7月上旬市场成交量突然放大，指数迅速攀升，这主要是大量散户入场导致的，一些不具有扎实基本面的股票虽然也迎来上涨，但这种上涨我们认为不具可持续性。在这种背景下，七月下旬市场开始持续宽幅震荡，上周成交量也相比以前萎缩，前面被资金推动上涨的品种也纷纷回落，这种走势在我们预期之中。我们预计短期市场依然会保持震荡的走势，大涨大跌的概率都不大，但结构性机会层出不穷。整体而言，随着经济缓慢复苏，PPI触底回升，A股盈利增速有望企稳向上，成长行业业绩弹性更大。货币政策短期放慢节奏，中期仍有较大空间，海外流动性外溢对A股影响正面,A股大概率会走出慢牛行情。

行业配置上，三季度景气较为确定的仍然是内需，7.30政治局会议再提加快形成以国内大循环为主、国内、国际双循环相互促进的新发展格局。整体仍建议聚焦于对“六稳”政策敏感度高、业绩确定性强的品种，如新旧基建领域。同时重点关注行业景气度受益于经济修复迎来反转的内需主线投资机会；中长期看好科技、新能源汽车、医药、消费和一些周期成长股等方向上的投资机会。

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（来源：上投摩根基金的财富号 2020-08-03 11:04） [点击查看原文]