本周大盘跳空低开12点，以2908点开盘，周一低开下杀有空失守2900点大关将2890点，周二跳空高开开始震荡上攻，连续3根小阳线消化上档压力，周五低开放量上攻报收于2968点，收一根低开高走、实体60点、上涨48点或1.6%的缩放量中阳线；创业板周大涨102点或4.6%，再创今年新高，走势远远强于沪指。从全周看，周期板块有序轮动，资源板块先上攻，首钢股份、重庆钢铁、潞安环能等纷纷放量上攻，周五券商板块在中信建投、东方财富、光大证券大涨带动下上攻；医药板块有大资金获利回吐，以岭药业、联环药业、华北制药等尤其明显；前期大妖股诸如省广集团、江淮汽车、供销大集等纷纷坠落。

当下买入券商股的五大理由？

“熊去牛来买券商，长期大牛看医药”，这是“恬淡虚无股心常在”的口头禅，很多人都是我是券商股、医药股忠实的粉丝，事实确实如此。当下买入券商股五大理由如下：

第一，市场成交量持续放大。券商是靠股市活着的寄生虫，其很大一部分收入来源于股市交易的“佣金”，伴随着大盘震荡走高，两市成交日益活跃，周五沪市成交3191亿元，深市成交4598亿元，日成交量达到了7789亿元，突破8000亿元指日可待，且考虑到2015年的沪深两市20000亿元的成交量，后续还有大幅提升空间。

第二，融资融券余额持续提升。尽管目前沪指仍在3000点之下，但融资融券余额已经突破11000亿元，创了年内新高，融资融券业务利润更加丰厚，目前券商融入资金利率不足5%，加之很多是自有资金，融资借给散户就是7.5%甚至以上的利息，而且融资融券交易手续费比正常费率要高，这比银行放贷利差更大，且大盘处于牛市中基本无风险。

第三，券商杠杆率有大幅提升空间。2015年“股灾”后监管层持续压缩券商杠杆率，大幅削弱券商盈利能力，为此券商“熊”了5年，当下市净率基本都在1.5倍以下，龙头中信证券市净率才1.74倍，老牌券商股市净率都在1.2倍之下，比如长江证券、广发证券、兴业证券、光大证券、海通证券等等，近期监管层放行券商发行次级债，这是允许券商加杠杆的信号，伴随着市场活跃，杠杆率逐步提升，券商盈利能力大幅提升。

第四，大盘回暖自营盘日进斗金。历来券商都是“炒股”大户，动辄百亿元的自营盘都是小意思，在大盘回落中，券商损失惨重，但大盘上涨中，自营盘带来的盈利快速增厚券商的业绩。

第五，注册制及T加0交易制度对券商构成长期利好。注册制下IPO势必增加，券商收一大笔“好处费”， T加0交易制度会加大短线交易，佣金进一步增加，同时牛市增发及大连发行可转债，券商都能分到一杯羹。

基于上述五点，当下散户绝对应当配置一些券商股，当然上述五大理由的归根结底都是一个逻辑：牛市来了。如果离开了这个逻辑吗，上述五个理由就都没有了。

券商股相对于大盘指数涨跌是自带杠杆的，为此历来券商是牛市的宠儿，熊市的弃儿。

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（来源：恬淡虚无股心常在的财富号 2020-06-20 17:47） [点击查看原文]