各位早上好，今天是2019年7月8日星期一，欢迎收听老马日日评。

新的一周，我们认为A股市场正式进入到了科创板时间。原因有两个，第一个，再过两个工作周，科创板就要正式挂牌交易了！第二个，本周将会进入到科创板新股的密集发行。有22家公司申购，意味着将会投入巨额的精力，所以从今天开始，整个A股市场正式进入到科创板时间，那么今天要讲的话题就是科创板时间来了，到底会带来什么样的影响？

首先来讲第一个影响，整体来说，A股市场现在资金交易量并不充分，本轮虽然出现一波小的反弹，但是整个市场并没有出现场外资金的积极介入。所以在整个资金并不充分的情况下，不管是去申购打新的资金，还是未来两周之后科创板开始进行交易的资金，都会使得既有的市场出现一个抽水效应，那这样的话对于整个市场的评估和稳定性来说，会造成一定的冲击，这是第一个重要的预测。

第二个重要预测，随着科创板发行的市盈率已经开始打破所谓23倍的隐形红线，那么现在的发行市盈率大概是在40倍到80倍这样一个区间。

所以未来整个市场的价值评估体系都会出现明显的分化，这种分化就在于科创板的上市市盈率。那就会使得既有的在主板市场当中跟科技创业相关系的股票估值，将会形成一个带动作用。而同样的当这样一些估值形成带动作用的话，对既有的其他行业的板块，会带来负面的一个作用，不知道各位能不能听懂这句话？这是第二个影响。

第三，如果把时间放长远一点，科创板发行市盈率高，交易市盈率高，市场波动巨大，不排除在未来比较短的时间当中就会出现一定的波折和起伏。因为科技创新类的公司，它的风险远远要比传统的公司大得多。

你在A股市场买酱油、醋、白酒，这些公司一时半会他们都不会倒闭，但是买科创板的公司说不定在半年之后就会出现！因为技术升级、供求关系变化等等，就会出现业绩面、基本面崩盘的状况！所以这个风险偏好会因此而被提升！

三点之后，几个判断给到大家。第一个判断，鉴于目前整个市场整体的资金供给并不是很充足，所以我们认为在未来一段时间当中，市场出现波动可能会是加剧的，特别主板市场会承受资金压力比较大的问题。我们认为监管部门可能会在未来1到2周时间当中，出台稳定资本市场的政策和方法。一方面当然是通过政策表达来为市场维稳、打气儿。

第二个，可能会引导一定的维稳资金入市！第三个，如果市场能够领情的话，可能会出现一个在大家认为市场都可能会出现波动的时候，出现逆势的上涨来带动人气，这三种可能性都是有的，具体会是哪种，我们不知道，大家可以做关注，但这种出现维护市场稳定的政策应该是大概率的事件。

第二个重要的建议可能会震惊到大家，我们认为虽然类似于茅台这样的白酒股，长期的投资价值依然非常明显，但是它们整体的估值已经并不算便宜了。

上周大家已经看到一些消费白马股出现了比较剧烈的震荡，就是因为所谓抱团取暖的机构，当有一家机构觉得估值偏高，想先落袋为安的时候，整个股价就会出现剧烈的震荡。

其实类似于茅台这样的白马股，今年的状况会更加复杂，因为参与抱团取暖的机构不只是我们境内的机构，还包括所谓的海外的资金，整个风向的变化是比较敏感的。假如茅台出现了下跌，甚至深幅度的调整，那可能会是整个资本市场交易被激活的历史性的机会。这是一个比较重要的结论带给大家。

当然，可能有价值投资粉，我本人也是价值投资者，会有一些不同意见，但是我认为我们节目既要顾及到长期价值投资的机遇，也要顾及到市场区域性投资的一些变化和特征，也要提示给大家。

如果从投资计划来讲，类似于白马茅台股，未来不排除会出现剧烈震荡的可能。但剧烈震荡之后，作为价值投资者要不要买入？而对于科技创新整个题材链条当中的公司来说，未来极有可能会形成整个市场的风格转化。在此做一个非常重要的提醒。

（来源：财经马红漫的财富号 2019-07-10 21:00） [点击查看原文]