控股股东违规占用上市公司资金

控股股东占用上市公司资金，是近两年上市公司的暴雷高发区。由于太过隐蔽，难以明显察觉。

以下几个角度可以作为辅助参考:

“存贷双高”、控股股东有无严重的法律纠纷、存款与财务费用等。

另:控股股东资金充沛，这种事情发生的概率就大大降低了，比如:控股股东增持，控股股东拆迁补偿等等，均可作为辅助参考。

最早的是康得新，最新的是舍得酒业，都是经典的控股股东违规占用上市公司资金的案例。

康得新为被业界诟病的，是百亿存款、百亿借款，所谓的“存贷双高”。

至于“存款和财务费用”，可以参考前文关于“资金过水”的解释。

“康得新事件”已经收录在维基百科的专有词条，扬名海外了。

北京银行四年来给康得新的对账单，网银，询证回函，付息单均显示有一百多亿现金的存在。2017年北京银行作为康得新债权主承销商，在《募资报告书》中证明了现金189亿存在。

北京银行并不具备为康得集团违规出具票据的可能。根据《刑法》第一百八十条，构成“违规出具金融票据罪”理应追究刑事责任。北京银行事发之后仍然在支付利息，并不具备出具违规票据可能。

真实情况是康得新归集资金到北京银行西单支行后，北京银行以存单抵押贷款方式贷款给康得集团，由此出现康得新存款无法使用情况。

上市公司存款以抵押物的形式，被控股股东（违法）抵押给了北京银行，北京银行在收到抵押物之后，贷款给控股股东。

货币资金是上市公司很难造假的会计分录之一。这是因为会计师事务所会发函到银行，要求确认。

然而，这只是人们的定向思维。在货币资金“过水”的细节之中，我详细讲述了其中的道理。财务报告是静态的，只截止到那固定的当天。如果你想发现更多，你要想方设法的把静态的财务数据变成动态的。

如上的数据，每一家企业都有大量的货币现金，然而其理财收益≈0。

迄今为止，还有很多投资人认为康得新这家企业本身质地不错，事实的真相，是康得新虚增利润的可能性是很高的。

以下是根据往年财报数据计算得到的人均净利润。

值得注意的，是神雾环保、神雾节能也有类似现象。

“神雾系”两家上市公司是著名财经作家叶檀直接给撕下来的。

康得新的另一个问题，是“存贷双高”状态，也是常见的风险暴。但是，只有特定的“存贷双高”才有风险，不是所有。

很多人的逻辑是这样的：

账面上有如此巨大的现金为什么还要去大规模借款？或许该公司货币现金存在康美药业的情况，就是货币12月31日在账上，其它时间就不存在了。

不然为什么有这么多现金在账上，还要到银行大规模借款？

事实上正确的逻辑，是这样的：

“大存大贷”是企业常用的经营方式，尤其是重资产企业必然经营模式，这些企业常年要备有大规模的现金在账上周转，重资产龙头企业都“大存大贷”，龙头公司如此其它公司更是如此。

钢铁、水泥、房地产等绩优公司也是“大存大贷”楷模。

有风险的“存贷双高”，着重于两点：

财务费用持续飙升到相当规模

应收账款、应付账款、存货占总资产比例较高

为什么以上两点会急剧增加“存贷双高”的风险呢？

财务费用相当于是融资成本，要企业支付现金偿还。

应收账款、应付账款、存货 这3项指标是企业的非现金项目，

应收账款、存货都要进行变现才能转化为现金，需要时间。

应付账款是负债，是企业向供应商赊账要偿还的货款。

以上项目会急剧耗损企业现金，吞噬现金流，最终转化为债务压力，资金链条断裂。

谁能想到北京一处名叫“天洋城”的楼盘滞销，竟然引起远在四川的沪市A股舍得酒业挂上了ST的帽子。

舍得酒业因控股股东天洋控股违规占用资金，并逾期未能偿还，最终引爆了震撼雷。

这里要研究的，就是控股股东本身，从严重的法律诉讼入手。

2015年11月，天洋控股集团以38.22亿入主沱牌，成为控股股东。

在成为控股股东之时，天洋控股迅速和建设银行签订了借款合同；

同时，在北京取得“成功大广场”的地块；

2017年天洋控股又搞了北京“超级蜂巢”项目。

有人会问：你怎么知道控股股东这么多的情况？

这其实并不是难事，只要你花上时间，花上精力持续的调查探究就能办的到。

就从第2个“成功大广场”说起。

2015年年底，成功置地宣布，该公司完成脱售旗下位于中国河北省三河市的成功大广场休闲中心建设项目转让协议，并已收到一半现金，即10亿1500万元（约6亿5210万令吉），余额会在明年11月前支付。成功置地向马证交所报备指出，旗下持股51%的子公司成功（中国）大广场有限公司与北京SkyOcean国际控股有限公司签署建设项目转让协议，以脱售成功（中国）大广场休闲中心，总售价是20亿8000万元（约13亿3614万令吉），并蒙受5128万元（约3309万3046令吉）亏损。

成功大广场最初预计竣工时间为2008年，但从2005年开工至今历经10年仍未完工。成功大广场项目总投资超过50亿元，占地31万平方米，总建筑面积173万平方米，其中商业面积近111万平方米，堪称亚洲最大的商业和主题公园综合体。

以上资讯来自于“大马房地产”，是一家马来西亚的网站。“成功置业”是一家马来西亚企业，很多人是不知道的。

但是，说起刘德华，那想必都知道了。

成功集团的老板陈志远不仅是马来西亚首富，同时也是刘德华妻子朱丽倩的亲舅舅。

因为这层关系，2011年刘德华也曾经到过“成功大广场”为其宣传。

然而，天王加持也没用，“成功大广场”还是成了烂尾楼。

2015年年底之时，天洋控股从成功集团购得“成功大广场”。天洋控股在京已经营多年，早在2013年之前已经在“成功大广场”附近持续操盘“天洋城”项目。

也许，是资金的嗅觉还是其他的因素？

2017年3月初，燕郊的成功大广场正式开始拆除。

2017年4月初，国务院设立国家级开发区：雄安新区。

然而，刚刚涌来的热潮没有坚持多久，环京的红线政策出台了，简直就是给天洋控股量身定制：

2017年3月26日，北京推行“商改住”全面限购。

很明显，2017年后期燕郊房价的走势已经说明了一切。

天洋控股的麻烦，自2017年3月开始埋下，即便后期拼命的宣传销售，取了新的名字“北京Logo”，但实际上隐患已现，窟窿愈加明显。

2017年2月天洋控股再次出手，推出“超级蜂巢”项目。

这颗雷的计时器也就开始了。

2020年8月3日，北京二中院出具的被执行人标的高达26个亿。

2020年8月19日，舍得酒业发布了控股股东资金占用的提示公告当天，上交所随即发出问询函，限期于8月26日之前回复。虽舍得酒业要求延期回复，但事实已经确定。

即便如此，在8月29日、8月31日，国海证券、天风证券、川财证券对舍得酒业依然予以增持、买入的评级。

控股股东8月3日都成了被执行人了，舍得酒业的4个亿能回来吗？

（来源：大老张趋势解析的财富号 2020-10-14 14:04） [点击查看原文]