对于长期而言这两项无疑是长期利好。经济下行大背景下，我国货币当局面临的真实困难，是维持平稳增长的“托底”力量。信贷增长的稳定，并没有带来相应的货币增长状态。笔者认为，原因有二：一是监管加强导致金融机构“去杠杆”、经营扩张放缓，进而导致金融体系的信用扩张能力下降、货币乘数减少；二是从央行基础货币投放结构变化看，金融机构在监管强化下准备金不足，从而使得准备金市场持续处于紧张状态。从方法论上看，为保持货币平稳，松绑产业扩张及增加金融机构投放就不足为奇了。但短期来看目前市场成交量明显不足，加之IPO增速，这时重组无疑会分流资金。至于养老金不会高位接盘传统产业，个地养老机构也首先会先支持所在地区的上市公司，对于目前建仓的股票质量多少有些参差不齐。短期市场会有一定资金压力。下跌后可以考虑布局重组预期及业绩成长错杀的标的。市场反弹后，仍有一次下跌。

最新宏观数据表明，受政策调控的货币环境“中性偏松”已成稳定态势，财税支持经济活力的措施也在稳步推进，预计通胀拐点将于四季度到来，“双降”(降息、降准)在未来仍有可能。降息将会点燃市场情绪，重组中并购优质标的或强势借壳的标的会出黑马。医疗领域会成为养老金重点布局领域也可以重点关注。

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（来源：石成鑫学堂的财富号 2019-10-23 09:46） [点击查看原文]