案件背景

宜华生活(600978)注册资本为14.8亿元，2001年5月成立，2004年8月在上海证券交易所A股上市，所属行业为家具制造业，注册地址及办公地址均在广东省汕头市澄海区，其前身是广东省宜华木业股份有限公司，主营木材深加工产品、软体家具、一体化橱柜衣柜、智能家具及家具用品的研发和经营。

公开资料显示，宜华生活，与宜华健康，分别是宜华集团旗下两家上市公司，宜华集团成立于1995年，总部位于广东汕头，业务涉足家居、医疗、地产、资本等多个板块，其中家居、医疗业务分别由A股上市公司宜华生活、宜华健康运作，宜华集团持有这两家上市公司各29.02%、37.04%的股权。

2020年4月24日，宜华生活收到中国证监会《调查通知书》，因涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对宜华生活进行立案调查。早在宜华生活发布2018年年报时，就已被上交所重点关注并向公司发函询问了至少19个问题，主要涉及“大存大贷”、存货跌价准备较低、货币资金大幅减少、应收账款依然高企、预付款大增等异动情况。4月29日，上交所再次发出问询函，关注公司货币资金的情况。宜华生活在5月22日公告中第二次申请延期至5月30日回复《问询函》。

存贷双高备受关注

从上交所的问询函看，这19个问题主要涉及宜华生活四方面情况。最大的问题是“存贷双高”。因为宜华生活公司账面上有数十亿货币资金，却为融资支付高额利息，此前康得新和康美药业均出现此类异常现象。

具体来看，宜华生活2018年报中报告货币资金结余33.89亿元，而长期借款，短期借款，应付债券余额达到了52.26亿元。同时，宜华生活2018年度的财务费用为4.47亿元，超过总利润规模。从财务数据来看，截至2019年第三季度，宜华生活账上货币资金达26.64亿元，2015-2018年则分别为34.26亿元、35.52亿元、42.29亿元、33.89亿元，分别占当年总资产的26.92%、22.24%、25.32%、19%，货币资金占比较高。

即便经营收效不佳，宜华生活近4年来账面上一直躺着数十亿元现金，但宜华生活却在同步支付高额利息进行融资。2015年至2019年三季度，宜华生活的有息负债总额分别为42.54亿元、56.22亿元、61.81亿元、64.03亿元和64.45亿元，为此，宜华生活支出的财务成本也是一路水涨船高，大幅侵蚀了公司利润。根据历年财报数据，2015年至2019年上半年，宜华生活财务费分别占净利润比例的30.44%、36.16%、55.11%、115.50%和119.08%。

早在一年之前，上交所就对宜华生活这一不正常的财务状况进行了监管问询。上交所要求公司结合同行业可比公司情况，补充说明在货币资金充裕的情况下，进行高额负债并导致财务费用高企的具体原因和财务考量，包括但不限于经营模式、重大项目、短期内资金流出需求等。

投资者索赔能成功吗？

自4月26日宜华生活收到证监会立案调查以来，投资者互动平台上便有出现多篇求助索赔的帖子。对于投资者来说，向宜华生活索赔有两点优势：

首先，公司遭到证监会立案调查，本身已具有重大性，对于上市公司来说，是一次严峻的考验，证监会重拳出击，应是已经掌握到必要的证据和线索。

其次，宜华生活存在“存贷双高”的情况，也能说明一些问题。因为可靠的财报很重要的一个判定方法是各个科目、指标的存量和变动合理或能够得到合理解释，而存贷双高“就是其中一个不合理的情况，这意味着发行人在账面资金充沛情况下仍然在举债，极有可能是实际可动用资金并不多而企业没有对此进行充分披露，或者存在冲时点动机，财报期间实际流动性状况远没有财报表现得那么优质。

公司赔付能力如何？

业绩方面，宜华生活2019年底的总营收为52.44亿元，比2018年同期减少29.15%，总资产为161.9亿元，比2018年同期减少9.34%，净利润为（负值）-1.85亿元，比2018年同期减少147.92%，扣除非经常性损益的净利润为（负值）-2.07亿元，比2018年同期减少155.51%，总负债为84.12亿元，净资产为77.76亿元。

那些人要承担责任？

依照《证券法》，最高法院《关于受理证券市场因虚假陈述引发的民事侵权纠纷案件有关问题的通知》的相关规定，当上市公司发生信息披露违法（虚假陈述）违规，投资者可以依法主张赔偿。赔偿主体包括：上市公司、发行人（第一赔偿责任人），其他责任人，包括董监高、审计机构、保荐机构（第二责任人），各方因该证券虚假陈述行为承担连带赔偿.

索赔条件与材料准备

其次一旦证监会的处罚实锤后期重重敲下，投资者即可向管辖法院起诉。

最后，符合索赔区间的投资者应当在律师的指导下准备如下索赔基础材料：

1、资金对账单（在证券公司营业部打印；打印范围是：第一次建仓~清仓（未清仓的话打印到当天）；未清仓的朋友要打印出目前的股票库存的情况。

2、开户确认单（在您开户的证券公司营业部打印；无法打印的话，可用账户信息表代替，或用股东卡内页复印件代替）.

（来源：投资简讯的财富号 2020-07-26 13:40） [点击查看原文]