亦未交付汽车。

　　在SPAC模式帮助那些尚未实现盈利甚至没有产出的电动汽车企业实现上市融资的同时，也不禁令市场思考，新能源汽车的风口是否再迎新波澜？

　　美国银行(Bank of America)主题投资策略主管马丁·布里格斯(Martyn Briggs)在接受第一财经记者专访时表示，整体而言，电动汽车市场在过去一年发展势头强劲。无论是受资本推动的汽车制造商和电池企业，还是全球各地的政策，都对电动汽车产业的发展起到推动作用。

　　贝瑞研究(Stansberry China)高级分析师杨璐铭则向第一财经记者表示，电动汽车板块长期向好，但行业内部整合将加剧，随着入场红利期的消退，整个行业可能面临洗牌。

　　美银：各大利好助推电动汽车产业发展

　　布里格斯举例说，比如上周，欧盟提议从2035年起禁止销售新的燃油车，从而加快市场向零排放电动汽车的转换。他甚至认为，鉴于电动汽车在技术上的巨大进步，到了2035年，市场恐怕不需要政府正式颁布禁令就会全面向纯电动汽车转型。随着电动汽车里程数的提升，充电基础设施的不断完善，电池使用成本的下滑，再加上消费者行为的变化，驾驶电动汽车的优势将大于燃油车。去年在欧洲市场，新能源汽车的销量占当地整体市场11%，这是其市场份额首次突破两位数，且没有放缓趋势。

　　对美国电动汽车市场而言，马丁预计截至2030年，电动汽车的销量将占整体汽车销量约50%，其他预测则介于17%至25%的区间。而对于全球大多数市场来说，从传统汽车到电动汽车的彻底转变会发生在2030年~2040年期间。

　　机构：料电动汽车行业面临洗牌，警惕PPT造车

　　杨璐铭说，放眼全球市场，电动汽车领域将是全球在未来10~20年的大方向，行业空间十分可观。其中，中国及欧洲市场会在政策的加持之下，未来几年中复合年增长率可达30%以上，而美国市场也会在拜登政府的基建政策支持下再次加速，但整体发展速度相对较缓。2016至2018年期间，美国电动汽车市场一度增长迅速，而后由于政策补贴退坡，行业增速缓慢，基本只有特斯拉一家独大。现在，随着拜登政府公布2万亿美元的基础设施计划，推动基础设施、电动汽车和清洁能源发展，电动汽车行业也是受益方。

　　虽然电动汽车行业所面对的挑战亦不容小觑，但不少分析师认为，无论政策扶持、资本偏好，还是消费者驾驶习惯的改变，都在朝电动汽车产业继续靠拢。站在风口上，数家电动汽车概念公司相继通过SPAC方式上市，继而达到融资目的。但是，绕开传统投资者保护机制的上市方式，对电动汽车板块来说，是否真的风险越高收益越大？

　　对此，贝瑞研究警告表示，投资者要警惕那些通过SPAC上市的电动汽车公司，后者风险不可忽视。一方面，SPAC热潮已逐渐降温。今年4月，美国证监会点名SPAC，称存在“一些重大但尚未发现的问题”，导致第二季度新的SPAC申请骤降至63份，而在第一季度时有302份申请。另一方面，市场曾出现过通过SPAC上市的电动汽车公司欺诈投资者的案例，也的确为投资者敲响了警钟。

　　2020年6月，被称为“卡车界特斯拉”的美国氢能源卡车初创企业尼古拉(Nikola)以120亿美元的估值“借壳”登陆纳斯达克，股价一度暴涨逾103%，市值更是超过传统汽车巨头福特汽车。然而，尼古拉实则通过谎称拥有大量专利技术，对其氢燃料电池进行虚假宣传，从而骗过了无数投资者。该公司被打上了“PPT造车”标签。

　　贝瑞研究高级分析师杨璐铭表示，尼古拉所谓的氢能源动力，实际只停留在概念上，并在诸多方面做出了数十个虚假声明，欺骗诱导投资者和合作伙伴。然而，就是这样一家公司却在2020年通过SPAC顺利上市，市值一度高达300亿美元。在被揭露后，尼古拉股价目前已经跌去了近80%。

　　当然，SPAC平台不乏可靠和成功的案例，电动汽车行业也有不少前景可期的相关公司。从股市投资角度来说，布里格斯认为，投资者可关注与电动汽车概念相关的子板块，比如大量投入电动汽车生产或已制定了清晰策略的车企，也包括电池、化学在内与供应链相关的公司。

　　展望未来发展及挑战，美国银行表示该行业除了会在锂离子电池生产及相关供应链，各地经济可行性，资金实力等方面遇到挑战以外，十年后的电池回收也将成为重点关注对象。

　　贝瑞研究则表示，电动汽车行业将在未来10至20年持续向好，行业龙头效应将显现。但该行业在短期内的洗牌将会加剧，整合风险值得警惕。