苹果的新品发布会已经过去一周了，这期间我一直都没说过对苹果新品的任何感观，但我还是有关注的，这可是苹果的首批5G手机。使用过苹果的人大多都会对苹果的流畅度念念不忘，即便后续改去用安卓，如果有机会也会回到苹果的怀抱，在这一点上我没有丝毫怀疑，既然关注度这么高，咱们也不能光想着法把钱花出去，如果能在苹果身上也捞点好处，何乐不为呢？新iPhone卖爆了，最近开始预售的两款iphone12机型非常火爆，同时在其它国家，这两款的销售也非常不错。

这里可以先简单介绍一下新品，本次iphone12系列产品分了为mini杯，小杯，中杯，和大杯四种规格，全系列5G，这和之前市面上对12 mini不支持5G有本质的差别，但有一点值得一提，mini是单卡，这对国内用户来说应该会劝退一部分人，但是mini12的尺寸是真的很讨喜，对于一些小手用户来说应该很有吸引力， 号称最小的5G手机，比iphone 8更小，心动。

其他的产品无非还是老一套的配置升级，对普通消费者来说能用到的就那么几个功能，估计也感受不到明显的变化。外观上做出改变，致敬乔布斯（我觉得是），回归直角边。外壳以及屏幕材质提升，扛摔，但你也不可能拿它敲核桃，最重要的，也是本次被所有人诟病的是苹果打着“环保”的旗号不送充电头和耳机，变相鼓励你买Air pods，搞得消费者们有点不愉快。

别看在新品发布会之后市面上的负面评价很多，甚至还有一些媒体还搞了投票：

但是，谁都逃不过真香定律，一边骂一边买，iphone12开售后不久首批货就已经售罄，可见大家对苹果的追捧，贵是真贵，骂也是真骂，买的时候也毫不手软，写到这里我的嘴角已经不争气的留下了羡慕的泪水，有钱真好。导致这个现象的关键在于，现在手机市场价格基本上你想选择一款好一点的新款机型，安卓机和苹果的差距已经没那么大了，综合文章开头我提到的，只要使用过ios系统的用户在能够回到苹果怀抱的时候会毫不犹豫，而这次的全系列5G更是给这些群体了一个充分的换机理由，所以售空也不奇怪。

不过苹果的股价可就不如手机表现这么好了，从新品发布会到现在，股价基本上都在下跌，但苹果的价格从今年的低点到今年的高点，价格已经实现了翻倍，后来欧盟各种针对美国科技巨头的“数字税”在某种程度上也打压了股价，另一方面像这么大的公司，没有新品之前就拉涨很难不让市场产生估值过高的怀疑，而且股市也存在卖事实的现象，再加上历年来，新品发布当天股市下跌都是大概率事件。

在智能手机这个存量市场里，苹果的收入和利润增速依然牛逼，是全球智能手机厂商中过得最好的。iPhone销量虽然不再疯狂，但凭借高昂的定价和完美的生态，其营收和利润在过去几年依然稳健增长，目前市值高达2万亿美金。

从过去看，A股的苹果产业链个股成为整个市场里表现最好的成长股之一。19年至今，以立讯精密为代表的整个苹果产业链触底反弹，多数个股已经翻倍，大部分个股都创出了历史新高。

一般能够进入苹果产业链的公司，通常是行业内的优质企业。从下图中金公司的研报可以看出跟苹果产业高度相关的公司

从收入占比来看，立讯精密和鹏鼎控股是最依赖苹果的公司，收入来源超过80%都是苹果。此外超过30%的还有，工业富联，东山精密等。

但是从投资角度看，消费电子行业的公司通常不像茅台等适合长期持有，因为周期性很明显、技术发展和迭代很快，导致股价波动非常大，这点投资者一定要注意。

以歌尔股份为例，2018年歌尔股份的收入同比减少7%，净利同比减少60%。这样的业绩表现加上全球智能手机市场销量下滑，也导致市场开始看衰歌尔股份的上升预期，2018年全年股价跌去了60%。

歌尔股份的传统优势产品-麦克风、扬声器等精密零组件在苹果公司的市场份额又被新进入者立讯精密大量抢单，导致该板块收入同比减少4.23%，毛利率下降3.39%。

新业务爬坡，传统强项业务竞争激烈，价格拼杀非常严重，使歌尔股份的盈利能力受到不小冲击，毛利率下降3.21%。

但是，2019年，趋势反转，歌尔股份股价涨幅达到200%。驱动其业绩增长的因素，既包括苹果Airpods的订单，也包括其对于可穿戴智能硬件（智能手表、智能手环、VR/AR）的提前布局。

当前，苹果产业链投资机会主要来源于iPhone销量是否提升以及相关AirPods，MacBook，ipad在内的其他产品线带来的结构性机会。

1.手机产业链

新品创新升级周期+ 全球10亿苹果存量用户换机潮+ 亲民的定价和良好的促销手段抢占华为高端机市场份额，三重逻辑叠加有望推动苹果迎来新一轮成长机遇；

（1）新品创新升级周期：即将发行的iPhone12将有可能是近几年以来苹果手机创新升级最大的机型；

（2）换机潮：目前苹果手机全球用户超过10亿，各机型分布情况来看，其中2015年的iPhone6系列用户占比14.41%，2016年的iPhone7系列占比18.41%，2017年的iPhone8系列占比20.66%，2018年的iPhoneX/Xs系列占比36.5%，2019年的iPhone11系列占比10%；也就是说持有2018年或更早之前机型的用户总占比达到90%，根据苹果手机4-5年的换机周期，意味着从2020年底-2022年将会迎来绝大部分老机型的换机高峰期。

