A股三大指数今日集体收跌，其中沪指下跌1.30%，收报3329.74点；深成指下跌1.76%，收报13428.40点；创业板指下跌2.13%，收报2644.14点。两市成交额达到9785亿元，行业板块呈现普跌态势，仅环保板块逆市走强。创业板注册制首批新股今日走势分化，多只股票跌幅超过10%。北向资金今日小幅净流出11.77亿元。

一、宏观看点

注册制是近期以来最热的一个点，关于注册制带来的创业板“疯狂”也是有目共睹，那么注册制之下的市场有什么展望呢？一起来看看。

华宝基金：中泰非银首席陆韵婷：创业板注册制对券商重大影响及展望

路演核心观点：

一、创业板注册制对券商股业务收入增厚可观，约220亿元

注册制创业板是增量市场和存量市场的结合，是整个多层资本市场的重要的一环。综合来看，整个新的注册制下的创业板对券商的业绩弹性是非常可喜的。对券商业绩的贡献，最重要的是上市标准更宽松和多元化，符合上市条件的公司数量增加，并且摒弃了以往23倍估值的发行价格，发行市盈率率更高，综合预计投行、增值服务和经纪业务收入，可以给整个券商板块带来的业务增量大概在220亿元。

二、资本市场建设处于前所未有的高度，依然非常看好券商板块的投资机会

本轮券商行情的大逻辑在于把资本市场建设放在前所未有的高度，这个大逻辑依旧是持续的和有效的；

2018年年末以来的政策宽松周期仍在继续，2019年包括科创板的开板设立，再融资的松绑，券商基金投顾试点，2020年则是注册制创业板下落地的一系列新规。

整个券商三季度的经营环境和内生的增长动力可能会比上半年更强，所以券商业绩趋势依旧在很强劲。

后续观察科创板的做市制度、ETF纳入互联互通，T+0交易，中金所进一步放开股指期货的平今手续费和投机手数等的政策落地，会对券商的业务收入带来一定的利好。

由于部分券商尚未披露中报，所以TTM口径的PE的数据有所高估，板块整体处在71%的分位点，单看具体券商的话，仍有提升空间……（点击阅读全文）

二、行业板块

您知道小至手机电脑，大至北斗卫星，所有的芯片都是从沙子制成的吗？我们的生活早已被芯片包围，离开了芯片，我们将寸步难行。小小芯片如此神奇，只是听说还不够，贝壳投研带您全面了解芯片产业链！

贝壳投研：芯片产业链剖析——谁是芯片封测行业国家队选手？

一、封测简介及技术发展历程

1.封测介绍

半导体封测是在晶圆设计、制造完成之后，对测试合格的晶圆进行封装检测得到独立芯片的过程。半导体封测是集成电路产业链中不可缺少的一部分，起到保护芯片免受损毁，与外部电路进行电气连接，实现芯片功能的作用。

2.封测技术发展历程

半导体封测从20世纪80年代至今，封装技术不断进步，经历了插装式封测、表面贴片封装、面积阵列式封测和先进封装。芯片封装技术分为传统封装和先进封装。传统封装和先进封装的主要区别在于有无外延引脚。

传统封装分为三个时期：

第一时期：20世纪80年代以前的插孔式封装，主要类型有SIP、DIP、LGA、PGA等；

第二时期：20世纪80年代中期的表面贴片封装，主要类型有PLCC、SOP、PQFP等，相较于上一时期，表面贴片封装技术的引线更细、更短，封装密度较大；

第三时期：20世纪90年代的面积阵列时代，主要封装技术有BGA、PQFN、MCM以及封装标准芯片级封装（CSP），相较与前两个时期，完成从直型引脚、L型引脚、J型引脚到无引脚的转变，封装空间更小，芯片小型化趋势愈发明显。

目前正处于第三时期，主流封装技术还是BGA等，部分先进厂商为了满足新的芯片需求，研发出先进封装技术，例如芯片倒装、WLP、TSV、SiP等先进封装技术。

先进封装包括倒装芯片（FlipChip）、硅通孔（TSV）、扇入（Fan-In）/扇出（FanOut）型晶圆级封装、2.5D/3D、系统级封装(SIP)等形式，相比于传统封装技术，芯片

