12月11日，朗博科技股价跌幅达-6.12%。此前8个交易日，朗博科技连续出现8个跌停板，累计跌幅达56.95%。而此前，从2020年初开始，朗博科技就进入了股价快速上升期。2020年1月2日至11月19日，朗博科技股价累计涨幅达204.52%。

市场存在分析，朗博科技将解禁大量股票，以及公司股权高度集中，均对公司的股价暴跌产生了一定影响。

与朗博科技在2020年前三季度的股价大涨形成鲜明反差的是，朗博科技近2年的业绩在下滑。2018-2019年，朗博科技的净利润同比变化为-14.35%、-24.11%，主要原因包括下游汽车行业出现衰退现象。与此同时，朗博科技的应收账款的逾期风险也在上升。

朗博科技暴涨204%后现8个跌停板

12月10日开盘朗博科技即跌停，收盘价为26.97元/股。这已经是近8个交易日内，朗博科技第8个跌停板，累计跌幅达56.95%。

据Wind信息，朗博科技是一家以橡胶密封件和橡胶制品的生产销售为主体的高新技术企业，主要产品有车用O型圈及垫圈、轮毂组件、油封、轴封等产品，产品主要用于汽车空调、动力、制动等核心系统。

从2020年初开始，朗博科技就进入了股价快速上升期。2020年1月2日，朗博科技的股价为22.33元/股，至11月19日，朗博科技的股价已经最高达到68元/股，股价累计涨幅达204.52%。

然而，从12月1日开始，朗博科技的股价就开始进入暴跌趋势。12月1日，朗博科技的股价为56.39元/股，至12月10日，朗博科技一共出现8个跌停板，股价跌至26.97元/股。12月11日，朗博科技的股价收盘价为25.32元/股，跌幅达6.12%，若从12月1日算起，朗博科技的股价累计跌幅达55.09%。

市场存在分析，12月底，朗博科技将解禁大量股票，这对朗博科技近期股价暴跌或产生了一定影响。据Wind数据，2020年12月9日，朗博科技将解禁7200万限售股，解禁前的流通股为3400万股，解禁后流通股为1.06亿股，本次解禁股数占解禁前流通股的比例为211.76%，占解禁后流通股的数量比例为67.92%，占总股本比例为67.92%。

值得注意的是，朗博科技的股权高度集中，也给少部分投机者操纵股价提供了机会。据Wind数据，2019年9月末，朗博科技的股东户数尚有10639户，至2020年初，朗博科技的股东户数下跌至7604户，至2020年12月初，朗博科技的股东户数进一步下跌至3511户，相对2020年初跌幅达53.82%。

近年业绩下滑，应收风险上升

与朗博科技在2020年前三季度的股价大涨形成鲜明反差的是，朗博科技近年的业绩却在下滑。

2018-2019年，朗博科技的营收分别为1.74亿元、1.60亿元，同比变化-7.02%、-8.22%；净利润为0.302亿元、0.229亿元，同比变化为-14.35%、-24.11%。

朗博科技业绩下降的原因，包括整个下游行业面临的衰退压力。朗博科技年报披露，2018年由于宏观经济疲软，汽车行业遇冷，受制于终端需求疲软，汽车全产业链利润受损。2018年1-12月，汽车产销2780.92万辆和2808.06万辆，同比下降4.16%和2.76%。其中乘用车产销2352.94万辆和2370.98万辆，同比下降5.15%和4.08%；商用车产销427.98万辆和437.08万辆，同比增长1.69%和5.05%。

2019年，汽车行业受宏观经济增速放缓、行业自身转型升级及国六标准切换、新能源补贴退坡等因素影响，压力进一步加大，各月连续出现负增长，上半年降幅更为明显，下半年逐步好转，2019年，汽车产销分别完成2572.1万辆和2576.9万辆，同比分别下降7.5%和8.2%。乘用车产销分别完成2136万辆和2144.4万辆，产销量同比分别下降9.2%和9.6%。

当下游行业的景气程度下降时，朗博科技的应收情况也出现恶化。据2020年半年报，2018年12月31日、2019年12月31日、2020年1-6月份，朗博科技的应收账款分别为6017.33万元、7596.32万元和7791万元，2018-2020年6月30日应收账款占当年营业收入的比例分别为34.52%、47.48%和111.77%；应收票据分别为6013.75万元、5121.92万元和4622.31万元，2018-2020年6月30日应收票据占当年营业收入的比例分别为34.50%、32.02%和66.31%。

2020年半年报还进一步表示，近两年来行业的低位运行可能会影响到客户的支付能力，特别是账龄较长的应收账款可能增长，公司存在着应收账款不能按期收回或无法收回的风险。

2020年12月8日，朗博科技披露《股票交易异常波动的公告》，公告显示，公司还存在毛利率下降的风险，2017年、2018年、2019年公司的综合毛利率分别为46.29%、42.46%和41.47%，随着公司业务规模进一步扩大，产品售价和原材料价格的波动可能会导致综合毛利率出现下滑；此外，随着公司重点发展的油封、制动系统皮膜等产品的市场开拓逐渐深入和销售占比逐渐提高，也会导致公司综合毛利率出现下滑的风险。

（来源：企业价值观察的财富号 2020-12-11 17:58） [点击查看原文]