10月16日，A股再添一只200亿规模巨无霸ETF，也是全市场第三只行业ETF，券商ETF（512000），虽然近期市场冷清，但是对于这只ETF而言，似乎资金流入并没有停下脚步的趋势。

从资金面上看，券商ETF（512000）丝毫没有止步动向。截至昨日（10月19日），券商ETF（512000）最新份额171.32亿份，最新规模201.36亿元，最新融资余额22.31亿元，连续刷新改ETF上市新高。其中规模年内增长260%，融资余额更是增长410%！

为何券商成为资金持续拥趸的方向，核心还是基本面业绩强劲和后续预期。

先看业绩基本面，根据最新统计数据显示，截至10月14日，今年以来券商或已赚取佣金收入约951.21亿元，远超去年全年的787.63亿元。

经纪业务之外，券商投行、衍生品、直投、两融等业务条线均维持高速增长，申万宏源预计上市券商三季度季归母净利润438亿元，同比增65%，环比增2%。预计上市券商2020全年归母净利润增速将继续提速，高于40%。

政策面更迎来重磅利好。近日证监会主席易会满表示，选择适当时机全面推进注册制改革，着力提升资本市场功能。中泰非银首席陆韵婷分析指出，创业板注册制为整个券商板块带来的业务增量大概在220亿元。尤其看，全面注册制有望为券商业绩带来更大提振。

根据最新的上交所融资数据，券商ETF最新融资余额超22.31亿元，连续7个交易日创上市以来新高。

一、券商业绩大增，年内狂揽千亿佣金

统计数据显示，截至10月14日，2020年以来A股成交总额为161.27万亿元，较2019年同期增长了58.46%。按上半年行业平均佣金率计算，今年以来券商或已赚取佣金收入约951.21亿元，远超去年全年的787.63亿元。

从已经发布三季报业绩预告的券商股来看，板块前三季度业绩表现出色。除了申万宏源与方正证券暂时无法准确对下一报告期情况进行准确预测外，在其他发布了业绩预告的9家公司中，除了国盛金控外，其他公司均预计实现前三季度业绩同比增长。

其中，13日收盘后发布了前三季度业绩预告的西部证券，14日就成为了券商板块中的领涨标的，早盘该股的涨幅一度扩大至8%。业绩预告显示，公司前三季度预计盈利8.8亿元至9.73亿元，较上年同期增长68.42%至86.14%。值得注意的是，公司预计第三季度实现单季2.74亿元至3.03亿元的净利润，同比增长速度将高达355.96%至403.96%。

部分券商股三季度业绩预报财务数据一览：

申万宏源指出，基于考虑到行业投行、衍生品、直投、两融等业务条线维持高速增长，叠加去年同期低基数效应，预计上市券商单季归母净利润438亿元，同比增65%，环比增2%。预计上市券商2020全年归母净利润增速将继续提速，高于40%。

二、证监会释放大信号：适当时机全面推进注册制

据新华社报道，证监会主席易会满表示，证监会推动形成了从科创板到创业板、再到全市场的“三步走”注册制改革布局，探索形成符合我国国情的注册制框架。

易会满表示，试点注册制从增量市场向存量市场不断深入，各领域各环节改革有序展开，我国资本市场正在发生深刻的结构性变化。推动了要素资源向科技创新领域集聚，压实了发行人、中介机构责任，促进了上市公司优胜劣汰等。注册制改革关乎资本市场发展全局，意义重大。

科创板试点注册制一年有余，创业板试点注册制也已经基本平稳。中泰非银首席陆韵婷认为，创业板注册制对券商的业绩弹性是非常可喜的，综合预计投行、增值服务和经纪业务收入，可以给整个券商板块带来的业务增量大概在220亿元。

全面注册制的推行无疑将进一步拓展券商的业务空间，增厚券商业务收入。

陆韵婷指出，另一方面，本轮券商行情的大逻辑在于把资本市场建设放在前所未有的高度，这个大逻辑依旧是持续的和有效的，2018年年末以来的政策宽松周期仍在继续，2019年包括科创板的开板设立，再融资的松绑，券商基金投顾试点，2020年则是注册制创业板下落地的一系列新规，资本市场建设处于前所未有的高度，依然非常看好券商板块的投资机会。

三、券商ETF规模、两融余额连续多日创上市新高

基于对券商后市的看好，在近两个月来的震荡期间，大量资金借道券商ETF布局券商板块，券商ETF份额、规模、两融余额不断创上市以来新高。

券商ETF也是市场上成交最活跃、流动性最好的ETF之一。券商ETF自2020年以来日均场内成交额高达9.05亿元，今年以来资金持续涌入。

综合来看，券商业绩向好、政策扶持以及资本市场稳健发展，三大利好让券商板块投资价值凸显。

券商和资本市场相伴而生、相伴而长的，其实这个行业是离资本市场最近的行业，本身资本市场的繁荣和长期的发展，其实是券商长远发展的根基。今年3月，证券法落地，中国的市场其实越来越法制化和市场化；国务院10月初印发《关于进一步提高上市公司质量的意见》，资本市场建设处于前所未有的新高度！

换言之，如果看好中国资本市场的发展，其实最受益的标的就是券商。作为中国资本市场最大的中介方，会深度受益于整个中国资本市场未来的发展。

对于券商板块投资，为什么投资者更喜欢借助ETF而非个股？从投资效率上看，券商ETF（512000）相对个股更简单便捷，每手交易门槛仅120元左右，卖出无印花税（股票收取千分之一），且相对券商个股投资胜率更高。

举例券商板块2020年的第一波行情，2020年5月28日至7月9日区间券商ETF（512000）涨幅为51.34%，全面复制了证券公司指数表现。

相对个股而言，券商ETF（512000）51.34%的涨幅跑赢了45中成份股中的32只，跑赢了同期71%的券商成份股，从趋势性行情表现看，券商ETF（512000）具有极高的投资胜率。

【风险提示】基金过往业绩不预示其未来表现，基金投资需谨慎。

（来源：招财猫财富攻略的财富号 2020-10-20 17:14） [点击查看原文]