消费日报网财经讯 9月1日8时45分，有媒体报道称，苹果将欧菲光剔除供应链名单，iPad触控订单全数回归台厂，由业成GIS与宸鸿TPK供货；9时14分，欧菲光相关负责人表示，其本人目前正在确认核实公司被苹果剔除供应链名单相关信息；9时27分，欧菲光集合竞价跌停；11时7分，财联社报道称苹果将欧菲光剔除供应链名单后，欧菲光的触控订单大部分已归蓝思科技，蓝思科技子公司蓝思智控早已是大客户触控一级供应商；11时28分，蓝思科技（300433.SZ）大涨14.40%；12时9分，欧菲光发布澄清公告称，公司一直在为美国大客户提供产品和服务，公司与美国大客户的合作良好，订单情况持续稳定，未出现“被美国大客户剔除供应链名单”的情况；13时开盘，特大单流入欧菲光，股价瞬间拉升，一度翻红，后又进入下跌通道，同时特大单流出蓝思科技，涨幅收窄至5.33%；截至收盘，欧菲光下跌6.61%，蓝思科技上涨5.24%。

因为一条真假难辨的消息，欧菲光、蓝思科技两支股票股价如过山车一样跌宕起伏，这是对投资者心脏的极大考验，吃瓜群众们一面感叹于股市的瞬息万变，一面谴责造谣者。

热闹看完了，有必要冷静下来分析一下如果这条消息是真的，那么其对欧菲光究竟能有多大影响。

营收仅占一成的触控产品

欧菲光，一家国内领先的精密光电薄膜元器件制造商，成立于2001年，其主营业务为光学光电业务、微电子业务和智能汽车业务。公司主营业务产品包括微摄像头模组、光学镜头、触摸屏及触控显示全贴合模组、指纹识别模组、3D Sensing模组以及智能汽车电子产品，广泛应用于以智能手机、平板电脑、智能汽车等为代表的消费电子和智能汽车领域。

可见触控业务只是欧菲光众多业务中的一种。2010年，欧菲光布局电容式触摸屏，2013年起发展成为全球最大薄膜式触摸屏供应商，2012-2014年公司触控业务营收快速增长，触控业务在整体业务中的占比也快速提升，2015年触控业务在欧菲光营收中占比达到顶峰，此时占比为63.73%，此后多年，触控业务占比逐年下降。

从销售毛利率来看，触控业务呈逐年下降的趋势，到2019年第一季度，触控业务销售毛利率仅有7.23%，这主要是因为触控显示产品技术升级，公司外挂式的触控产品被内嵌触控产品取代，再加上终端客户集中，欧菲光在此议价能力并不强，销售毛利率遭到挤压。

面对越来越不挣钱的触控业务，欧菲光决定将安卓业务出表。2019年11月19日，欧菲光发布《关于出售安徽精卓部分股权暨关联交易的公告》称，拟将持有的安徽精卓股权转让给安徽鼎恩，转让后安徽鼎恩将持有安徽精卓51.88%的股份，股权转让总金额为人民币18亿元。安徽精卓主要开展非美国大客户相关的触摸屏和触控显示全贴合模组等触控显示相关业务，本次交易完成后，安徽精卓将不再纳入公司合并报表范围。

2020上半年，欧菲光触控业务营收26.77亿，占总营收11.41%，同比下降44.30%，可见安卓业务出表后，欧菲光触控业务营收占比仅有一成，可以理解为苹果触控业务仅占欧菲光总营收的一成。这主要是因为欧菲光切入苹果时间较晚。但欧菲光为了切入苹果可是费了一番功夫的。2016年3月，欧菲光成立神奇工场事业群，研发布局了柔性薄膜触控感应层、3D触控感应层、3D全贴合等产品，并于2017年在苹果顺利认证，2018年公司在触控显示模组新增投资28.04亿，主要包括苹果新增产品的设备投资、客户所需ITO导电膜镀膜设备的投资以及柔性触控技术设备的补充。

所以，如果苹果真的在触控业务“甩了”欧菲光，欧菲光也不至于伤筋动骨，但是中美摩擦加剧的国际形势下，苹果一旦在摄像头模组“抛弃”欧菲光，那将是对其造成致命一击，但这种可能性有多大呢？

摄像头模组也非坚不可摧

2012年，欧菲光进入影像系统领域，2016年底开始单月出货量全球第一，此后摄像头模组迅猛发展，2018年以后成为公司最主要业务收入来源。

2020上半年，欧菲光摄像头模组实现营收153.85亿，占总营收65.57%，其中安卓客户摄像头模组实现营收117.12亿元，同比下降0.02%；出货量为2.92亿颗，同比增长24.51%；综合毛利率11.08%，同比增长0.17个百分点。

因为苹果订单增多带动产能利用率提高以及双摄模组份额提升，非安卓影像模组营收36.73亿元，同比增长95.95%；出货量0.55亿颗，同比增长30.34%；综合毛利率为10.94%，同比增长11.24个百分点。可见，苹果是上半年欧菲光利润大增的主要拉动力量。

摄像头模组加工的核心工艺是封装工艺，目前世界上主流封装技术包括，即CSP（Chip Scale Package，芯片级封装）、COB（Chip on board，板上封装）、COF（Chip On FPC，覆晶薄膜）及FC（Flip Chip，倒装芯片，又称覆晶）。

FC工艺主要是苹果的摄像头模组采用，既是一种芯片互连技术，又是一种理想的芯片粘接技术。FC制程的制造设备成本较高，制造可靠性难度大，微尘控制难度大、工艺环境要求高，导致成本较高。该工艺为苹果摄像头模组供应构筑了较高的进入壁垒，最近几年苹果摄像头模组订单的竞争主要集中在LG-Innotek、Foxconn（夏普）、欧菲光和高伟电子之间。

虽然欧菲光凭过硬的技术跻身苹果供应商之列，但欧菲光的技术并非不可替代，上半年，苹果在欧菲光触控模组和摄像头模组的订单大概在60亿以上，占总营收的近30%。如果说苹果在触控业务上“甩了”欧菲光，欧菲光不会伤筋动骨，那么一旦苹果在触控业务和摄像头模组同时抛弃欧菲光，那么欧菲光必定元气大伤。

今日之事也给我们的企业上了一课，根基不牢，地动山摇，没有自己的核心竞争优势，不掌握独一无二的技术，是经不起市场的风吹雨打的，欧菲光们需引以为戒。

上个月金发科技亿口罩不翼而飞，今日又出现苹果将欧菲光剔除供应链名单，为何此类谣言层出不穷，为何我们的股民屡屡上当，注册制已经来了，股民们也得成长起来了。

（来源：消费财经的财富号 2020-09-01 19:46） [点击查看原文]