随着A股行情持续低迷，为了提升自身的整体估值，上市公司纷纷抛出了规模空前的回购股份计划。据相关的数据统计，今年以来已披露回购计划的上市公司数量、回购金额均创下了历史纪录。市场观点认为，投资者应该立足上市公司基本面，认真仔细甄选回购标的，以此实现超额收益。

一、2019年是A股回购规模最大的年份

最近几年来，监管部门大力推进完善A股上市企业的回购机制，鼓励它们积极稳步实施回购股份，极大地增强了上市公司回购积极性。数据显示，截至8月5日，A股中有多达636家上市公司完成了回购计划，2019年以来上市公司回购金额首次超过了1000亿元，高达1057亿，成为A股有史以来回购金额最大的年份。

具体来看，今年以来回购金额超过1亿元的上市公司数量多达84家，其中回购金额最多的是伊利股份，多达57.93亿元；回购金额超过10亿元的公司有8家，它们分别是伊利股份、中国平安、招商蛇口、美的集团、中联重科、TCL集团、分众传媒、恒力石化。从今年以来涨幅来看，除了分众传媒以外，其余7家上市公司均录得不同程度的涨幅，以中联重科涨幅最大，今年以来涨幅超过67%；其次是中国平安，涨幅为55%，美的集团以46%的涨幅尾随其后。

二、伊利股份回购金额最多

今年以来回购金额最多的是伊利股份，金额高达57.93亿元。据伊利股份披露的回购公告显示，目前而言已经回购了接近1.83亿股，占总股本比例为3%。截至4月08日，前十流通股东中，兴全合宜灵活配置混合型证券投资基金增持了伊利股份237万股，持股涨至7504万股，占比为1.24%。而香港中央结算则减持超过1000万股，持股下降至87356万股，比例为14.46%。

一直以来伊利股份都是机构资金的标配资产，具备低估值、高股息率的特征，被市场视为优质“白马股”的代表。据统计，截至8月2日，伊利股份收盘报收于31.14元，年内涨幅接近40%，最高涨至34.66元，创出上市以来的历史新高。

三、中国平安高位回购股份

截至7月31日，保险股龙头股之一的中国平安，今年以来通过集合竞价的形式累计回购了50亿元，累计增持上市公司股份达5759万股，占公司总股本的0.32%。中国平安总共实施了9次回购股份，最低成交价格79.85元/股，最高成交价格91.43元/股。值得关注的是，中国平安每次实施回股计划之后，股价均迎来了不同幅度的上涨行情，并于7月1日创出最高点92.47元。

尽管目前股价处于历史高位，但是回购增强了市场信心，为未来的上涨提供了坚实的基础。从年内涨幅来看，今年以来中国平安涨幅逾50%，高达55%，股价创出历史新高92.47元，堪称A股超级大牛股。

四、美的集团成A股“回购王”

作为家电行业的巨头，美的集团披露公告，截至7月31日，公司回购股份达6025万股，占公司总股本的0.87%，最低成交价为45.62元，最高成交价为55元，总共回购金额高达30亿元。据了解，2018年美的集团耗资近40亿成本回购公司股份，目前仍在继续回购自家公司股份，可谓是A股市场的“回购王”。

大规模的回购金额，直接反映在公司股价上面。K线图显示，截至8月2日，美的集团年度涨幅接近50%，并且获得北上资金的青睐，二季度增持了3533万股，持股比例上涨至16.54%。

五、回购表明公司估值低估

在A股行情低迷的时期，上市公司回购自家股份可以向外界传递公司估值被低估的信号，吸引场外资金买入公司股份，又能增强持股投资者的信心。另外，公司管理层、产业资本对公司业绩基本面更了解，他们愿意花费巨大的成本回购股份，很大程度上说明了公司发展前景良好，间接证明了公司的存在价值。

一般而言，目前A股上市公司回购股份的目的在于股权激励，以员工持股的形式激励公司员工为上市公司带来更多的价值。从长期来看，此类股权激励的回购形式，有利于稳定公司的股价，给公司市值带来一定的提振作用。

从行业分布来看，当前A股回购的行业主要集中在消费业、化工等行业，上市公司的特征呈现低估值、绩优股的风格，回购的品种逐渐向中大盘转移。

六、立足基本面甄选回购标的

面对如火如荼的上市公司“回购潮”，散户投资者应该如何跟随上市公司的步伐，跟着它们的回购计划，博取更高的投资收益呢？

小编认为，广大的投资者应该立足于上市企业的基本面，时刻紧跟它们的最新回购进展，避免它们的“忽悠式回购”。当然，因为回购有着较为漫长的实施过程，投资者们切忌把其当成短线交易机会，应该以长线投资的心态看待上市公司的回购行为。

有市场观点认为，投资者应该仔细甄别“蹭回购热点”的上市公司，可以高度关注上市公司的现金流、负债率等基本面信息，选择真正具备高成长性的优质上市公司。

（来源：金融多视角的财富号 2019-08-05 14:44） [点击查看原文]