作者：一条大河

ETF

ETF（Exchange Traded Fund）即“交易型开放式指数证券投资基金”，简称“交易型开放式指数基金”，又称“交易所交易基金”。可以简单的理解为能够像买卖股票一样买卖的基金，买这样一只基金取得的收益可能达到你同时买很多只股票的效果（ETF跟踪“标的指数”变化，可以获得与该指数基本相同的报酬率）。

ETF有哪些分类？

根据分类依据的不同ETF有很多不同的分类方法，列举几种，比如：

按照投资类型(一级)分类，可以分为股票型、混合型、债券型、货币市场型、其他。按照投资类型(二级)分类，可以分为被动指数型、商品型、长期纯债型、货币市场型和QDII。

上交所是这么分的：单市场ETF、跨市场ETF、跨境ETF、债券ETF、黄金ETF。

总之分类方法很多，最根本还是看ETF到底跟踪什么指数、买了些什么标的，有个简单的方法：通过“业绩比较基准”基本能窥得这个ETF投了些什么。

在二级市场交易兼备配置工具和投资工具功能的ETF基金，相对直接买个股具有一些优势，比如：

1、 实现很难直接买到或者购买比较复杂的标的。比如通过购买ETF实现投资非A股市场的目的：美国（纳指ETF、标普500……）、欧洲（德国30……）、亚太（恒生ETF、日经225等）……

2、 投资大宗商品：通过购买黄金ETF实现投资黄金的目的。9月24日，境内首只商品期货ETF（豆粕ETF）正式成立，相信一大波期货ETF正在赶来。大宗商品与权益类投资相关度低，投资者能够与二级市场投资进行互补。

3、避免个股风险。我大A股这一届的股民是见过世面的，千股涨停、千股跌停、千股跌停到千股涨停、千股涨停到千股跌停、熔断……然而“不患寡而患不均”，当市场形势一片大好的时候，当“别人家“的股票在涨的时候，也可能你的股票在暴雷、在停牌，这才是最难过的。

你可能对ETF的“偏见”

对广大股民来说，对投资ETF最大的诟病就是——涨得慢。果真如此？看你怎么比。

首先，在市场上涨周期里，多数个股往往跑不过指数，这一结论已经得到众多投资者的认可。

再看ETF收益率，以上交所为例。上交所ETF共计141只，其中：单市场34只、跨市场83只、跨境13只、债券9只、黄金2只。剔除2019年新上市的品种26只，1-9月涨幅TOP3：消费ETF(59.48%)、500信息(59.11%)、消费行业(49.08%)；涨幅最少的三只：建信H股(-5.88%)、国债十年(0.25%)、十年国债(1.51%)；平均数21.09%，中位数22.51%。

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ETF，买什么？

买什么？什么时候买？这两个问题已经是投资策略层面的问题了，这里不再深入，大致几个方向：

1、 市场风格。从统计数据看，2019年1-9月区间成交额最大的几只ETF是：50ETF(4096亿元)、500ETF(2577亿元)、300ETF(2551亿元)、黄金ETF(2062亿元)和创业板(1911亿元)。除黄金ETF外，可以粗犷地当成市场风格看，市场在中小创的风口时买500ETF、创业板，转到大盘行情的时候买50ETF、300ETF（还记得大象起舞、二八行情甚至一九行情？）。不够刺激？自带杠杆的证券ETF了解一下。

2、 行业ETF。A股共28个行业（申万一级）近3700只个股，个股数量最少的钢铁行业，包含32只个股；而个股数量最多的机械设备行业，包含341只个股。对于市值集中度高、同质化较高的行业比如饮料制造，大部分股民一说到白酒子行业都知道茅五泸、水汾沱；那么子行业众多，概念繁杂的行业如何挑选个股？简单的办法，直接买行业相关的ETF。比如银行ETF、医药ETF、通信ETF、科技ETF、外部一有风吹草动就会突突一下的军工ETF……

3、 具备优秀选股能力的投资者直接买个股可能获得更高的收益，但同时可能需要面对较大的波动。对于广大投资者来说，买ETF是取得市场或行业平均收益的捷径，因为当你以为挑选到一匹黑马时，等待你的也有可能是大碗宽面。

4、 成交活跃。由于ETF在散户中认可度不高，因此一些ETF的成交低迷，甚至不如个股。因此，在投资ETF时一定要挑选相同资产类别里成交活跃的，一来避免流动性风险，二来交易价格与IOPV（基金份额参考净值）偏离较小。

5、 其他。市场上还有一些T+0的ETF，有兴趣的投资者也可以参与一下。

结

END语

“一年好景君须记，最是橙黄橘绿时。”外资已经“充值”A股，您还等什么呢？

数据来源：Choice、上交所

股市有风险，投资需谨慎

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股市有风险，投资需谨慎

（来源：东方财富证券的财富号 2019-10-23 19:07） [点击查看原文]