薄膜电容器是新能源汽车直流支撑电容的首选。IGBT模块是新能源电机控制系统的关键器件，为了防止直流输入功率突然变化对IGBT的影响，需要在IGBT前端并联大容量的直流母线电容。相比铝电解电容器，薄膜电容器在安全性、耐压能力、寿命上明显优于铝电解电容器。此外，金属化膜以及膜上金属分割技术的出现，使得薄膜电容器的体积越来越小，成本也越来越低，从而使得薄膜电容替代铝电解电容成为新能源汽车直流支撑电容的首选。

排放压力倒逼欧洲车企向新能源汽车发力。2019年4月17日，欧洲议会和理事会通过法规（EU）2019/631，为碳排放制定了新标准，乘用车2025年碳排放标准（81g/km）较2020年（95g/km）降低14.9%，2030年（59g/km）较2025年再减少26.5%。平均碳排放量每超过标准1g/km，汽车厂商需要支付给欧盟95欧元。排放压力将倒逼欧洲车企向新能源汽车发力。

补贴政策进一步加大，欧洲新能源汽车快速复苏。受新冠疫情影响，欧洲各国相继出台了经济刺激方案，进一步加大了新能源汽车扶持力度。2020年6月3日，德国出台总额1300亿欧元的经济刺激计划，其中售价4万欧元以下电动车政府补贴6000欧元，叠加车企3000欧元，总计9000欧元补贴，有效期至2021年底。2020年5月26日法国宣布售价4.5万欧元以下的纯电动汽车和燃料电池车的购置补贴由6000欧元上升为7000欧元，并且用旧车换购BEV可获得1.2万的高价补贴，有效期至2020年底。在补贴政策刺激下，欧洲新能源汽车快速复苏。2020年前10个月，德国新能源累计销量30.5万辆，同比增长133.8%；法国前10个月累计17.9万辆，同比增长44.6%。

国内新能源汽车市场需求逐步回暖，新势力表现突出。受补贴退坡和新冠疫情影响，2019H2-到2020H1，国内新能源汽车市场表现低迷。随着国内对新能源汽车支持力度的加大，包括购置税减免延长两年、新能源汽车下乡等政策的出台，疫情后需求的逐步回暖，国内新能源汽车市场在7月开始强劲复苏。中汽协数据显示，2020年10月，国内新能源乘用车销售16.7万辆，同比增长152.6%。其中新势力表现突出，蔚来汽车10月销量5055辆，同比增长150.4%，2020年1-10月累计销量大增93.1%。

风险提示：投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎。

转自wind开源刘翔团队年度投资策略系列之二:被动元器件 — 聚焦MLCC国产替代和新能源驱动下的薄膜电容器投资机会

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（来源：建信基金的财富号 2020-12-07 14:30） [点击查看原文]