免税概念大涨，需要注意什么？

央视网消息：为贯彻落实《海南自由贸易港建设总体方案》，经国务院同意，昨天（29日），财政部、海关总署、税务总局联合发布《关于海南离岛旅客免税购物政策的公告》，并将从2020年7月1日起执行。

与此前政策相比，新发布的《公告》主要调整包括：

免税购物额度从每年每人3万元提高至10万元。离岛免税商品品种由38种增至45种。取消单件商品8000元免税限额规定。同时，以额度管理为主，大幅减少单次购买数量限制的商品种类。鼓励适度竞争，具有免税品经销资格的经营主体均可平等参与海南离岛免税经营。加强事中事后监管，明确参与倒卖、走私的个人、企业、离岛免税店将承担的法律责任。

受到该消息影响，免税概念股中国中免继昨日涨停后，今日继续涨停。其他免税概念股凯撒旅游、王府井涨停。

我的一个同事讲了一句很有道理的股谚：底部三月磨，顶部三日快。一直股票经过连续大幅度拉升后，股价突然连续涨停放量往往是见顶的信号，在我进入股市20多年经历过多次这种情况。

记得2016年8月，宝万之争，万科高位连续三日冲击涨停，随后股价就进入了连续盘整阶段，后来回落后又有所走高幅度有限，到17年5月，半年时间股价经历了深幅回调，虽然2017年下半年万科跟随蓝筹股再创历史新高，但时至今日，万科股价与2016年8月三个涨停后的价格相差无几，这就是追高买股的危害。

现在中国中免股价对应静态市盈率64倍，今年受疫情影响一季度业绩出现亏损，全年业绩出现下滑的概率极大，动态市盈率会更高。长期看，海南离岛免税究竟能给上市公司带来多大利润增长具有不确定性。毕竟国家表态具有免税经销资格的经营主体均可平等参与海南离岛免税经营，并非中国中免一家垄断。

其实不止中国中免一家股票见顶迹象明显，包括王府井、凯撒旅游在内的免税概念股都值得警惕。

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六大券商策略曝光，看好什么？

一、中信证券：三季度是下半年最佳配置时机。机会方面，延续前期的主线配置(新旧基建和科技白马)，并建议重点关注中报预告期享受高确定性溢价的消费和医药龙头。

二、海通证券：美股如二次探底将拖累短期A股，但向下空间有限。下半年中枢将抬升，三季度聚焦科技、券商、汽车家电，四季度关注低估行业。

三、国泰君安：A股调整压力显现，结构化特征仍将维持。从增量资金属性、市场供需结构、流动性环境看，龙头白马占优的结构性特征将维持。

四、中信建投：7月市场将呈震荡格局。经济复苏短期波折，金融和周期由于低估值的特征，具备一定的防守属性。科技和消费估值水平较高，宏观方向上并不占优。

五、广发证券：海外股市调整对A股传导弱化。贴现率下行驱动“金融供给侧慢牛”，A股处于盈利弱修复流动性维持宽松的权益友好组合，建议利用国内外疫情反复带来的冲击配置“业绩修复弹性”。

六、兴业证券：继续把握做多窗口。“蓝筹搭台，成长唱戏”延续着4月份以来的蜜月期。行业配置把握蓝筹搭台成长唱戏两个方向(家电/家居/医疗等 5G应用/信创/面板/半导体/新能源车等)，以及受益于资本市场改革的券商。

整体来看，券商对于即将到来的七月，谨慎乐观，侧重强调结构性的机会。机会方面，大部分还是看好消费、医药、科技、新能源车这些市场持续关注的板块。

（来源：施帆说财经的财富号 2020-06-30 14:47） [点击查看原文]