截至2020年7月29日，伦敦金（现货）收于1970.40美元/盎司，收盘价再创历史新高。从走势斜率来看，国际金价走势再加速，堪称“凶猛”，而今年来，黄金成为很火爆的大类资产之一，伦敦金（现货）已经上涨了近30%。

伦敦金（现货）价格创历史新高

（数据来源：Wind；截至2020年7月29日）

黄金价格上涨，直接推动因素是源源不断的资金流入。wind数据显示，今年上半年，流入黄金ETF的资金也达到400亿美元，创纪录新高，是去年同期的8倍。

资金流入黄金市场，到底有哪些支撑因素？

第一，是市场存在对通胀走高的预期。回顾2008年金融危机后，面对各国的大规模经济刺激政策，投资者普遍预期超级通胀近在眼前，这种预期引发了黄金的一轮大涨。

第二，是货币超发带来的“资产通胀”。从统计数据来看，黄金长期的价格变化趋势与M2的走势是一致的。流通中货币中的流通量的增加是推动黄金长期上涨的主要原因。

（数据来源：wind，1968.1~2020.6）

第三，美元指数的下跌也实实在在支撑金价。美联储维持联邦基金利率区间于0%-0.25%不变，美元指数跌至两年低点。国际黄金与美元计价，与美元负相关。

诸多因素加持，黄金来到阶段高位，持续观望的踏空者感觉进退两难，对于这部分投资者而言，现在怎么布局才是正确？

首先，该趁机全面加仓黄金吗？

无论是股市还是黄金，短期急涨后可能面临波动，投资最重要心态得稳，需要警惕短期波动风险，为博急涨而大举建仓黄金并不可取。

其次，高位黄金还能够建仓吗？

担心现在入场会买在高点，这是投资心理学的“锚定效应”在起作用。在做决策的时候，会不自觉地给予最初获得的信息过多的重视。

“高位”都是相对的，相对此前的数据而言，黄金价格看起来“贵”，如果未来黄金继续上涨，回过头来看会发现如今的位置其实并不贵。

因此，不建议通过“点位高低”来做决策，我们真正应该考虑的，是大类资产配置中黄金的独特效用。

那么，购买黄金的正确姿势到底是什么？

黄金在大类资产配置中的主要角色和作用是防御通货膨胀和避险，并提供分散化价值，黄金与传统股票、债券资产的相关性较低，能够提供分散投资的价值，降低投资组合波动性。

基于此，小安家的投资团队仍然坚持长期建议：不能忽视对黄金的配置，在大类资产配置篮子中，拿出10%-15%的仓位配置黄金资产，是一个比较合理的配置比例。

综观众多投资黄金的渠道，黄金ETF流动性好、交易费用低，是适合普通投资者的布局黄金的方式。如果是场内投资者，可以关注华安黄金ETF（518880），其规模和流动性均能满足投资者需求；如果是场外投资者，可以关注华安黄金ETF联接基金（A类：000216；C类：000217），1元起投，还可通过定投方式分摊风险。

来源：华安锐智会

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（来源：华安基金的财富号 2020-07-31 14:10） [点击查看原文]