公司介绍：公司主要从事改性塑料的研发、生产和销售，拥有聚烯烃类、聚苯乙烯类、工程塑料及其他类多种产品平台，产品种类丰富，高性能化和功能化产品品种 300 多项。公司产品广泛应用于家电、汽车、通讯、电子电气、医疗、轨道交通、家居建材、安防等诸多国家支柱性产业和新兴行业。下游客户包括美的集团、TCL、上汽集团、一汽集团、华为、富士康等。

报告期内,公司在家电领 域收入占比分别为 71.87%,67.57%、68.68%和 57.50%，公司在汽车领域收入占比 分别为 25.09%、29.16%、22.20%和 18.14%。

报告期内，公司主营业务收入按产品分类如下：

公司所处的改性塑料行业属于市场化程度较高、竞争较为激烈的行业。外资企业中，巴斯夫市场占有率约 12.30%，陶氏公司市场占有率约 10.74%；国 内企业中，金发科技市场占有率约 11.35%，普利特市场占有率约 2.19%，南京聚 隆市场占有率约 0.58%，沃特股份市场占有率约 0.55%。对比来看，公司市场占 有率为 2.45%，与巴斯夫、陶氏公司、金发科技等国内外竞争对手存在一定差距。

公司将依托自身的研发实力和行业经验，致力于成为国际领先的材料整体解决方案提供商。未来三年至五年，公司将抓住本次发行上市和关键材料国产化机遇，坚持内涵增长和外延拓展双轮驱动战略，保障公司可持续快速发展，为提升我国关键材料国产化和行业创新做出贡献。

公司将持续加大技术创新投入，完善前沿技术研究、应用技术开发和基础研究相结合的研发体系，通过自主创新和对外合作双轮驱动，充分利用和整合内外部资源，加强与科研院所、高校的技术合作。同时，公司也将利用自身研发优势和市场拓展能力，抓住国家经济转型升级所带来的进口替代机遇和消费升级带来的新增需求，持续拓展新兴市场。另一方面，公司将搭建创业创新孵化及外延拓展平台，紧密跟踪全球前沿技术和行业中长期重大产业创新机遇，以填补国内技术空白为目标，重点关注市场容量大、具备全产业链整合基础和高附加值的材料领域，通过自主创新、战略合作和兼并收购等多种方式，打造产业链整合能力强、技术领先的企业。

募投项目年产30万吨高性能复合材料项目110616，会通新材料股份有限公司研发中心建设项目8538.19，补充流动资金51000，资金额总计170154.19。

业绩情况：2017年-2019年底，公司的营业总收入分别为170,811.59万元、190,236.31万元、405,129.71万元；2017-2019年的年均复合增长率54.01%，归母净利润分别为3,086.38万元、4,088.72万元、10,999.13万元；2017-2019年的年均复合增长率为88.78%。预期2020年全年净利润：2亿，增幅80%

无风重点结论：美的创始人何享健的女儿何倩嫦直接持有这家公司34.01%的股权，为公司实控人，这是重点，不难想象，公司的发展自然也绕不开美的集团这个庞然大物，只要两者关系没有变化，发行人公司业绩没有大问题，当然也不可能高增长，19年业绩暴增，显然是美的为了配合公司上市做出了巨大贡献，这种严重依赖于某一公司且是关联方的公司，很难用正常的逻辑去判断，给予50亿左右估值，因为发行价比较低不排除炒作，无风不建议关注。

（来源：无风说次新的财富号 2020-11-03 18:29） [点击查看原文]