三大指数集体高开，开盘之后深成指、创业板指表现强势，集体上冲，沪指跟涨，乳业板块涨幅居前，云游戏、无线耳机等持续活跃，市场氛围好转，此后指数总体冲高震荡，盘中市场小幅回调，市场总体氛围尚可，午后两市维持横盘震荡的态势，炸板率则开始走高，汽车板块也较为活跃，临近收盘，大盘稍显企稳。

截止收盘沪指涨50%，深成指涨1.18%，创业板涨1.72%。两市共2401只个股上涨，1330只个股下跌，68只个股涨停，非一字涨停57只，6只个股跌停。两市成交8443亿，沪股通净流入2.4亿，深股通净流入29.46亿。

市场消息面上整体比较平静，美股周五收高，道指涨逾190点，涨0.69%，标普与纳指均创历史新高；明天A股将迎来一件大事，创业板注册制开启，实施新的交易规则，或成为阶段性的一个重要转折点；关注创业板能否在成交量明显放大的情况下出现强反，同时带动整个市场活跃。

明日好股精选：欧菲光( 002456)

理由:

主营光学光电业务、微电子业务和智能汽车业务。公司摄像头模组及生物识别模组保持高增长，同时引入合作方和资金方剥离安卓触控业务，有利于公司专注于光电主营业务。

公司2019年实现营业收入 519.74 亿元，同比增长 20.75%，实现归属于上市公司股东的净利 润 5.10 亿元，去年同期为亏损 5.19 亿元，业务步入快速增长阶段。

光学为消费电子领域优质赛道，5G 时代应用场景将进一步扩展向智能家居、人工智能、智能汽车、医疗、 AR/VR 等，公司作为光学行业龙头，将受益于行业技术升级和价值增量的逻辑，具有较大的市场增长空间。在5G换机潮的大背景下，苹果产业链下半年机会明显，公司业绩望迎来爆发。

走势上，股价目前走出了收敛三角形形态，震荡幅度越来越小，同时也接近60日均线及前几次回调的低点位置，股价接近变盘点，可以积极关注，谨慎的建议分批介入。

行业：光电子器件

一、从基本面来看

欧菲光2019年营业收入519.74亿元，同比增加20.75%；净利润为5.16亿元，同比增加197.35%。

2019年的毛利率为9.87%，同比减少2.44%；净利润率为0.99%，同比增加2.22%；净资产收益率为5.24%，同比增加11.17%。

2019年核心利润为27.7亿元，由核心利润带来的经营活动现金流净额应该在32.5~40亿元之间，而企业实际的现金流为32.56亿元，反映出企业的现金流是比较充分的。

2020年一季度营业收入97.65亿元，同比减少8.36%，净利润为1.43亿元，同比增加155.17%，归母净利润1.41亿元，同比增加154.89%。

二、从历史收益率来看

欧菲光今年以来的投资收益率为24.81%，近一年投资收益率为128.83%，近三年年化投资收益率为1.18%，近五年年化投资收益率为12.69%，上市至今年化投资收益率为23.65%。

三、从价值投资的角度来看

（1）估值计算

1.市盈率法：30.54元

2.市净率法：18.01元

3.市销率法：33.55元

4.自由现金流折现法：9.83元

（2）区间法

区间下限：9.83元

区间上限：33.55元

当前股价：19.45元

（3）加权法

1.市盈率法：25%

2.市净率法：25%

3.市销率法：25%

4.自由现金流折现法：25%

加权估值结果：22.98元

当前股价：19.45元

（3）安全边际买入

7折：16.08元

6折：13.78元

5折：11.49元

四、研判

2019年欧菲光运营稳定，基本面表现良好。

2020年一季度盈利能力同比明显改善，主营获利能力大幅提高，存货变现能力有所增强，经营能力维持稳定。

今年以来2月28日和7月31日已经两次上涨到计算的加权估值结果附近，说明这里的压力不小，根据我的止盈原则，获利的朋友应该减仓1/2或2/3，留小部分仓位保本去搏估值区间上限附近。

小提醒

本期估值计算的结果不作为投资的依据与建议，保持独立思考才是受益一生的好习惯。

（来源：话秋雨的财富号 2020-09-02 22:50） [点击查看原文]