keep calm and carry on.

前言

多因子模型是关于资产定价的模型。与资本资产定价模型和单指数模型不同，多因子模型认为证券价格并不仅仅取决于证券的风险，还取决于其他一些因素，如，投资者未来预期收入、未来消费品的相对价格及未来的投资机会等。多因子模型的理论背景是基于套利原理创立的套利定价理论(APT)和基于均衡原理创立的跨时期资本资产定价模型(ICAPM)。

一、摘要

1、因子表现综述

最近一季度：小市值因子、动量因子

最近一周：暂无

2、本周风险因子

二、因子表现

1、Beta

Beta是度量市场的变化对股票或组合收益率变化的影响程度的指标。是股票或组合对于市场的敏感程度（系统性风险）。简单来说，Beta比较高的股票，就是在上涨过程中涨的比指数快，而下跌过程中跌幅也会比较大。

2、Size

Size是度量市场市值效应变化程度的指标。客观反应了市场二八轮动的特征Size及其相关指标是评价市场上近期股票是大盘股还是小盘股表现好的关键指标。

3、Earnings Yield

Earnings Yield是度量市场中的股票的盈利能力与股票走势情况的指标。盈利能力是上市公司基本面指标中的核心指标。

4、Growth

Growth是度量市场中的上市公司的成长能力与股票走势情况的指标。该指标客观评价了股票价格与公司利润增长之间的关系。

5、Value

Value是度量市场中的上市公司的估值与其股票价格走势情况的指标，估值是否便宜是否能够在短期内决定股票价格的涨跌可以通过该指标来判定。

6、Leverage

Leverage是度量市场中的上市公司的动用财务杠杆倍数的高低与股票走势情况的指标。

7、Liquidity

Liquidity是度量市场中的股票流动性（换手率）与股价走势情况的指标。从图中可以看出低换手率的表现还是很好的。

8、Momentum

Momentum是度量市场中的量价趋势与股票走势情况的指标。也就是大家平时最常用的量价指标。

9、Residual Volatility

Residual Volatility也叫特质因子，是度量市场中的不能解释的信息数据的波动情况。

风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本报告所载的信息、材料及结论只提供特定客户作参考，不构成投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。

（来源：东方财富证券资管的财富号 2019-08-26 08:52） [点击查看原文]