投资中，具体标的的选择，是一个战术问题，仓位的控制，是一个战略问题。

我之前也和大家分享过一些我的持仓原则，比如说与确定性相匹配、适度分散，等等。

今晚，继续聊一聊这个问题。

1、与自己的风险承受能力相匹配

每个人的风险承受能力，是不一样的，控制风险最有效的办法，就是将风险控制在事前。

对于股票类资产而言，特性就是高波动，各大知名的牛股，都有自己腰斩的历史，有时候下跌50%都不止，甚至会下跌70%至80%，乃至更多。

还是我以前说过的，再大的风险，都可以通过仓位控制来解决。

就投资股票来说，每个人根据自己的风险承受能力，匹配好仓位就好。

如果能承受剧烈的波动，回撤50%都完全没有任何不适，那么，当然可以一直满仓股票类资产，但这只有极少极少极少数人能做得到。

对于大多数人来说，还是在自己的风险承受能力范围内，设定仓位比例为好。

举个栗子，小明只能承受10%的最大回撤，假设某股票/某基金存在下跌50%的可能，那么，对于小明来说，比较理性的选择是，将该股票或基金的持仓比例，控制在20%以内。

2、尽量降低持仓的相关性

降低持仓相关性，一方面是为了容错，另一方面降低账户的整体波动。

降低持仓相关性的维度，有很多个。

第一个维度是方向，既有看多的持仓，也有做空的持仓，这是对冲基金的常规打法。

第二个维度是资产品种，比如说股票、债券、黄金、房地产投资信托基金等等。

第三个维度是具体资产内部的细分，就股票而言，可区分为各个不同的市场，比如说A股、港股和美股；不同的行业，比如说消费、医药、互联网、能源等等。

在第三个维度的基础上，才会有具体标的的选择，比如说具体选择哪只股票、哪只基金、哪只债券等等。

3、小结

控制仓位的过程，就是一个资产配置的过程。

资产配置，说起来很玄妙，我个人的体会是，可以用一句话来概括：资产配置，就是在自己可承受的风险范围内，在尽量降低持仓相关性的前提下，寻找收益最好的资产。

好了，今晚简单就聊到这儿，明天见。

如果感觉本文不错，欢迎转发给身边的好友 

（来源：沈潜的财富号 2020-12-22 23:18） [点击查看原文]