长期从资本市场“抽血”的华胜天成，在中报做出“股神”后，也面临着主业萎靡，陷数亿元无条件连带担保的困境。

7月24日，华胜天成发布半年度业绩预增公告，预计2019年上半年实现归属于上市公司股东的净利润为17,000万元到17,500万元，与上年同期相比，业绩预计增加15,847万元到16,347万元，同比增长约1374%到1418%;预计实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为15,500万元到16,000万元，与上年同期相比，业绩预计增加15,288万元到15,788万元，同比增加7211%到7447%。

值得注意的是，华胜天成在主业萎靡的情况下，投资收益占1.86亿元，这意味着凭借子公司持有紫光股份股票，让公司预计扣非后净利润同比暴增超72倍。

华胜天成表示，自2016年持有紫光股份股票以来，根据企业会计准则，一直按公允价值核算并记入投资收益，上半年紫光股份股价较上年同期价格上升，导致投资收益较上年同期大幅增加。

另外，华胜天成控股股东及实控人王维航，对其所持的华胜天成股份进行了长期的反复质押，华胜天成还曾多次为控股或参股公司，提供超出公司持股比例的担保，遭上交所多次问询。

事实上，近期华胜天成的财务报表受投资收益的波动影响十分巨大。今年一季度，华胜天成实现净利润1.93亿元，同比增长929.45%。当期公司投资收益占1.86亿元，同样来自于持股紫光股份浮盈影响。若扣除投资收益，华胜天成一季度净利润仅为700万元左右。

而在更早的2018年年报中，华胜天成全年亏损2.26亿元。公司表示，这一亏损主要由两方面导致，一方面为参股公司持有的紫光股份股票受2018年股票市场波动的影响，投资收益较2017年减少3亿元左右，另一方面受2018年融资环境、汇率波动的影响，财务费用较2017年同期增加近1亿元。

华胜天成是一家云计算综合服务商和运营商，营收占比70%多的业务为系统集成和应用软件开发。旗下拥有华胜天成和香港ASL公司两家上市公司，集团总部位于北京。

为自己以及大股东、董事长入资的关联公司进行担保，在上市公司里屡见不鲜。但是，像北京华胜天成科技股份有限公司这样面临去年大额业绩亏损，对外担保还如此积极者则不多见。

7月3日，华胜天成发布公告称，公司2017年与其第一大股东王维航及其他资金方共同成立新余中域高鹏祥云投资合伙企业（有限合伙）（下称 中域高鹏），用于专项并购泰凌微电子（上海）有限公司（泰凌微），投资完成后，中域高鹏成为泰凌微控股股东，持股比例为77.57%。正是由于当年的这一项投资，导致上市公司涉及了关联担保。

具体来看即为新余中域高鹏祥云投资合伙企业（下称中域高鹏）的回购义务承担不超过8亿元差额补足义务，即为中域高鹏提供不超过8亿元担保。而中域高鹏的普通合伙人的实际控制人系上市公司第一大股东暨董事长兼总裁王维航，本次担保构成关联交易。

华胜天成的担保存有诸多不合理之处，如上市公司在承担了过大风险的同时，却并没有得到相应收益，也有可能涉及利益倾斜和利益输送问题。

5月27日、7月9日，上交所向华胜天成连发问询函，要求后者就一系列问题进行解释。面对系列问询，华胜天成7月16日在回复5月27日上交所下发的年报事后审核问询函中承认，平安证券在中域高鹏的投资符合“明股实债”的认定，上市公司在本次交易中亦承担了一定的潜在风险。

在7月16日的回复中，华胜天成也披露：“A类合伙人平安证券在中域高鹏的投资回报不与中域高鹏的经营业绩挂钩，不是根据企业的投资收益或亏损进行分配，而是由公司及王维航向其提供保本保收益承诺，并由公司及王维航承诺远期对份额予以回购。该等情形符合‘明股实债’的相关认定。”

连续的问询函，并没有影响华胜天成对外担保的步伐。根据公告，华胜天成及其子公司对外担保总额高达15.56亿元，占公司最近一年经审计净资产的比例为33.39%；对控股子公司担保总额为5.422亿元，占公司最近一年经审计净资产的比例为11.63%。

其中，最核心的大规模担保风险和收益是否成正比，似乎不是上市公司的重点考虑。为了泰凌微，华胜天成通过中域高鹏兜兜转转，目前并没有清晰的看到有什么实际收益。

针对上述情况，上交所在问询函中提出，若平安证券全部减资，中域高鹏仅以未考虑利息的出资额初步估算的净资产为6.48亿元。针对风险，上交所还提出，中域高鹏的剩余净资产远低于潜在回购金额，上市公司需详细说明中域高鹏是否具有承担回购义务的能力，同时，要求公布公司确保担保安全性的具体措施及可行性，并充分披露相关风险。

（来源：每日财经观的财富号 2019-07-25 22:28） [点击查看原文]