随着全球流动性持续宽松，并且市场无风险利率下行，A股市场热情迅速提升，上周北上资金两日爆买超300亿，融资余额再回万亿水平，新开户数量也有上升。周末关于“牛市”的讨论和标题数量也迅速上升，在情绪溢价和流动性溢价的推动下，阶段性行情仍将延续，投资者可以继续保持做多思维。

本周将迎来一场“打新”盛宴，10只沪深场内新股（包括中芯国际、寒武纪等重磅新股）+9只新三板新股将上市，由于新三板实行的是打新资金全额冻结的模式，所以在A股行情比较好的时候，投资者需要权衡一下机会成本，另外新三板由于开户门槛较高，未来炒新氛围可能跟场内市场有所差异，打新收益率很难预估。

操作上，虽然我们此前一直说短线维持做多但中长期并非最佳时点，但在情绪+流动性双溢价的推动下，这波行情已经超出预期，现在我们只能是继续“顺势而为”，短期多关注低位周期股的补涨（如基建产业链、金融、地产、化工等），同时继续看好电子、通信领域的复苏，从资产配置角度仍然建议中线持有黄金。当前讨论“牛市”来没来其实毫无必要，因为有花堪折直须折，趁着有机会就多赚一点，上升趋势中也不用轻易猜顶，抓住震荡低吸的机会就行。