有句投资名言说：树不会涨到天上去。

也就是说一个东西上涨太多了总会下跌。比如猪肉价格、黄金价格、还有比特币价格。

就算是房价，上涨到现在这个阶段，继续向上涨的空间也已经很小了。

因为这样的观念，很多人在买基金的时候，如果看到一个基金的净值很高，也会担心风险。

那些净值很高的基金，是不是风险很大？还能买吗？

另一方面，还有个矛盾的地方。

那些市场上比较优秀的基金，其中很大一部分的净值都是比较高的。

比如恒选20里边推荐的几个基金：

易方达消费行业净值4.6990，

工银文体产业净值3.1030，

富国天惠成长净值3.4612。

作为对比，目前市场上，7000多只基金，基金净值的中位数是1.2891元。

90%的基金，净值都低于2.2543元。

（以上数据截至2020年12月8日）

也就是说，大多数基金净值都在1到2元之间。

那么这些价格高达三四元高净值的基金，是不是值得买呢？

01

基金净值是怎么算出来的？

所谓基金净值，也就是我们持有一份基金，所代表的资产数量。具体算法是用基金的全部净资产发行的基金总份额。代表某一天基金的单位价格。

大家对高净值的担心，主要就是两个方面，一个是高净值基金上涨会受到限制。第二个是低净值基金上涨潜力可能更大。

其实从基金净值的公式就能看出来：基金上涨和净值高低之间，并没有必然的联系。

比如有AB两个基金，净资产同样是10亿，A基金现在的份额一共10亿份，净值1元。B基金份额2亿份，净值是5元。

假设俩基金投资1年，资产都是盈利了20%，净资产增值到12亿。并且这个期间基金发行的份额没有变化。

那么一年后，A基金净值是1.2元，B基金就是6元。同样也都是净值上涨了20%。

就像我们买西瓜的时候，是按照重量来的，不会因为一个西瓜切成10块或者20块，价格就贵一倍。

基金净值上涨，是由背后所代表的基金资产增值决定的，跟净值本身的高低无关。

02

高净值基金意味着什么？

接下来还有一个问题，为什么推荐的基金，大多数净值都比较高呢？

这是因为我们在推荐基金的时候，有两个主要的指标。

第一是基金要运营了足够长的时间，有足够多的历史数据,最好是3年甚至5年以上，让我们能够看到它在一个完整牛熊周期的表现。

第二是要稳定盈利。也就是赚钱的时候要表现足够好，就算回撤的时候，也要比市场上大多数产品回撤更小。

所有基金净值的计算起点都是1元。

如果一个基金同时满足以上两个条件，那么长期累计计算下来，他的基金净值必然要比市场上大多数基金高很多。

选择基金的时候还有两个专门的指标，累计净值和复权净值。

如果一个基金历史上曾经大比例分红，那么基金净值也会跟着下降，所以单纯看基金净值不太准。

这时候就可以参照累计净值或者复权净值。

其中累计净值比较常用，大多数软件里边都会显示，也就是基金的当前净值+成立以来所有分红的总和。

复权净值不太常见，计算也比较复杂。如果有兴趣的话，可以留言，下次详细讲。

对于权益类基金来说，无论基金净值，还是累计净值或者复权净值，这些净值的高低并不是判断基金好坏的主要指标。

我们不能说累计净值高的基金就一定很好。因为可能正好它的重仓股踏准了市场风口，短期内突然上涨，长期并不一定很好。

但是如果一个基金有很长历史了，基金的累计净值还是很低，那就基本可以确定，这个基金历史上都没怎么赚到钱。

03

投基金和买股票的区别

低买高卖是很多人炒股票的操作习惯。

对于股票交易，这个理论有一定的道理。但是对于基金，完全不能这么做。

因为股票和基金价格的形成机制完全不同。

股票交易是二级市场，竞价交易。

它的价格是买卖双方确定的。如果大家都想要买，买的人多，卖的人少，市场上的叫价就会越来越高。这时候就有可能陷入了比较疯狂的局面。

在这种情况下，如果判断市场过热，确实可以卖掉手里的股票。

我们在恒天基金这类第三方渠道购买基金，都是一级市场交易，也就是直接和基金公司交易。

基金的交易价格一直都是基金净值，而基金净值就是按照（基金净资产基金总份额）计算出来的。

就算市场非常火爆，基金公司也不会故意抬高售价。

打个比方，就像是买茅台酒。

股票的二级市场交易，就像是在黄牛手里买茅台酒。如果供不应求，价格会一路上涨。价格太高的话，就会有泡沫。

基金的一级市场交易，就是在茅台的直销中心购买，价格是定好的，没人哄抬物价。而且基金不会像茅台那样，基本都不会限购。

所以在基金市场上，如果基金净值一路上涨，代表基金的资产确实在增加。

这样的情况下大家不用太担心，也不用着急卖出。

04

选择基金：简便五步法

要想选择优秀的基金，并不是看基金净值或者随便找几个指标这么简单。

下边为大家介绍一套行业内通用，也是恒天基金正在使用的“选择基金五步法”。

第一步基金的通用信息。比如成立时间、规模、排名、回报。

第二是基金的管理人信息。比如管理人喜欢的股票类型，仓位规律。

第三是基金的历史操作规律，有什么个性化特点。

第四是基金的投资特点，比如重仓的板块行业。

第五是市场宏观咨询、宏观新闻和基金经理的观点。

这样的五步筛选体系，就像是医生看病的时候看体检报告一样，可以帮我们快速和全面的了解一只基金的基本情况。

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总结

最后总结一下，基金净值和基金业绩并没有太大关系。

对于净值很高的基金，大家没必要恐慌，该买就买。

（来源：知时讲堂的财富号 2020-12-10 10:13） [点击查看原文]