这个周末最重磅的消息无疑是央行2019年第三季度货币政策执行报告了。毕竟10月份的大部分经济数据都不如人意，经济增速并没有如期回升反而有进一步往下走的趋势，这时候大家都希望央行可以出来放点水托一下。

最近比较多朋友担心的一点是，从图形来看，大盘前面三次突破都没能成功，一直就被3000点来回反复摩擦。这时候如果出现一个比较大级别的利空，大盘很可能就会出现破位，今年整个下半年死守的2800点就可能撑不住。

其实不管他破不破位，如果真跌下来了，不就正好把之前卖掉的网格都加回去么，买满就躺下。

不过这些朋友担心有一定道理，我梳理了一下，发现最近的利好主要就是MSCI提高A股权重后，在11月26日被动流入的500亿外资了。

但经历过前面几次外资扩容，老朋友应该都清楚，到了当天提前买入的主动型外资以及部分内资很可能就会顺势砸盘。想了解的可以点击回看这两篇文章《不要被今天的外资骗了》《外资尾盘流出100亿是咋回事？》

所以到时候净流入的资金可能缩减到250亿-300亿。我查了一下，申购规模284亿的邮储银行在11月28日申购。加上其他新股，这新流入的250-300亿资金就基本不剩了。所以算下来，整个A股资金整体还是继续变少的。

而且最关键的一点是，外资买的永远是核心资产。那么一个简单的数学问题就来了，假设A股整体资金量不变，核心资产资金量上升，那么其他资产资金量就要下跌了。

在11月7日我写一篇报告叫《今年炒股最残酷的事实》，我在里面统计了一个数据：今年A股市场有一半的股票都涨不超过10%。

（2019年11月7日截图）

（2019年11月17日截图）

十天后的今天我再去统计，那句话要改为：今年A股市场有一半的股票都涨不超过6%。

11月7日统计到沪深300年初至今涨幅是+32.59%，今天再看是+28.73%。最近这轮下跌，果然又是核心资产抗跌，而其他资产跌到扑街。

扯远了，回到正题上。央妈的Q3报告内容很多，下面是华泰固收团队整理的Q3与Q2报告重点对比，贴上来分享给大家。

看完之后，如果你对降息预期抱有太大希望，估计就会失望了。坚决不搞大水漫灌，实施稳健的货币政策依然是核心宗旨。我比较关注的是央妈对CPI和PPI劈叉的走势做了讨论。

央妈说：PPI只是基数原因，并不存在显著通缩，预计未来几个月就会反弹。CPI通胀是结构性的，2020年下半年CPI受食品价格上涨的冲击将逐步消退。不过央妈也多次聊到要“防止通胀预期发散”。

通胀发散的意思我前几天已经举例子说过，猪肉涨价是会传导到其他品种的。比如替代品的鸡肉、鸡蛋已经涨价，少吃肉多吃菜会导致蔬菜涨价。又或者卖油条的大妈想吃猪肉，导致油条涨价。

之前我说过，预计明年二季度猪肉价格就能见顶。没有了猪肉对CPI的影响，到时候央妈就能重启宽松。但我补充一点，二季度这个预计是比较乐观的测算。实际上，目前全社会的生猪存栏和能繁母猪数量依然没有回升。

在南部的我今天还穿着短袖短裤，但北部的朋友们应该已经穿秋裤了。每年冬天都是诸多传染性疾病高发的时期，有没有北部的朋友调查一下你们那边二师兄的健康状况？

所以，货币政策短期内应该是指望不上了，就看看财政政策那边能否发力。拉一下基建也是好的，5倍PE的中国建筑已经在嗷嗷待哺。

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下周一有三只转债可以打，分别是顺丰转债、福特转债、常熟转债，都是顶格申购评级。其中顺丰转债是AAA级转债，又是快递行业龙头股，加上今年有业绩困境反转的潜在利好，所以大家可以找亲朋好友的账户打，狠狠地打。

不过由于顺丰转债的规模只有58亿，仅有浦发转债的1/10，就不是人均三签那么爽了。

部分朋友表示浦发转债没有中签，那是因为你没有顶格申购。顶格申购的意思是，申购“10000张/1000手”。浦发转债的中签率是0.003017张，顶格申购10000张/1000手，中签率就是30张/3手（1签=1手=10张）。

最近比较多朋友问到阿里巴巴港股IPO要不要打？

我发现阿里巴巴上市的港股与美股那边是可以自由转换的。如果阿里巴巴的港股价格超过美股，那么美股的持有者就会过来砸盘套利。类似最近华泰证券的A股定价高，华泰GDR的持有者就换回来砸盘。当然，如果港股这边定价太低，美股那边也会被人砸盘。

因此阿里巴巴港股定价基本会跟阿里巴巴美股差不多。如果接下来阿里美股回调，打新就可能要亏。如果阿里美股大涨，打新就会赚。所以，你看好就打，不看好就不打。

有消息称，掌管6000亿美元资产的美联邦退休金决定投资包括A股上市公司在内的国际指数基金。美联邦退休金主要是美国议员、政府官员和军人的退休金，属于官方核心资产。美国官方核心资产的加入有重大意义，不过短期带来的资金估计不会太多，象征意义远大于实际意义。

这周末IPO核发只有一家，这个就是短期实质性利好了。

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（来源：股市药丸的财富号 2019-11-17 19:58） [点击查看原文]