今天翘板重点关注了一下康华生物，一签就能让你躺赢一辆奥迪的神奇疫苗股，2签就能换一辆保时捷...

股价目前A股市场排名前三！

康华生物（300841）

背景

之前证券时报有篇文章挺有意思，说的是年初至今，A股带“生物”两字的58只个股，有19只，已经翻倍。就是说，如果年初随便买一只“生物”股票，大约三分之一的概率翻倍了。

退一步，如果不要求这么高的收益率，年初随便买一只“生物”股票，大约70%的概率涨幅超过50%。

另外今天翘板后，我特意打电话去了社区医院咨询，现在狂犬疫苗基本是处于断货的状态。

康华生物

公司是从事综合性研究、开发、经营一体化的疫苗生产企业，为国内首家人二倍体狂苗的疫苗生产企业。2017-2019 年营业收入分别为2.62 亿元、5.59 亿元和5.55 亿元，年复合增长率为45.52%；归母净利润分别为0.75 亿元、1.54 亿元和1.87 亿元，年复合增长率为58.34%。其中，2019 年公司人二倍体狂苗实现销售收入5.38 亿元，占比达到97%；

人二倍体狂苗被世界卫生组织称为预防狂犬病的黄金标准疫苗，需求刚性且较大，市场渗透率有很大增长空间。

国内人用狂犬病疫苗每年的批签发总数量维持在6,000-8,000 万支，整体批签发量基数大，年产值维持在30-50 亿元之间。人二倍体狂苗是疫苗中的黄金标准，安全有效、无潜在致肿瘤性，是目前国内传统狂苗的有力补充，尤其适用于过敏体质者、老人及儿童等免疫力偏低的人群。

2019年批签发约238 万支，仅占比4%，随着民众对新型疫苗的需求日益增加，动物源细胞基质狂犬病疫苗至人源细胞狂犬病疫苗是行业发展趋势之一，因而人二倍体狂苗具有广阔市场前景。

简单说，4%的替换，做到了5亿的收入！

中国狂苗市场集中度高，主要产品均来自国内企业。2017-2019 年，国内人用狂苗批签发总量约为7,776.29 万剂、6,679.60 万剂及5,883.22 万剂，成大生物、宁波荣安、广州诺成等生产的Vero 细胞狂犬病疫苗，批签发量合计占比超过80%。其中宁波荣安、亚泰生物、Chiron 等主要狂苗生产企业存在自身原因存在未获得批签发的情形。

二倍体狂苗市场潜力大。若按照20%替换率估算，则每年需要1200-1600 万支二倍体狂犬疫苗，若假设每针价格为250 元，则对应30-40 亿的市场空间；若替换率达到100%，则二倍体狂苗的天花板约在150-200 亿元。

辽宁成大

说了康华生物，就必须要说一下辽宁成大

成大生物狂犬疫苗中标价从55元提升至75元以上，提价幅度超50%，预计1年内全国完成提价。成大生物90%以上收入和利润来自于狂苗，狂苗提价显著增厚业绩。

成大生物申报科创板上市，预计1128亿市值。2020年成大狂苗预计4000万支销量（+25%），平均出厂价从50元提升至58元（预计21-22年提升至68、75元），净利润11.28亿。给予100倍PE（A股疫苗平均110倍，科创板医药平均128倍）。未来成大生物在科创板上市后，辽宁成大持股比例约为54%，对应贡献市值609亿元。

持股广发证券16.4%。参照广发证券1300亿元市值，16.4%股权对应市值约为193亿元。

持股中华联合保险19.6%股权，另外还持有连锁药店成大方圆100%股权（挂牌出售中）、亏损矿业资产、略有盈利的国际贸易业务。这部分业务合计市值为0。

辽宁成大对应总市值至少是802亿元，当前市值仅400亿元！

今天分享的较多，但是都是硬核的东西，大家好好消化一下！

（来源：短线擒妖的财富号 2020-07-20 20:42） [点击查看原文]