昨天科技股全面爆发，主攻的还是5G，昨晚阿根廷股汇债重挫，外部动荡，都影响市场情绪，但是要看清这些都是短期因素，不是市场的核心因素。

管理层近期对市场百般呵护，对股市宽信用（两融扩围、130%取消、增加抵押物、降低融资费率），对地产严打，明摆着就是要把资金从地产赶到股市来，让股市支持实体产业，尤其是新兴经济。社保基金前几天和券商开了个会，预计社保基金也要调转方向配置科技公司。后市依旧看多科技板块尤其是5G，这是国家意志，任何人和国家都无法阻挡，下月北京地区5G套餐就要出来了，不断超预期。华为的mate30提前到9月中旬发布，而且直接集成在芯片中，高通目前还只能外挂单模，正式的要到明年一季度了，苹果要到明年年中后才能有5G，华为的技术优势明显。9月后随着mate30的上市5G手机要开始普及了，华为先抢占市场。明年5G手机会铺天盖地，换机潮要来了，手机天线公司要开始受益了。

广深地区机场受益，逆市大涨，机场这种特许经营的行业本来就是黄金赛道，长线的好行业，机场里还有估值13倍的公司，虽然航空服务外的营收占比和上海机场的56%比小很多，而且国际航线也少一些，但是业绩有确定性的低估值公司自然吸引人，机场的成长都来自免税业务，国旅这几年的高速成长也来自免税店。特许经营带来的排他性才是核心，跟踪免税业务的发展即可。

外围一旦企稳市场会继续反弹，高位白马还是延续宽幅震荡的格局，机场、药店、创新药等好行业的公司容易出长线票，比如创新药服务的老大最近连续逆势上涨，这种位置较低、景气度高、PEG合理的龙头公司市场不会放过。

同涨同跌的时代过去了，精细化选股更考验投资者能力，这就是为何成熟的资本市场很少有个人投资者，差不多都被收割完了。不太会投的还是首选ETF，比如下半年看好科技行业，那就买科技类的ETF不就完了，通信板块目前还没ETF，成交量大且十大重仓股都是科技股的目前有两只ETF，翻一下就知道是谁了。其实ETF是很好的投资工具，普通投资者很少用，但是机构投资者普遍喜爱，比如可以通过ETF投资恒生指数、纳斯达克指数而不需要去香港、美国开户。贝莱德就是大部分投资ETF，所以选择能力范围内的投资工具更好。

其实每天的文章更多是交流思考，假如你还是想坐等喂食，说明你不适合这个市场，早晚被淘汰出局，专业的市场需要的是专注。成熟市场都没韭菜了，都是机构之间的厮杀，都是专业的就看谁更有预见性看的更仔细。

对于普通投资者，你最起码要会看三张表（不是什么比率，毫无意义），通过资产负债表可以看清一个公司是如何经营的，多年的资产负债表对比可以清晰展示公司的资产从何而来，经营靠的是股东出资（包括增发新股）、债务融资、上下游产业链提供资金还是混合性。最优质的公司资产都是靠主业经营的利润创造的现金流累计构成。把恒瑞医药从上市开始的资产负债表看一遍就知道什么叫内生增长，格力每年的利润够它败两次家底了，格力是典型的靠上下游提供营运资金，当然也包括这些年积累的利润，股本 融资=260亿，未分配利润 盈余公积=875亿，上下游负债（预收账款 应付账款 其他流动负债）1360亿，可以看出格力最大资金来源于上下游厂商和累积利润。这种财务报表比那些成天靠融资或者发新股稀释老股东权益的公司的报表不知强多少。

（来源：趋势为矛价值为盾的财富号 2019-08-13 15:59） [点击查看原文]