被股民咒骂“股价腰斩”的中信证券，这一回赢了！

进入第四季度，2019年股市交易的时间即将步入尾声，回顾股市行情，那些证券公司研究所发布的“高大上”的投资策略、研报们看对了吗？

作者：财经有料哥，编辑：小天，欢迎在阅读文章后添加关注、点赞。

前言：最近一个月，大约128篇研究所发布的研报提到了“利好”：

只有大约17篇研报提到了“利空”，而且还有国泰君安证券这样“利空充分释放”的研报：

一、2019年，中国股市迎来了牛市行情

今年中国股市行情整体表现强劲，目前上证指数、深证指数的累计涨幅都超过了20%，个别宽基股票指数甚至涨幅超过30%，单纯以股指的涨幅来说今年是非常标准的牛市行情。

但是反映上交所股市行情的上证指数，截止目前的今年最高点3288点是在四月份时达到，之后的六个月时间里就再也没有突破这一点数。

二、中信证券研究所在三月份持续“唱空”中国股市行情

今年三月份，上证指数突破了3000点并不断地持续上攻，但就在这个时候，国内证券公司行业的龙头大哥中信证券研究所，却俨然成为了中国A股市场上最大的“看淡机构”。

中信证券研究所在三月份时持续发布了2005年以来首份个股“卖出”评级的券商研报，以及中国A股市场已经处于“高温阶段”的投资策略报告，对于中国股市行情的观点直指当时那一波火爆的上涨行情“高温过火”。

三、中信证券三月份“看淡中国股市”研报的核心观点

中信证券在3月17日公开发表的一份中国股市投资策略研报当中再度指出：“A股已从增量资金驱动切换至存量资金博弈阶段，维持上证综指2800点~3200点区间震荡分化的判断，业绩是最重要的支撑点。”

在中信证券发布的这一份看淡股市行情的研报当中这么认为：“对于散户而言，A股短期财富效应减弱，私募未来进一步加仓的能力有限，同时外资流入A股速度短期可能放缓。”

五、半年后回顾股市行情，中信证券赢了！

在刚刚发布研报的时候，中信证券因为“看空”中国股市行情而遭到了众多股民网友们的痛骂，甚至有人在股票论坛上咒骂中信证券的股价应该腰斩。

一般国内券商研报是看未来六个月的股市表现，那么半年过去后，究竟结果如何？

从上图可以看出，上证指数虽然在四月份短暂突破了3200点的轨道上沿和八月份跌破了2800点的轨道下沿，但是这半年时间里大部分时间的的确确是在2800点至3200点区间里震荡运行，而目前的沪指依然只有大约3000点，比半年前的指数点位还要低。

单纯以结果论英雄的话，中信证券研究所这一次赢得干干脆脆！

六、被反复打脸的首席经济学家

与其他的券商研究所同行们在三月份才纷纷开始发布看涨A股行情，甚至于有个别券商发布了强调鼓吹“牛市开启”观点的研报。像国泰君安证券研究所所长就曾经表示：“沪指在3200点以上已经没有阻力了”。

和他们相比，中信证券以及随后也发表了个股“卖出”评级研报的华泰证券可谓是证券研究行业当中的“异类”。

三四月份时，看券商研报标题可以感受到一股浓郁的“牛市风”：

像中泰证券旗下资产管理公司的首席经济学家李讯雷，曾经在2018年底发表了看空2019年中国股市行情表现的年度投资策略报告，他认为：

“A股市场在2019年这轮全球经济增速再度回落的过程中，很难不跌，但大幅下跌的可能性似乎也不大，毕竟已经跌了好久了。”

李迅雷先生还认为：“随着外需下降、投资不振和消费疲弱，上市公司的盈利增速估计也会回落，因此，2019年出现牛市的概率较低。”

在今年第一季度爆发了强劲的牛市行情被扇了嘴巴后，李讯雷先生立即在三月中旬上证指数三千点时改口。

在3月15日下午召开的2019浦东科技创新投资机遇与展望论坛上，李讯雷分析称：“2019年资产配置看好股市！”

可是事实很残酷，接下来的股市行情大幅回调超过四百点，再度扇了刚刚转向的首席经济学家李讯雷一记响亮的嘴巴。

七、股市投资一直是少数人成为最后赢家

今天沪深股市在周末股民情绪亢奋涨停的背景下，双双收红，不过料哥提醒一句：今天三大股指期货主力合约，在本周五即将交割的背景下依然全部由升水转为了贴水。

对于股市行情未来表现这种极具不确定性的推演和研究分析，一千个策略分析师和证券研究员就可能会有一千种观点和结论，但究竟最后是谁成为证券市场当中的一股判断正确的“清流”，只能交由证券市场行情表现来判定。

纵观全球证券投资和分析研究的历史，一直是少数人成为了最后的赢家，而不是那些盲目随大流的。股市有风险，交易需谨慎！

炒股要有信仰，不然的话，早就被市场折磨得体无完肤，绝望离场。中国A股，是全球价值的洼地，用价值投资的方法，总能发现机会，如果你还没有方法的信仰，不妨坚守价值投资，多年之后，你会感谢今天的选择！

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（来源：荆超禹看盘的财富号 2019-10-14 21:22） [点击查看原文]