作者赵玲；编辑张雨桐

摘要：

1、 从2019年年报业绩来看，农林牧渔、非银金融、电气设备、建筑材料、食品饮料、交通运输六大行业景气度较高；

2、 计算机板块机构关注度提升。计算机、食品饮料、医药生物板块为机构调研前三；

3、 必要消费品调整中具备韧性，可选消费弹性高。

第一部分：行业景气度综述

申万二十八个一级行业中，2019年年报显示，农林牧渔、非银金融、电气设备、建筑材料、食品饮料、交通运输六大行业景气度较高，分别实现营收与净利润两位数增长。其中，业绩实现50%以上增速的有农林牧渔、非银金融两大板块；业绩实现20%以上增速的为电气设备、建筑材料、食品饮料、交通运输四大大行业。

其中，景气度比较高的六个行业中，农林牧渔、非银金融、电气设备大大行业归母净利润增速远高于营收增速，显示行业正在受益经营杠杆，行业具有相对较好的成长性。

最新行业市盈率显示，医药板块、休闲服务板块市盈率超过中位值，估值偏高，农业、地产、家电、纺织服装、建筑材料、建筑装饰、非银金融等多板块估值远低于中位数，存在估值回归需求。总体来说，大部分行业估值处于中位偏低位置，整体估值处于合理偏低位置。

第二部分：近半月申万行业及重点跟踪行业动向概览

行业机构调研家数

近半月，机构调研家数最多的前五大行业分别为计算机、食品饮料、医药生物、电子、化工。电子、医药生物、轻工制造、农林牧渔、电气设备。与上期机构调研行业前五名对比来看，计算机板块、食品饮料、化工板块关注度上升，轻工制造、农林牧渔、电气设备板块机构关注度下降。总体上，机构关注度较上期提升的板块有计算机、食品饮料、化工、建筑材料、机械设备等；机构关注度较上期有所下降的板块电子、轻工制造、农林牧渔、传媒、等。

行业表现

从市场表现来看，2020年8月份后半个月，国防军工板块强者恒强，继续震荡上行。医药生物、有色金属、休闲服务等上期上涨居前的板块展开调整。结构性行情中，市场总基调为板块轮动。

资金表现

北向资金2020年8月份上半月净买入22.15亿，日均净买入2.21亿，与上期日均净卖出29.07亿相比，出现趋势性变化。展望未来，我国疫情快速恢复，货币宽松节奏良好，A股核心资产在国际市场中的竞争力日趋增强，北向资金流入A股依然是常态化。北上资金流向由上期流出转为流入加速市场震荡走高。

巨丰重点跟踪行业要闻动态

科技领域

1. 7月5G手机出货量占比62.4%

8月11日消息，中国信通院发布2020年7月国内智能手机市场分析报告，报告显示，2020年7月，国内手机市场总体出货量2230.1万部，同比下降34.8%，5G手机出货量1391.1万部占同期手机出货量62.4%；1-7月，国内手机市场总体出货量累计1.75亿部，同比下降20.4%。

金融与经济领域

2. 中国7月工业增加值同比增长4.8% 不及预期

中国7月工业增加值同比增长4.8%，预期增长5.2%，前值增长4.8%。从环比看，7月份，规模以上工业增加值比上月增长0.98%。1-7月份，规模以上工业增加值同比下降0.4%。

3. 7月地产投资增速环比加快

中国1-7月份房地产开发投资同比增长3.4%，比1-6月份加快1.5个百分点。全国商品房销售面积83631万平方米，同比下降5.8%；商品房销售额81422亿元，下降2.1%，降幅分别比1-6月份收窄2.6、3.3个百分点。

消费领域

4. 7月零售增速低于预期

国家统计局发布7月份中国经济数据，7月份，社会消费品零售总额32203亿元，同比下降1.1%，预期增长0.1%，降幅比6月份收窄0.7个百分点。按消费类型分，餐饮收入3282亿元，下降11%；商品零售28920亿元，增速年内首次由负转正，增长0.2%。

第三部分：板块机会点评

1、科技领域面临大国“脱钩”的不确定性，内循环对科技进口替代提出需求

科技股为2020年的主流品种之一。消费电子二季度在全球疫情出现好转，手机出货量逐渐复苏的状态下逐渐迎来较高的关注度，继续关注消费电子板块的优质品种，跟踪中报和三季度手机出货量变化。

科技股中的自主可控品种由于受“内循环”影响，资金风险偏好较好，重点关注公司技术与国际差距逐渐缩小，而国内业务提升空间大的公司。

科技股中境外业务占比较高的品种在美国大选之前的中美关系不断扰动中，存在较大的不确定性，基本面过硬的品种可适当关注。

2、医药板块弱化疫情影响 大消费是结构性行情中的“黄金”品种

7月份，由于6.18大促提前消费，除了汽车、黄金两大品种外，其余消费品种如烟酒类、食品类、饮料类、化妆品类、日用品、药品类消费增速均出现环比下滑。7月数据略有失真。本轮调整中，食品饮料、家用电器等大消费板块相对抗跌，板块调整幅度小于10%，个别板块不调反涨。显示出结构性行情下，消费板块的整体韧性较强。继续重点关注家用电器、食品饮料等大消费板块。7月新能源汽车消费同比增速年内首度转正，累计降幅收窄，新能源汽车产业链值得关注。

医药板块估值偏高，我们上期表示新冠疫苗透支了医药板块的想象力，第三批集采对板块形成短期利空，医药板块随后展开了调整。上半年由于新冠疫情，市场给了医药板块较高的估值溢价，随着新冠疫苗研发的逐步推进，检测等疫情相关受益品种与疫苗品种形成对冲，板块在估值偏高的情况下，维持高风险偏好难度较大。医药板块重点以行业基本面为主，弱化疫情事件所致的波动机会。

3、经济强劲复苏预期下的低估值周期性品种的机会

疫情之后，随着全国开启复工复产，经济逐渐复苏，3-7月各项经济数据逐渐好转，以反弹为主。目前市场预期，按照当下的复苏状态，若持续至10月份，有望引发9-10月的经济旺季，并进一步触发库存周期的概率大幅提升，因此周期性品种具备较好的机会。重点受益板块除了传统的周期性品种外，确定性更高的有化工、建筑材料等。

来源：好股票

作者：赵玲 执业证书：A0680615040001

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（来源：好股票的财富号 2020-08-17 18:54） [点击查看原文]