密度更高、功耗更低。

半导体行业的发展遵循着摩尔定律，先进制程每两年更新一代，随着摩尔定律极限的逼近，工艺突破难度加大，各大厂商为追求低成本，高性能，将突破点聚焦在封测技术上，先进封测技术取代趋势显著……（点击阅读全文）

三、市场看点

近期我们一直在看跌大盘，包括创业板注册制执行以后，我们圈子内部提示大家撤离一半资金，防止大家手痒，原文是这样的“ 08-21 14:00 我们觉得大家不要再找机会买股，而是应该先把仓位降下来，注册制落地以后，市场风险真的在加大！

趋势巡航：明天大盘能止跌吗

从上周四提示大盘最多半仓，到今天大盘大跌，虽然大盘点位下跌不多，但很多个股已经面目全非，这中间主要是创业板注册制引发蓝筹股护盘，和很多资金撤离进入创业板，主板和题材股都是连续大跌，但今天大盘大跌以后，我们看到了希望：

一是沪港深通北向资金经过连续3天流入以后，今天没有大幅流出，其中沪股通资金还是流入的，说明外资在抄底蓝筹股；

二是外围股市没有出现大跌，港股、日经指数和韩国指数今天基本都是上涨的，或者是微跌，只有A股一厢情愿大跌，这个下跌应该是自身原因。

三是创业板注册制利好的是行业龙头，但近期行业龙头没有出现上涨，比如保险、地产等这些板块都是提前大盘下跌的，但今天表现乏力，后期随着创业板18罗汉5个交易日没有涨跌幅到期，创业板将开始回调，市场资金有望回流到主板行业龙头，从而带动大盘企稳……（点击阅读全文）

四、资金情况

巨丰投顾财富号：北上资金持续回流 一龙头在低位被主力“锁定”

本文将从北上资金的特点和优势[ii]出发，逐层分析其近期资金流向和持仓信息，从中挖掘个股投资机会。

1）北上资金内部仍有一定分歧

2）近一周北上资金流入电子、医药、传媒和银行板块，流出消费者服务和食品饮料板块

3） 北上资金流入个股详析

4）近期北上资金加仓明显，但未明显上涨个股分析

1、北上资金内部仍有一定分歧

北上资金周二净流入17.39亿元，连续三天回流A股，但流入规模较昨日小幅下降10.7%。其中，沪股通单日净流入24.57亿元，为近六个交易日首次净流入；深股通小幅流出7.18亿元，在连续三天回流后，小幅流出。

目前看，北上资金内部仍有一定分歧，这表明资金态度偏谨慎。后市如果北上资金流入具备一定持续性，且市场成交量能逐步放大，则A股企稳回升概率加大……（点击阅读全文）

五、投资者心理

又一次的杀跌，对投资者的心理打击是巨大的，接下来有希望凝聚人气吗？

薛利峰七维看盘：薛利峰：大盘能否再次形成空中双底

今日上证指数向上受到10日均线压制回落并相继跌破20-30日均线，短期关注3300点附近支撑，看能否再次形成空中双底；而创业板指数早盘也无力冲击中期的20-30日均线压制，午后击穿5-10日均线，技术面看，创业板指数昨日放量冲高回落，短线调整也并不意外，在失去了均线系统的支撑后，短期内市场将考验2600点关口支撑；目前还需要耐心等待量能萎缩后出现的低点，同时在制度不断健全的背景下，整体大方向上依然坚定看多。盘面看，机构主线几乎全面调整，尤其是科技股板块因为估值水平过高而出现破位下跌，严重影响了短线情绪。

综合来看，目前市场短期情绪面不佳，资金离场观望情绪升温，投资者短期要控制好仓位，降低操作频率，避免追高，等待加仓机会，中长线市场趋势不改，把握优质资产的上行趋势里的低吸机会，券商、保险、银行等金融权重后期的配置力度可以适当加大，同时关注环保、酿酒、影视、猪肉、维生素等板块机会……（点击阅读全文）

百万股民都在看...

三大运营商中报显示5G推进超预期 应用端优质标的值重点关注！

一字涨停！全民买买买

营收降八成利润挫九成！实控人忙减持 宋城演艺长期股权投资存缩水可能

蒙牛收购澳大利亚第二大乳品公司计划泡汤 双千亿目标又远了一步？

（来源：财富号日报的财富号 2020-08-26 16:09） [点击查看原文]