昨晚（8月19日），百度发布二季报，股价累计大涨超16%（盘中涨7.7%+盘前涨8.5%），百度真的重振雄风了吗？

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在发布二季报之后，李彦宏发内部信表示，这段时间，面临严峻的外部挑战以及疲软的宏观环境，公司自上而下推动了一系列颠覆性变革，涉及组织架构、人事变动、业务盘整等等。

在李彦宏所谓的「面临严峻的外部挑战以及疲软的宏观环境」中，规模远远大于百度的腾讯二季报营收增长了18%，谷歌增长了19%，阿里更大增了42%，而百度营收仅增长1%，净利润还大跌了62%。

股价是涨了，但百度的人气还是处于冰点。

吴军博士前段时间说过：从七八年前起，百度基本上已经属于一个僵化的公司了，其二号人物永远是离职的，同时也错过了移动互联网时代；而「贴吧之父」俞军早在2016年就说过：百度的核心问题首先是价值观，然后是激励机制问题。

财报：依然难看

先来回顾下百度的一季报，其总营收为241亿元，同比增长15%，净亏损为3.27 亿元。这是百度2005年上市以来的首次季度亏损，「首次」总是显得那么刺眼，加上一季报的时候，百度「二号人物」陆奇离职的阵痛还未远去，百度又挥刀主管搜索的向海龙，双重利空，所以百度股价大跌。

在一季报中，李彦宏也发了一封内部信：我们身处的世界正在经历着急剧的变化，新旧动能面临转换，外部环境的不确定、竞争的加剧，导致整个科技行业都进入震荡期。

科技行业都进入震荡期，所言不假。但是科技巨头，腾讯、阿里、亚马逊、Facebook、谷歌等，都是在震荡上行，百度却在震荡下行。

二季报财报显示，百度第总营收为263.2亿元人民币，同比略增1%。归属百度股东的净利润为24.12亿元，同比暴跌62%，而去年同期为64.02亿元。

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而更为关键的是，李彦宏所说百度的根基业务——搜索，其营收为195.40亿元，同比下滑2%，净利润则大跌54%：

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而百度一直在强调的「all in」的人工智能，比如阿波罗自动驾驶等，更多是雷声大雨点小，离商业化还有非常漫长的道路。对财报的贡献只有两个字，烧钱。另外就是主营业务在走下坡，人工智能需要砸的大钱又从哪里来？能否持续良性发展还需打一个问号。

既然财报依然难看，为什么百度股价大涨了呢？更多的是超跌反弹：自从发布亏损的一季报以来，百度股价最大跌幅近40%。

此外，在一季报中，百度预计二季度营收下滑3%至增长2%，目前只增长1%，只能说勉强符合预期。

在三季度指引方面，百度预计2019财年第三季度总营收为269亿元—285亿元，同比下降5%到增长1%。形势还是不容乐观。

所以，股价反弹的持续性，或会受到质疑。

22个百度抵不过1个谷歌

百度和谷歌，两个都是搜索公司，一个是中国最大的搜索公司，一个是全球最大的搜索公司；一个在墙内，一个在墙外。

7月26日，谷歌发布二季度财报后，股价大涨超10%，市值一天就涨820亿美元，超过两个百度（目前百度市值仅为360亿美元）。

谷歌二季报数据显示，总营收为389.44亿美元（约合2750亿人民币，是同期百度的10.6倍），同比增长19%。净利润为99.47亿美元（是百度同期的35倍），同比大增211%。

按照市值计算，谷歌市值约为8326亿美元，目前是位居全球最大市值的第四位，而百度的市值为364亿美金，换句话说，就市值而言，22个百度抵不过一个谷歌。谷歌的行情走势：

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时间回到15年前的2004年，谷歌上市了，而不久后的2005年，百度也上市了，可以说，基本处于同一起跑线上，从一开始的市值计算，谷歌市值增长了36倍，而百度的市值仅增长8倍。巧合的是，从2004年上市至今，腾讯市值最高增长了700倍。百度已经被远远甩在了身后，或许像吴军博士说的，这家公司已经基本上不属于我们平时关注的对象了。

估值：比不上制造业的富士康

对于互联网公司来说，一切都说增长。

二季度，百度的营收同比仅增长1%，净利润则同比下滑62%。目前按照富途证券的数据，其静态市盈率仅为9.2倍，远远低于27倍的谷歌，28倍的阿里巴巴，和35倍的腾讯。

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甚至也远远低于在A股上市的富士康（工业富联），其上半年营收增长7.24%至1705亿元，净利润增长0.62%至54.7亿元。目前静态市盈率为17.5倍，约是百度的两倍。

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没有对比，就没有伤害，可以看到，这么低的估值，说明市场对百度前景的预期是不乐观的。

百度，众里不再寻他？

800年前，南宋词人辛弃疾写下了这样一句名词：众里寻他千百度，蓦然回首，那人却在灯火阑珊处。

20年前，李彦宏在中关村创建了一家搜索公司，取名「百度」，颇具诗意。

然而，魏则西、高管离职、百家号风波等事件层出不穷，导致「宏颜获水」，对于很多人来说，已经没有了这样的诗意。

最后，希望百度能再次成为一家简单的、由梦想驱动的公司，如同20年前诞生时那样。

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（来源：富途证券的财富号 2019-08-21 09:55） [点击查看原文]