目前最火的消费电子细分行业，“苹果、华为、新能源汽车”都用它，而且是成倍的用

最近市场最火的消费电子，其中的细分、苹果耳机、OLED屏幕了。但是上述这些概念，其中很多股票位置都很高。最主要的是目前过热了，如何目前去做很容易追高，给庄家接盘。

今天我说的是，“MLCC”——被称为电子工业的大米，手机，新能源汽车都用它

MLCC是重要的电子被动元件，在电路中有广泛应用。MLCC市场整体需求较为稳定。5G时代到来为手机、物联网MLCC应用打开新的市场空间，车载电子领域保持高景气，新能源汽车的推广为车用MLCC需求增长提供了新动能。

MLCC 产业链可以划分为上游材料、中游制造和下游应用三个部分。

其中上游材料行业主要包括陶瓷粉末、电极材料和芯片三大材料。中游是各家 MLCC 制造企业。MLCC 下游的应用分为民用和军用领域两大块。民用领域最大的组成部分是消费电子和汽车，军用领域包括航天、航空、船舶、兵器等重要国防领域，军用产品对可靠性有着更为苛刻的要求。

一、手机对 MLCC 需求有望大幅增长。

通信技术从 2G 发展到 3G、4G，再进入如今的 5G，传输速度，可用功能都在不断升级，所使用的频段也在上升，每台设备所需要的 MLCC 数量也相应增加。

根据前瞻产业研究院数据例如，MLCC 单机数量由 2G 的 166 个增加到 4G 的700 个；预计到 5G，单机 MLCC 用量将增加到 1000 个。说白了，手机越来越智能化，要智能就得用MLCC

二、汽车电子需求强劲，也带动了 MLCC 用量的提升。

驾驶性能的提高和车用娱乐的普及，带来了汽车电子化率的提升，每辆电动汽车使用的 MLCC 数量不断增加。根据前瞻网数据，2018 年平均单车 MLCC 用量已经超过 1000 只，高端汽车的用量则达到 10000 只/辆，且仍在继续增长。

新能源汽车的推广是车用 MLCC 需求增长的新动能。

我国 2018 年新能源汽车产销量分别达到 127 万辆和 125.6 万辆。销量增速 61.6%，连续 5 年增速超过 50%，2011-2018 年年均复合增长率超过 100%。从月度数据来看，下半年销量通常高于上半年，2019 年下半年受补贴退坡和个人需求羸弱影响，销量有所下降。

在未来新能源汽车的 MLCC 使用数量方面，相对于先用的燃油车将呈现显著增长。根据 KEMET 提供的数据，特斯拉 Modle3 单车 MLCC用量约为 9200 只，Modle S 和 Modle X 的单车用量均在 10000 只以上，相对于目前燃油车平均用量增加数倍之多。

三、供需价格景气大周期，20Q1进入原厂加速提价阶段

2017-2018Q3上一轮景气周期，行业内公司在涨价趋势中业绩弹性大。我们判断行业在18Q3-19Q2的去泡沫化去库存周期后，19Q3进入行业价格反转周期，去库存阶段结束，未来2年行业整体供需紧张，国巨等企业开始提价，20Q1行业整体进入原厂提价周期，我们认为20Q1-Q3是明朗的原厂涨价周期。

四、中美加速高端国产化，20-22年步入产能释放收获期

当前高端MLCC产品仍为海外把控，中美推动终端客户供应链转移，国内企业研发支出增长，高端MLCC国产化将提速。在技术升级、产品开发、客户认证阶段后，我们认为大陆MLCC行业高端产品将迎来快速突破，20-22年是以风华高科为代表的大陆MLCC公司产能扩张和释放的重要阶段。

五、军工MLCC高景气，卫星供应链带来增量市场

19-20年军工电子大年，订单高增长拉动业绩提升，军品MLCC高行业壁垒阻碍高，行业持续高盈利水平。航天军工领域，未来低轨卫星发射计划的增加给卫星供应链带来市场增量。

六、投资机会：究竟是哪只公司呢？不明白的主动找我，在哪里都可以找到我

此公司是军用MLCC核心企业，其MLCC产品主要销往国内航空航天等军工集团，是航天五院的主要供应商；其精密组件产品主要销往富士康等公司。

高端民品方面，公司将重点开发汽车电子、5G基站、通信等领域产品。材料方面，公司开发了MLCC银端电极浆料、高可靠BY特性瓷料、LTCC瓷料及生膜带等新材料。公司共承担24项军工科研任务，目前尚有8项在研外部项目。

盈利预测：看好公司自产MLCC业务长期发展，并考虑公司有望持续受益于信息化建设进程加快，给予公司“强烈推荐”评级

（来源：短线小妖女的财富号 2020-06-17 15:18） [点击查看原文]