背景新闻：

11月19日，谷歌云游戏服务平台Google Stadia上线。与此同时，本周，微软宣布，xCloud云游戏服务将会在2020年正式推出。

影响分析：

云游戏自2009 年开始起步，英伟达、索尼在2014-2015年相继推出云游戏平台，2017年更多厂商入局，云游戏迈入快速发展期。有分析指出，伴随5G技术的逐步成熟以及云计算、边缘计算等辅助技术的快速发展，限制云游戏发展的网络问题将得以解决，云游戏将在未来实现更大范围的普及，游戏体验也将不断升级。

当前时点正处在 4G 的末尾和 5G 的初期，而 5G 虽然已经开始商用化步伐，但还需一定的时间才能实现大规模推广和渗透。伴随 5G 共同开启的将是针对 5G 世代各个不同场景应用的探索，5G应用将逐步得到市场的重视，而云游戏则是一个比较明确的赛道。

产业现状：

国内游戏用户规模见顶，增量空间缩小，存量竞争加大，目前 4G 世代的游戏行业已经步入成熟期，行业增速放缓;虽然版号审批恢复正常，但审核更加严格，过审游戏产品数量明显减少，流量和流水都向头部产品倾斜，马太效应加剧。

2019 年前三季度，国内游戏市场实际销售收入 1732.2 亿元，同比增长 7.8%，增速比 2018年 5.3%的增速有回升。游戏市场用户规模 6.51 亿人，比 2018 年增长了 4%，用户规模在 2014年以后仅能维持个位数增长，增量用户越来越少，存量竞争的情况不断加剧。考虑到目前智能手机和 4G 网络的普及率已经处于较高状态，在短期内技术无突破性发展的情况下，预计用户规模继续维持低速增长。

国内游戏市场规模变动情况

在包括端游、页游、主机游戏等在内的游戏平台中，移动游戏以其门槛低、碎片化以及普及率高等特点成为了支撑游戏市场增长的主要驱动力，2019 年前三季度移动游戏市场规模1178.9 亿元，同比增加 18.9%，增长幅度高于游戏行业整体增幅超 10PCT，目前移动游戏份额占整个游戏市场的 68.06%，比 2019 年上半年又提升了 3.31pct，移动游戏目前国内游戏市场发展的主要推动力量。

国内移动游戏市场规模变动情况

1、云游戏相关

机构普遍认为，目前云游戏还处于起步阶段，各大游戏平台陆续开始推出云游戏服务，2020年后5G应用的逐步落地和相关硬件终端的普及是云游戏真正具备成熟运用的必要条件。在此期间，云游戏概念将不断得到催化和刺激。

关注高品质游戏研发运营商：完美世界（002624）、三七互娱（002555）、吉比特（603444）等。

2、云产业建设相关

从资本开支的角度看，国内外巨头纷纷加大投资力度。谷歌、亚马逊、微软、facebook四家云厂商的资本支出达到170.34亿美元，同比增长15.45%。在经历了2019年一季度的低谷后，资本开支连续两季度提升，并将继续重点投资云基础设施。同时，中国移动重磅推出“移动云”品牌，目标三年进入国内云服务商第一阵营，三年投资总规模在千亿级以上，有望促使国内头部云服务商加速支出投放和竞争。

随着5G、人工智能及IoT的发展，将不断带动云计算的需求，像云游戏这类应用，对流量侧的需求就远超4G时代，必然倒逼相关数据中心以及基站的建设投入。

相关标的：

数通：星网锐捷（002396）、紫光股份（000938）、深信服（300454）；

光模块：新易盛（300502）、天孚通信（300394）、太辰光（300570）、中际旭创（300308）；

IDC：光环新网（300383）、宝信软件（600845）。

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（来源：越声理财网的财富号 2019-11-23 19:37） [点击查看原文]