一、指数回顾与点评

沪指跌0.07个点，创业板跌0.57个点，沪指早盘创出年内新高，但并没有再次上扬，午盘以中性震荡走势为主，量能逐步收窄。创业板经过昨日大涨之后今日平量回踩，持续弱势之后，阳线修复伴随回踩动作属于较为健康的走势。目前沪指突破前高，技术压制性解除，日内回落幅度不大，资金仍有持仓待涨的耐性，而创业板则观察回踩之后能否继续向上走强，仓位上可以小幅增加至6-7成。另外，今日科技板块开始承接部分资金，其中面板龙头TCL科技涨停，成交金额将近70亿。

这里要展开细讲一下，TCL科技70亿资金火速进场，倘若今天不是封住涨停板的话，成交额有可能突破百亿。百亿资金，断然不会因为一个小小的利好就入场的，一方面对于全局来说是周期、汽车以及大金融高位之后，市场资金亟需挖掘新的高低位切换方向，资金战略性转移。

第二，对于核心板块来说，TCL涨停，彩虹股份惨绝人寰的连板，无不预示着核心分支OLED、光学光电子以及MINILED板块的持续性。团队今日火速梳理了面板分支的上涨的核心逻辑，预估持续性，从而推断中线的炒作机会。详情继续往下看！

二、面板的上涨是否可持续？

今天成交量排名第一第二分别是京东方A，TCL科技。OLED板块8只涨停，彩虹股份6涨停，板块强势非常明显。预计后续将不断深入炒作。其他轮动太快，只有这个板块最确定。同时该板块有以下几点作为后续上涨的重要基石保障。

1、国内面板占有率将大幅提升，有望降低生产成本扩大利润空间

未来随着韩国巨头三星、LGD和日本松下的持续退出，京东方、TCL科技等大陆厂商有望承接部分订单转移，伴随新增产能的释放，预计大陆厂商在LCD面板市占率有望从2019年的41.1%提升至2021年的57.8%，在保持供应链稳定的大环境下，国产面板上游原材料需求有望大幅提升，同时规模效应影响下面板厂商的成本也会随之下降。

2、海外需求依旧旺盛，有望继续延续三季度的需求景气

受益于海外市场旺盛需求，IT面板（显示器、笔电）下游市场自20Q2以来持续保持较高的景气度。产品价格整体自20Q1以来持续上涨。进入到20Q4，海外市场因疫情需求依然强劲，供应端手机、TV需求旺盛，造成a-Si产能持续紧张，叠加驱动IC、CPU、偏光片等核心材料缺货，面板厂价格策略积极，涨价金额有进一步扩大趋势。根据群智咨询最新的11月价格预测数据，根据方正证券的统计，预计截至2020年12月，主要尺寸IT面板报价相比年初1月平均涨幅达9.7%。

3、国内市场回暖

国产面板厂商，京东方、TCL华星20Q2经营性盈利已转正，海外面板厂普遍受TV产品价格下跌影响，有不同程度亏损。20Q3全球主要面板厂均进入经营性盈利状态。考虑到国产厂商更低的产品成本，预计20Q4国产面板厂经营利润率有望行业领跑。

4、龙头厂商的高盈利可持续

以32寸LCD面板售价与京东方的综合毛利率走势为例来看，随着行业整体价格的转暖，京东方的综合毛利率也持续提升；从成本角度来看，G8.5以下LCD产线，材料成本占比较高，制造成本占比相对较低。随着龙头厂商G8.5的折旧成本逐步减少，龙头厂商55寸以下产品的经营性毛利率仍有望持续提升；从产品和客户结构来看，目前京东方等龙头的优势最为明显，TV与IT产能切换灵活度最高，受TV价格波动影响相对较小。所以我们认为龙头厂商的高盈利有望持续。

5、预计涨价将会延续到明年二季度

根据奥维睿沃预测数据，2021年上半年电视面板整体供需仍然持续偏紧。主要由于2021年上半年整体新增产能有限，但韩厂仍有持续减产规划。预计20Q1供需略高于市场平衡线，20Q2受下游需求带动，供需将略低于市场平衡线。随着需求逐渐偏紧，面板的价格也将随之上涨，故预计面板涨价将会持续到明年二季度。

6、可关注标的

（1）面板上游

材料国产配套优质标的：杉杉股份、三利谱、八亿时空

设备国产配套优质标的：北方华创、大族激光、精测电子

（2）面板端

显示面板龙头：京东方 A、TCL 科技；大尺寸产品受益标的：彩虹股份、龙腾光电；

手机面板国产龙头：深天马 A；OLED 面板优质标的：维信诺、和辉光电

团队重点持仓标的可在“点赞+再看”之后在后台回复“面板”获取。