目前，市场上PE、PB低的板块当属“三傻”，也是价投者们给它们取的外号，为何如此低PE、低PB的银行、地产、保险获此殊荣，原因很简单，它们涨得太少了。持有“三傻”的投资者们，往往有价投的深刻理解，坚信它们被低估，但是长期不涨的事实使得某些大V被怼得体无完肤，甚至放弃了坚持。

“三傻”究竟怎么了？我们先来看银行，其实银行业是很赚钱的行业，完全是旱涝保收。但由于上市的银行越来越多，银行之间的同业竞争愈演愈烈。以宁波银行为例，它是最早推出“白领通”和“白领融”个人借贷的公司，高达8%年利率的“白领通”和11%年利率的“白领融”，率先占领了市场，使宁波银行的业绩迅速得到了提升。随之，招行、建行、农行、杭行等银行也相继推出利率更低的同类产品，其实我们可以发现，这一块的蛋糕已经分得差不多了，银行未来的成长点在哪里？我觉得还是在于向投资银行的转变，券商牌照或许是个契机。曾几何时，老头老太们起早排队买理财的现象已经不见，他们显然也学会了在手机APP上购买理财产品，未来，拥有更强投资能力的银行将胜出。说句实话，支付宝的余额宝当初吸金无数，蚂蚁金服在这里的市占率相当高，可以适当关注。

我们再来看房地产。房地产受房住不炒的政策影响，房价多年被控制涨幅，即使如此，一线城市的涨幅还是比较大的，挤压的是中小城市的价格。随着城市化的深入，这也是合乎逻辑的现象。房地产政策的背后，我们发现房地产上市公司，出现了严重的两极分化，以商业地产为主的企业，迅速崛起，如新城控股，完全不受政策影响，反而受益于城市化；万科则是向物业服务方面开始转型，成为专业的物业运营商，而以房地产开发为主的企业，利润被压缩，始终在原地踏步甚至倒退。房地产行业里高成长的企业甚少，能保持原有增速已是不易，不过如果股市走牛，会刺激一波房地产，后续仍是有看点的。

最后我们来看看保险。手机互联的时代，让我们发现，很多新兴行业的出现，而传统的保险业也受益于互联网，得到快速发展。保险业主要分寿险和财险两块，寿险的高增长使保险也曾一度风光，但是受疫情的影响，保险业业绩下滑明显，所以保险业的短期不确定性较大，长期来看，它依然是一个好行业。

说了那么多，那么“三傻”究竟值不值得买？我觉得目前银行是一个机会，地产投资难度较高，保险要看中报的整体情况，期待反转。为什么这么说呢？各大银行的拨备率较高，坏账基本不用担心，虽然某银行先前发生挤兑，但也是个例，最终的影响很小，银行整体的业绩良好，我们可以择优介入。

对于低估值的话题，这里简单说几句，以后有机会再展开。PE、PB不是低估的唯一标准，低PE、低PB的公司往往不是低估造成的，而是成长的预期，当行业的成长点不可见，就会出现低PE、低PB的现象，只要行业整体不下滑，依然有投资的机会。而高PE、高PB的行业，往往处于高速发展期，虽然PE、PB看着比较吓人，但是高增长最终会拉低PE和PB，如果是纯概念炒作的高PE、高PB公司，我们就必须 警惕，做到不玩火。

以上文字皆个人观点，如有不当，敬请指正。最后来句题外话，“茅台的股价已透支了十年的成长”，期待我这话被打脸，呵呵！#银行# #房地产# #保险#