6月20日晚间，证监会发布消息：就修改《上市公司重大资产重组管理办法》向社会公开征求意见，拟进一步提高该办法的适应性和包容度。

来源：证监会网站，点击可看大图。

就涉及主要修改内容，笔者简单总结如下：

1. 创业板能够重组上市（借壳上市）。以前是不允许创业板重组上市，创业板股票一旦走下坡路进入到亏损的阶段，就基本凉凉。

2. 上市公司实际控制人更换后，36个月后注入旗下资产，不构成重组上市（借壳上市），不用按照等同IPO的标准来审核。以前的标准是60个月，现在节省了整整两年。

3. 这个是最关键的，对于重组并购的标的，不用去考核净利润，大量暂未盈利的科技公司，规则上允许通过重组并入上市公司。

以前是并入标的，必须要承诺和考核利润，考核3年利润带来的必然结果，要么注入的是生意型传统产业，要么一定是数据造假。

4. 对于重组的同时配套融资带来更便利的条件，从而改善企业资产结构，例如一个垃圾上市公司，收购了一个还在亏损的科技公司，同步可以融资，让企业的现金流不会出现问题。

5. 最想表达的是，“符合中国国情”这几个字看哭了，中国国情是什么？大量的散户和非专业的机构，一味鼓吹退市制度，而不是企业在走下坡路的时候允许企业通过重组来优化自身结构，保护投资者利益，那就是对于千千万万的手无寸铁的股民的一场赤裸裸的屠杀。

6. 展开点来说，结合前天的新闻，未来鼓励直接融资，方法是通过头部券商来注入流动性。市场需要的钱从哪来？从这里来。

7. 结合科创版注册制，对券商带来的最大的要求，是要让券商开始具备定价能力，过去，绝大部分的券商都只具备的能力是卖方销售能力。

8. VC（风险投资） PE（私募股权投资）投的企业，独立上不了市怎么办？退出通道顿时又多了很多，尤其利好当前市场中运作能力最强的头部机构。

9. 证监会不要管定价，让市场来定价，让市场的主要参与对手方来定价。

10. 在资本市场正在经历的伸手不见五指的漫漫长夜中，天边仿佛出现了曙光……

（来源：阿尔法工场的财富号 2019-06-21 08:33） [点击查看原文]