近期，沉默已久的银行板块全线爆发，上演了火爆的估值修复行情，招商银行、平安银行、兴业银行、宁波银行、杭州银行等股票涨幅较好，行情强势，其中平安银行股价创历史新高，杭州银行年内涨幅高达50%。不得不说，银行股在无声无息之中，又重新恢复了活力，再次获得了大资金的青睐。

股价创新高的平安银行

年内涨幅达50%的杭州银行

银行股虽行情强势，但参考过去几个月经验，很可能昙花一现，就此打住。但历史终究是历史，展望未来，此次银行股的行情或许会、和前三个季度有点不一样，我们有理由积极看多。

过去前三个季度，银行股受多方面因素的拖累，最主要是的疫情后经济的低迷，使得依托实体经济发展的银行面临较大的危机，无论是利润水平还是资产质量，都面临前所未有的挑战。其次，是政府三番五次要求银行让利实体经济，履行社会责任，客观上也导致银行利润规模和增速相比以前出现明显的下滑。因此，在几大因素的压力下，银行股前三季度整体表现都不太好，上涨行情一直被压抑。

但从四季度的情况看，银行股开始呈现一些新的变化。一是银行股估值最低，涨幅最小，补涨可能性最高，投资价值最为显著。对机构而言，在消费、医药、科技估值被“炒上天”的背景下，加大对银行股的仓位选择大概率将成为各大基金的首选操作，由此也推动着资本市场出现明显的估值切换和板块轮动行情。

银行股年内涨幅最低，补涨需求最强

二是经济全面复苏，疫苗年底有望上市，实体经济增长有望恢复到疫情前水平，支撑银行股股价上涨和估值修复。2020年前三季度国内生产总值（GDP）同比增长0.7%，经济增速由负转正，是唯一实现正增长的主要经济体，无疑折射出我国经济的强大韧性和旺盛活力，而这正是银行业发展的根基。

三是对银行本身而言，利空也在不断落地，业绩确定性明显增强。利率方面，LPR报价保持稳定，银行息差保持在较好的水平。资产质量方面，银行不良资产比率依旧处于较低水平，银行的资产质量并未如外界所预期的那么差。

总而言之，当下的银行股，不仅估值便宜，还有预期差等催化剂，股价上行可能性较大。因此，对股民而言，四季度应重点关注下低估值的银行股，或许比关注消费、医药、科技更为靠谱，投资收益更有保障。

（来源：股友KbGms8的财富号 2020-10-23 15:24） [点击查看原文]