-=2019年的第130个交易日=-

有朋友在后台感慨，白酒终于要跌了，随时准备开干。

但白酒的补跌还没真正开始，即使已经推演出白酒放出流动性的剧本，但我依旧觉得“白酒永远涨，上涨50永远涨”这句话，非常正确。

或者应该这么说：

你只有搞懂了白酒为什么不会挂，才能知道，下一波牛市会炒什么。

1

经过昨天调整后，以白酒为首的白马股，再次出现了反弹的动作，机构继续回补加仓。

面对消费白这几年的疯狂，很多人会告诉你，因为中国人均GDP的大幅提高和人民消费需求的不断释放，大约每年接近15%以上的复合增长之类的。

但是中国人均GDP已经提高了30年。

你打开茅台的K线图，会发现它是从16年才开始涨的。

甚者，这几年消费增速还是放缓的！

于是有人说，是陆股通开通，看业绩的北上资金来了，内资也从那时起成了跟屁虫。

这种说法似乎最有道理，但是，对A股、对A股投资者心理更为了解的内资，怎么就甘心把A股定价权给了外资呢？

2

如果仔细回溯2016年，你会想起有两个重要事件。

1、G20峰会，全球央行财长达成一致，决心创新发展，为世界经济注入新动力；提高世界经济抗风险能力。

2、川普上任，这个商人开始逆全球化的各种操作，黄金一去不复返。

2008年以后，全球一起“放水”，很多国家其实已经“日本化”，持续低利率低通胀甚至负利率，整个经济体已然失去生命力。

大家急切期待有一些创新突破，提高全球的经济活力，摆脱萎靡的“全球日本化”，2016年的G20峰会上，各国达成了一致，共同创新共同发展。

结果年底老川头一来，直接说：我搞我自己的。这个第三次技术革命的主导国，展开对其他国家的最后一波掠夺，美股、黄金也随之一路走高。

外资可能是基于我国基本面买入消费股，但到后面，越来越多的资金却已经开始考量全球风险，想来想去，只剩不受外部影响的消费能继续扛。

所以，我们能感觉到的“白马行情”是从2017年开始的，也是那时候，看不到希望的内资们紧密抱团，开始让外资掌握了A股的部分话语权。

3

这个局面有可能扭转吗？

老一代基金经理抱团“喝酒”，并且收益节节攀升，血气方刚的年轻人们吐槽：

白酒为什么涨？中国未来难道就要靠一堆水加甲醇？

为什么成长风格如此孱弱？这才是中国之未来啊！

于是，不甘心的年轻人们走上了另一条“外部定价”的路：你们看外资，我们也看外资，费城半导体指数牛逼，我们就买国内半导体，亚马逊云平台牛逼，我们就搞国内的云计算行业，大家都是向“成熟股市”看齐。

但很明显，持续不稳定的外部环境，依旧在给消费白的更强大的助力。

年初以来的huawei事件，也让本来以为2019年铺设，2020年试运营的5G计划进一步搁置。

想要打破这种单边格局，需要一个重重的外力，类似保罗沃尔克抬升实际利率、里根80年代的“科技立国”，刺破泡沫寻找生机，那才是让巴菲特的“漂亮50”认栽的根本原因。

现在北向资金走向纠结，内资继续抱团，大家都在等，等着7月底能不能有一个更为重磅的外部变量。

如果没有，虽然抱团同盟有所松动，但没有彻底瓦解的明确证据。即使早跌晚跌早晚要跌，但抱团票仍然会比其他个股跌得少一点。

作为世界上唯二还能保持实际利率为正的国家，中国也在努力探寻一条大家共同进步的道路，只是，任重道远！

盈亚科技免责声明：本文的信息不构成任何投资建议，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出决策。作者力求本文所涉信息准确可靠，但并不对其准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用本文信息引发的损失承担责任。

（来源：千万两研究室的财富号 2019-07-16 21:30） [点击查看原文]