5G时代已经来临。6月，国家发布首张5G终端电信设备进网许可证，标志着5G手机时代正式开启。7月23日，中兴发布旗下首款5G手机，也是国内首款上市的5G手机；7月26日，华为发布首款5G智能手机Mate 20X 5G版，目前已在海外上市；8月，预计vivo也将发布5G手机……

看得见摸得着的5G手机接连上市，让不少读者盘算着“买它买它”，朋友圈洋溢着一种诡异的风格：“惊爆价!中国首两部商用5G手机推出，最低4999!8+256也只卖6199!”是的，你没有看错，不是八千，不是上万!只需4999元，大内存5G手机就能抱回家!5G标志一亮起，你就是街上最靓的仔!

用5G网络必须用5G手机，而且5G手机价格现在看来比预期的便宜，所以毫无疑问，一波换机热潮即将到来。

最近电子板块也应声雄起，不过作为一个确定性极高的长期投资主题，5G行情绝不可能拘泥于几天的小波动。

这次5G手机上市，意味着终端厂商相关技术已经成熟，“4G渐远，5G降临”。而终端的普及度是5G时代一个重要的考量，目前已知的这两个终端发售价格，已经打消了消费者机价过万元的疑虑，意味着终端的普及将更加顺利，各方推进5G建设也将更为积极。

工信部发言人表示，中国的5G网络和终端均已步入成熟期，已有一二十款可上市的5G手机，到年底会更多。这意味着下半年国产5G手机将百花齐放。

5G运营商资本开支具有强周期性

根据3G和4G的经验，运营商资本开支拐点往往先行于通信指数底部拐点2年左右。当运营商资本开支进入低拐点，意味着运营商开始发力投入了，在滞后一两年见效果了。而上一轮资本开支拐点是2017年，所以预计通信行业或于今年确立反转趋势。

5G商用进程超预期提速

参考3G/4G建设，其资本开支发力早于牌照发放，主要是因为国内技术落后于国外，有相对成熟的技术支撑网络建设。但在5G技术上，我国在研发与投入上位于全球第一梯队，预计5G牌照发放、手机开售大幅提前将倒逼5G投入，投资端或将全力追赶。

公募对通信行业配置处于历史低位

从二季度基金持仓比重来看，对通信行业的持仓占比为1.37%，排在所有申万一级行业的第18位。基金持仓从一季度的超配降为低配，主要受行业内突发事件影响所致。今年以来，通信行业的持仓一直处于历史低位。

5G作为长期确定性的投资主线，未来行情不会一路高歌猛进，将演绎“一波接一波”的形态，结合现在的市场环境，震荡也是不可避免的。而每一次5G进程的提速，都可能增加这种确定性，甚至在行情上提前作出反应。5G板块半年报显示，上半年净利润同比由负转正，第二季度的净利润环比也大幅改善，业绩向好。在此背景下，富国基金超前布局5G概念相关的基金，包括富国高新技术产业、国创新科技、富国中证工业4.0，配置价值凸显。

（来源：小易乱弹的财富号 2019-08-05 15:27） [点击查看原文]