（3）抢占市场份额：华为在全球高端机出货量5000万台，而在芯片受限的情况下，华为高端芯片库存仅1000万台，预计苹果将通过较为亲民的定价以及通过以旧换新和分期免息等促销手段抢占华为退出高端机后的市场份额。

2.包括AirPods，iWatch，ipad在内的其他产品线带来的结构性机会。

近两年以来，以Airpods和iWatch为代表的智能可穿戴设备成长迅速，也越来越值得重视；Airpods方面，去年苹果Airpods总出货量近6000万台，今年预计出货量将能够超过9000万台，增长50%，明年预计出货量将有望超过1.2亿台，增幅有望继续保持40%的水平；iWatch方面，去年苹果iWatch出货量3070万台，增长30%，明年预计出货量将有望达4500万台以上，保持20-30%增速水平；

总之呢，整个板块基本是都是靠苹果的订单活着的，而不是自己多顶尖的技术。在这个行业，只要是抓住了订单，抓住了结构创新的机会，就是妥妥的增长。从目前情形来看，iPhone的销量大概率是可以超预期的，疫情延后的需求叠加5G的换机需求，基本可以保证不错的销量。

笔者根据以上分析，比较粗糙的挑了A股值得关注的苹果产业链个股股仅供读者参考，不作为投资依据，据此操作盈亏自负。

立讯精密(002475)

苹果无线充电发射端核心供应商;AirPods核心组装商;苹果lighting连接线核心供应商布局无线充电、声学、天线、无线耳机、马达、ivatch表带等多个产品线

歌尔股份（002241）

声学精密零组件龙头，受益于可穿戴设备的爆发，声学行业龙头;声学零部件方面主要是扬声器、受话器、麦克风、耳机四大方面;提供了AirPoddh的西围urug士古风

德赛电池（000049）

苹果是德赛电池最大的客户，目前向苹果全系列供货，在iPhone产品中的比重为全球最大。惠州蓝微(公司持有75%)保持了国际巨头苹果客户Iphone手机项目的领先份额，海外市场机构的建立扩大了 行业影响力

深南电路（002916）

公司制造的硅麦克风微机电系统封装基板大量应用于苹果和三星等智能手机中，全球市场占有率超过30%

长信科技（300088）

显示器件材料龙头，受益于可穿戴设备的量产，长信作为i PhoneLCD显示屏的玻璃减薄供应商，不但可以充分享受到iPhoneXRLCD显示屏减薄的红利

东山精密（002384）

子公司MFLX在高端FPC领域竞争优势显著,在苹果中份额提升空间巨大，目前70%业务份额来自苹果

安洁科技（002635）

苹果制定的功能性器件供应商之一- , 供货几乎涵盖苹果全系列产品

工业富联（601138）

业务包含给苹果手机做机构件工具的业务:富士康是苹果最大的代工商

国光电器（002045）

苹果智能音箱扬声器的主力供应商;具有国际先进的扬声器设计技术和生产工艺;单机价值量高,产业链预估首年度出货量将达千万台，对于公司业绩拉动作用明显

鹏鼎控股（002938）

公司是全球第一大PCB公 司,服务的客户包含苹果公司，Nokia, SONY, 0PPO, vivo和小米等国内外领先品牌客户

水晶光电（002273）

摄像头模组供应商，随着3D结构光及T0F的应用，摄像头模组的价值量有望进一步提升

京东方A（000725）

面板龙头，国产替代最大的受益者之-，与三星、LG的代差缩小，已进入华为产业链，2020年有望进入苹果产业链

蓝思科技（300433）

外观防护零部件供应商，受益于5G手机外观件价值量的提升

瀛通通讯（002861）

瀛通通讯主要研发和生产各类型微细通讯线材、耳机产品，为客户提供实现声学通讯、数据传输等功能的零组件，与多家大型客户建立了稳定的合作关系，目前已经进入了苹果、索尼、诺基亚、三星、vivo、 华为、小米等国际知名 品牌客户的供应链

环旭电子（601231）

AppleWatchSIP封装独家供应商，SP封装全球龙头，生产线具备行业领先的制程能力无线通讯模组供应商,保持全系列50%的市场份额

欧非光（002456）

是全球技术领先的触控系统及数码成像系统提供商，完整布局触控系统全产业链，涵盖强化玻璃、氧化铟锡(IT0)导电薄膜、纳米银金属网栅导电膜等产品，打通了产业链的上下游，公司是苹果等手机品牌的重要供应商

领益智造（002600）

主营业务为消费电子功能器件的研发、生产和销售。领益科技主要终端客户包括苹果、华为、VIV0、 OPPO等著名品牌

欣旺达（300207）

产品包括手机数码类锂离子电池模组，产品定位于下游客户中的中高端品牌商,已进入苹果、飞利浦等国内外知名品牌厂商的供应链体系

信维通信（300136）

5G手机相比4G手机，对射频元器件的需求要大很多，受益于5G手机的量产，公司的确定性较好

长盈精密（300115）

外观件供应商，新机型的中边框可能采取新的设计方案，加工更为复杂，价值量有望提升，从而增厚公司利润。

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（来源：丁风点盘的财富号 2020-10-24 17:17） [点击查看原文]