1.公司简介

格林达成立于2001年，总部位于浙江省杭州市，专业从事超净高纯湿电子化学品的研发、生产和销售业务，产品主要有显影液、蚀刻液、稀释液、清洗液等。下游应用领域主要为显示面板、半导体、太阳能电池等，主要用于显影、蚀刻、清洗等电子产品制造工艺中，主要产品市场集中于显示面板领域，占比约95%，其他领域市场占比5%左右。创新研发出国内首条显示面板用 TMAH 显影液工业化生产线，填补了国内空白。格林达的核心产品TMAH显影液目前已经达到SEMIG4等级。

2.财务状况

2017、2018、2019年公司实现营业收入4.03亿元、5.13亿元、5.25亿元，实现净利润5759.25万元、8947.02万元、1.02亿元。预计2020年1月至6月归属于母公司股东的净利润为4,799.31万元~5,521.79万元，同比增长-9.99%~3.56%。

无风重点结论：

风险点：京东方作为历年来格林达的第一大客户，大家都知道，在国内做生意最重要的是关系或者公关，如果两者之间关系不再甜蜜蜜，如果京东方发生了什么不利变故，那么对于格林达的业绩来说可是致命的。

发行人公司属于技术含量较低的京东方上游企业，依靠销售获得竞争力，公司大存大贷，需要小心，但是要注意公司产品主要用于 LCD 显示面板制造中基板上颗粒和有机物的清洗、光刻胶的显影和剥离、电极的蚀刻等。看清楚这一串描写。明显高大上的半导体材料，会不会有游资看上了？这是一个值得关注的股票，估值是可以加高一点，70亿不算离谱，对应价格70元左右，高点可以上80-90亿。