截至本周一，A股市场已经有近500家上市公司公开了2019年年报数据，仔细分析看，其中有近50家上市的毛利率超过了60%。

一

做投资，从逻辑上说是投那些能够赚钱的公司，这是比较简明的寻找好股的方法。一家公司日子过得好不好，最集中体现在这家公司所销售的产品是否获得市场的认可。

公司能够赚钱，进而体现在股价变化或者分红上，给与市场参与者回报。

换个角度看，一家公司赚钱能力很有限，光通过各种粉饰而勉强度日，这种日子估计也过不太久。

当然，也有很多现象发生在市场上，即有的公司现在不怎么赚钱，但依然受到市场追捧，这是市场参与者有着不同判断所致。

炒预期、炒未来，往往在大众尚未认识到时，股价扶摇直上。但到了业绩验证期来临时候，尘归尘、土归土，为投资者赚钱的公司，往往还是那些生意做的不错的公司。

根据数据统计，在已经公布年报数据且2019年毛利率超过60%的公司之中，行业集中度还是非常明显的。

化学制品、计算机、生物制品、医疗器材、中药，是最为集中的行业。

可见这些公司拥有了和其他行业不同的赛道，或者说，处于这些行业中公司的小日子还过得不错。

二

这与去年来，投资者对市场行情的认知，是相对吻合的。

比如，同花顺、广联达、金山办公、我武生物、特宝生物、舒泰神、恒瑞医药、济川药业、西藏药业、中恒集团。

另外，一些公司的毛利水平，也突破了一般的认知，比如，种植业行业中的北大荒2019年的毛利率为85.82%。如果不是仔细看，还真不觉得是一家农业口的上市公司。

数据还显示，这家公司的预收款达到了5.15亿元。盘面看，北大荒今年来走势处于节节上涨状态。

同时，动物保健行业的生物股份、畜禽养殖业的益生股份，两者的毛利分别为62.31%、65.37%，而且，两家公司的资产负债率并不高，都只有12%左右。

直观上看，处于农业口的公司目前生意不错，还债压力也不大。行业景气度可见一斑。

当然，生意好做，和生意一直很好做，是两回事情。

一家上市公司生意好做，同时又没有多少负债，那么这样的公司往往是值得重视的，事实上，带有这类特点的上市公司已经成为了行业内翘楚。

比如，恒瑞医药的2019年毛利率为87.49%，公司负债率仅为9.5%，光从报表看，这家公司和印钞机也区别不是很大。

三

值得注意的是，相当一部分医药、医疗器材方向的公司都出现了上述特征，比如，心脉医疗、昊海生科、九强生物、华兰生物、北陆药业、西藏药业、舒泰神。

另外一家大牛股长春高新，2019年毛利率为85.19%，也是一家很典型的生意好做的公司。数据还显示，这家公司2019年预收款达到了8.37亿元。

从去年年报预收账款角度分析，一些高毛利的上市公司账上有着大笔预收款，这应该能透露出这家企业在行业上下游关系上的话语权。

如，用友网络的去年预收款为12.67亿元，公司的毛利率为65.42%。这些高毛利、高预收的特点也反应在计算机行业的其他公司中，如，广联达、同花顺、金山办公等。

当然，做投资要看未来。

比如，有的高毛利公司，是否在突发事件中转危为安，是值得跟踪的。比如，酒店业的锦江集团2019年毛利率为89.88%，但遭遇年初以来的疫情影响后，公司的基本面状态如何，是未来需要关心的。

此外，好的报表，只能说明这家公司过往的生意当下是否好做。投资者不妨结合前几年的情况，来判断这家公司是否有长期的赚钱能力。

同时，当股价已经高企时，这些公司的未来走势就需要小心了，好的基本面往往已经体现在股价走势上。

但投资是一种长期行为，生意好做，和生意一直很好做，完全是两回事情。

而且，当行业集中度、利润集中度日益增加的背景下，有的生意可能会越来越好做，这才是激动人心的事情。

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（来源：问问财秘的财富号 2020-03-30 14:03） [点击查看原文]