上周五的A股，国金证券、国联证券双双涨停。今天早盘，国联证券港股大幅高开约75%。周末一则消息引发市场亢奋：国联证券正在筹划通过公司向国金证券全体股东发行A股股票的方式 换股吸收合并国金证券。至此，上市仅50天的国联证券 将间接吞并国金证券。在监管部门提出打造“航母级券商”的背景下，新一轮证券业并购潮掀起！

从近年来的财务数据来看，国金证券的经营体量要数倍于国联证券，而历来国内券商间的兼并以“大吃小”模式为主。那么凭什么一家刚登陆A股的小券商能够吞并国金这座大佛呢？

某大型券商董办负责人认为，券商之间的兼并重组由谁主导，核心要看谁对资源的整合和调动能力更强。国联何德何能和年利润超10亿的的国金比能力呢？

只能说人外有人，本次并购其实是“中信系”的手法，中信证券一直都是“券商一哥”，国资背景的中信证券有着超乎寻常的盈利能力，而国联证券系“中信系”班底接手打造，该“券业精英”班底背后的资源与经验不可小觑。

说起券商重组并购，其实是一直都有的。股龄稍微大点的投资者应该都知道，基本上各个地方都开设了证券公司，这一点从现在的一些券商名称中还能看出来，比如山西证券，浙商证券，西部证券都还有明显的地域标签。

因此近年来随着市场的发展，券商牌照放宽，各种大小券商像雨后春笋出现，但也带来了不合规操作等各种乱像，在整治过程中出现过多次大合并。比如申万宏源，由新中国第一家股份制证券公司——申银万国证券股份有限公司，与国内资本市场第一家上市证券公司——宏源证券股份有限公司，于2015年1月16日合并组建而成，公司注册资本330亿元。今年的明星券商中信建投，也是在南方证券的基础上多家券商合并组建而成。

合规性是证券公司业务发展的重中之重，国联证券对此极为看重。值得注意的是，在并购国金证券前夕，8月27日，国联证券更换了合规总监，新的合规总监戴洁春具有证监会17年从业经验。

除了合规性还有没有重组合并的必要性呢？首先看看券商整体情况，现在我们有多少家券商呢？目前全国共有120家证券公司，因为证券公司不是国企，所以这里面最大的问题就是多而不强，里面最强的中信证券拿到国际市场上也是力不从心。但是我们的市场现在已经是世界第二的位置了，同时今年证监会放开了外资持股比例的限制。外资的大幅的流入这也是我们提出打造券商航母的原因。

想想看，这么大个市场券商一个都拿不出手，这岂不让外人笑话？

可见，这次两家券商合并正式顺应了这个潮流，而不像是之前那些合并，是被合并的公司出了问题，当时的合并是为了解决问题，此前炒中信证券和中信建投合并多是市场意愿，现在的合并才真的是想做大做强。

那么这次国联证券与国金证券合并的重要意义在哪里呢？

第一，为国内券商合并做出带头作用，打破常规，让券商大而强而不是多而杂成为一种趋势。第二，这次的合并使市场传闻变成了真实，给其它券商合并带来故事性。我们的市场最喜欢讲故事，比如蚂蚁合并东方财富，中信证券合并中信建投等等，传闻会越来越多，券商板块热度有大概率持续升高。

总的来说，本次并购将再塑一家航母级券商。同时也为大金融题材做出了一个良好的开端，不出意外在将来金融市场的发展中，会有越来越多的小券商一起合并为明星券商，让市场市场越来越稳定以及更加的完善！

（来源：牛散之道的财富号 2020-09-21 16:11） [点击查看原文]