自去年以来，监管部门多次发声推动社保基金、保险资金等中长期资金入市。据专家初步测算，理论上保险资金就可以为 A股市场带来至少 8000 亿元左右的增量资金。积极引导长期资金入市，是近年来资本市场改革发展的重要举措之一。有关市场人士认为，吸引中长期资金入市，关键还是维护好资本市场，并发挥其增值保值的作用，特别是加强监管，强化入市后的信息披露，让投资者能发现稳定的投资标的，从而分享优质企业成长的红利。

2020 年 2 月 21 日，经国务院同意，证监会与财政部、人民银行、银保监会近日联合发布公告，允许符合条件的试点商业银行和具备投资管理能力的保险机构，按照依法合规、风险可控、商业可持续的原则，参与中国金融期货交易所国债期货交易。银保监会起草了《关于保险资金参与国债期货交易有关事项的通知》（征求意见稿），并修订形成了《保险资金参与金融衍生产品交易办法》（征求意见稿）和《关于保险资金参与股指期货交易有关事项的通知》（征求意见稿）。

今年三月中旬，受到疫情影响，欧美资本市场动荡不安，金融环境一片惨淡，各国纷纷推出降息、量化宽松等措施。反观国内市场，保险资金中长期看好 A 股市场，纷纷入市。据上证报报道，从主流保险机构提供的内部数据来看， 3 月 17 日以来的三天之内，已有超百亿元保险资金入市。

到了五月，银保监会对《关于保险资金投资银行资本补充债券有关事项的通知》（银保监发〔2019〕7 号）进行了修订，并正式发布实施新一版《关于保险资金投资银行资本补充债券有关事项的通知》（以下简称新《通知》）。业内有关人士认为，新《通知》相较于旧通知，一方面降低了银行发行方的门槛，一方面提升了保险资金方的门槛，试图在稳定全局的基础上，达到双赢的目的。新《通知》明显降低了银行的发行门槛，有助于中小银行补充资本，同时对保险资金方提出更多的风控要求。

根据中国银保监会公布的数据，2020 年 5 月末，保险机构自营和资管合计债券投资规模为 6.82 万亿元，占全市场债券规模的比例为 6.56%，是仅次于商业银行的第二大持债机构。

7 月 1 日，据银保监会消息，为支持保险资金参与国债期货交易，有效防范风险，根据《关于商业银行、保险机构参与中国金融期货交易所国债期货交易的公告》的精神，银保监会于近日发布了《保险资金参与国债期货交易规定》，并同步修订了《保险资金参与金融衍生产品交易办法》和《保险资金参与股指期货交易规定》。这三个文件的发布，意味着保险机构将可以正式参与国债期货交易。

从此次银保监会发布的《保险资金参与国债期货交易规定》的具体内容来看，规定共 17 条，主要内容为：一是明确参与目的与期限，保险资金参与国债期货应以对冲风险为目的，不得用于投机目的。二是明确保险资金参与方式，保险资金应以资产组合形式参与并开立交易账户，实行账户、资产、交易、核算等的独立管理，严格进行风险隔离。三是规定卖出及买入合约限额，控制杠杆比例，强化流动性风险管理。四是强化操作、技术、合规风险管控。五是明确监督管理和报告有关事项。

有期货业内人士称，多家大型保险资管公司筹备国债期货业务已久，并做了大量准备工作，在制度流程、风控体系、人员储备等环节斥巨资、改系统、添人力。从长远角度看，随着保险资金对于国债期货使用愈加成熟，也将为市场带来更多配置和交易力量。

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（来源：先锋基金的财富号 2020-07-03 16:08） [点击查看原文]