本报记者 谭志娟 北京报道

《中国经营报》记者日前从央行官网获悉，7月15日，央行开展了4000亿元中期借贷便利（MLF）操作。此次MLF操作为一年期，中标利率为2.95%，这是MLF利率连续第三个月保持不变。

“此次MLF操作是对本月两次MLF到期和一次定向中期借贷便利（TMLF）到期的续做，其中TMLF续做可继续滚动，总期限为3年。”央行称。

对于此次MLF操作，北京大学光华管理学院应用经济学系副教授、方正证券首席经济学家颜色对记者说，“总的流动性维持不变。利率同样维持在2.95%，均符合预期。”

他还表示，“随着经济逐步企稳回升，央行的总体思路是一方面要加强对实体经济的支持力度，但是同时会把握好总量政策的力度，不要留下后遗症。”

由此在这种情况下，颜色认为央行现在主要的工作重点依然是以下两方面：第一，通过释放LPR改革潜力的方法降低贷款利率和企业融资成本，即压缩LPR加点的方式降低贷款利率，引导银行向企业让利，通过这种方式降低实体的融资成本。但是随着经济的逐步好转，央行不会允许当前资金市场的利率水平长期持续过低，如果长期过低就会导致资源配置扭曲，甚至抑制消费，导致加杠杆套利资金空转的问题。

第二，通过直达的货币政策工具调结构。用结构性货币政策工具的重要好处是直达实体，同时也可以达到降利率的效果。

央行货币政策司副司长郭凯在7月10日举行的2020年上半年金融统计数据新闻发布会上表示，下半年稳健的货币政策要更加灵活适度，保持总量的适度，综合利用各种货币政策工具，保持流动性合理充裕。另外，要抓住合理让利这个关键，保市场主体，特别是更多地关注贷款利率的变化，继续深化LPR改革，推动贷款实际利率持续下行和企业综合融资成本明显下降，为经济发展和稳企业保就业提供有利条件。

颜色还指出，“当前货币政策的思路跟经济基本面的变化一致。从理论上来说，假如经济持续改善，央行未来实施降准降息的概率会很小。当前已公布的各项数据显示，二季度经济的回升可能会超预期，GDP增速甚至可能到3%以上。在此情况下，货币政策将保持稳定。并且鉴于股市总体强劲上行，央行在短期流动性管理上也将较为保守，逆回购的频次和规模都有可能有所下降。”

（来源：中国经营报的财富号 2020-07-15 14:01） [点击查看原文]