王健林又开始卖资产了。

7月30日，万达酒店发展（00169.HK）发布公告，拟以2.7亿美元（约合21亿港元）出售芝加哥新地标物业项目及该项目公司Parcel C 90%股权。

受该消息影响，7月30日复牌后，公司股价涨幅一度拉升至88%，随后出现回落。截至8月2日，万达酒店发展的股价停留在每股0.31港元。

自2017年，万达与融创、富力那场世纪大交易后，王健林就被贴上了“最大卖家”的标签。作为万达最后一个海外项目，芝加哥物业的出售意味着自此以后，万达的战线彻底收缩回国内。

收益不足一个小目标

这笔交易完成后，万达能回笼资金约40亿港元。

7月27日，万达酒店发展发布公告，于当日上午九时整起短暂停止买卖，以待公司刊发重大出售事项公告。外界对此多有猜测，因为上一次出售，王健林是以189.55亿元的低价，将旗下74家酒店卖给富力。

根据公告，芝加哥项目买方是与万达商管2016年成立项目公司时的合资买方ElcanoII，后者在交易前持有项目公司10%股权。

该交易完成后，除将向万达酒店发展支付收购对价外，ElcanoII还将偿还万达酒店发展为该项目Parcel C的垫资贷款2.44亿美元（折合18.9亿港元）。此后，Parcel C将不再是万达酒店发展的附属公司，财务业绩不再计入其财务报表。

公开资料显示，该项目紧邻芝加哥CBD，原计划打造一座高350米、地上93层，拥有193间客房及高级公寓的五星级酒店，建成后将成为芝加哥第三高楼。其中，高级公寓部分已预售出大半，目前仍在进行主体结构施工，预计于2020年底完工。

万达酒店发展表示，“预计此次出售将带来9400万港元的收益，出售该项目与公司去杠杆化及改善现金流量的策略一致；目前出售芝加哥项目变现是一个良好的机会，由于芝加哥项目目前仍在建设中，出售事项将有助于降低公司现在及未来的债务，并可借此加强公司财务状况。”

苦心经营多年，最终收益仅9400万港元，其中滋味，可能只有王健林自己能够体会。

昔日首富的仙股

虽然收益稀薄，但至少能还得上债。

财报显示，2019年万达酒店录得短期负债41.87亿元，期末现金及现金等价物仅有24.22亿元。如果项目甩卖顺利，还债就不是问题。

屋漏偏逢连夜雨，疫情影响了全球的酒店业，万达酒店同样受到重创。一季度，万达酒店管理费收入同比下降约63%，酒店入住率大幅跌至24%，去年该数字是54%。万达酒店发展预计，上半年将出现显著净亏损。

事实上，自2014年万达酒店借壳上市后，业绩一直表现平平。

2018年，万达酒店发展接连卖掉伦敦、澳洲的海外项目，虽然是折价套现，但公司实现净利润7.67亿港元，首次扭亏为盈。也是从这一年开始，万达酒店发展的股价一直低于1港元，成了“仙股”。

据媒体报道，万达酒店的颓势在疫情之前就已初显端倪。2019年，万达酒店发展净利润再次下滑，其持续经营业务收益8.13亿港元，较上年度微增0.1%；母公司拥有人应占亏损为1.5亿港元，再度由盈转亏。

在2019年业绩报告中，万达酒店发展表示，将把业务转型的策略重点放在收费业务，并通过继续将之前的物业投资项目变现等举措，改善现金流量以及降低杠杆率。

业内却有观点表示，万达酒店未来依旧动力不足。据媒体估计，未来两年，王健林的万达商管需要偿还的有息债务总额接近千亿，这对需要资金发展的万达酒店而言，压力可想而知。

退出宝贝王早教

事实上，王健林最近还卖了另一个项目。

近日，霍尔果斯万达教育科技有限公司发生股权变更，原控股股东霍尔果斯万达儿童文化发展有限公司，将100%股权悉数转让予博思美邦（北京）教育咨询有限公司，出资额为4.2亿元。

接盘方博思美邦，是一家全日托早教机构，其实控人为蒲涛。除控股博思美邦外，蒲涛名下另有多家教育类公司。

霍尔果斯万达教育成立于2017年4月21日，为万达宝贝王早教的总运营公司，涉及乐园、早教、IP。这笔股权转让，意味着万达退出宝贝王旗下早教板块。

2014年，万达发布宝贝王品牌，并表示到2020年，将完成200家儿童乐园开业，成为中国最大的连锁儿童娱乐公司。

截至2018年底，万达宝贝王乐园在全国开业251家；万达宝贝王早教全国门店突破100家；儿童文化发展公司，目前拥有《海底小纵队》，《魔法俏佳人》、《彼得兔》等IP。

万达公布的财务数据显示，2018年万达宝贝王的营收为20.8亿元，较去年同期增长了44%以上。

受疫情影响，今年2月，全国宝贝王早教和宝贝王乐园全部处于关店状态，三大业务板块将营销重心迅速转至线上。万达官网消息称，截至2月底，销售额达到2117万元，乐园、早教板块双双突破1000万。

但4月10日，天眼查信息显示，万达宝贝王集团有限公司已将公司股权质押予民生金融租赁股份有限公司，出质股权数额为1000万元。

在资金压力下，万达宝贝王正在转变经营模式。5月29日，万达宝贝王宣布推出新产品——宝贝王儿童成长乐园及儿童主题成长课程，同时宣布开放加盟，启动轻资产发展。7月1日，万达集团发布消息称，万达宝贝王儿童成长乐园开放加盟。

2020年，宝贝王乐园业务发展模式由以自营为主向自营与加盟并重转变。这也是王健林近年来比较推崇的转型模式，从重资产到轻资产，输出管理与品牌。

尽管就目前而言，王健林夺回首富之位遥遥无期，但逆境中断尾求生的勇气，是很多行业大佬无法达到的。

只不过，在近期出席的活动照片中，王健林又清瘦了。

（来源：求是财经的财富号 2020-08-03 14:30） [点击查看原文]