今日靴子落地，市场来了一记漂亮的逆风翻红，而带领指数重返2900的大功臣当属国产芯片板块！今天我们就结合一季报业绩来欣赏一下板块全景，反制的机会就在本文。

我们通过对一季度业绩报告的梳理，可以发现软件板块算是业绩整体不错的板块，整个景气度处于高位。

之前已经提到过有资金快马加鞭的布局反制带来的行业机会！

近期大盘持续调整，叠加的不确定性，科技板块因为自主可控和国产替代，是值得关注的一个领域，而软件板块又是科技线之一。我们今天从一季报入手，对整个科技板块进行一个梳理，看看哪些个股值得关注。

一、软件板块业绩处于稳步提升趋势

根据工信部最新发布的19年一季度软件行业运行数据，一季度期间软件行业营收1.48万亿，同比增长14.4%，其中3月单月营收同比增长15.9%，增速相比于18年仍处于稳步提升的趋势。

2011-2016年期间，国内软件行业营收增速逐年下滑，但从2017年开始，增速开始反转，呈现稳步提升趋势，从19年一季度软件板块营收增速情况来看，这一趋势仍在延续。

我们认为在整个软件行业向上的背景下，软件板块的上市公司还是非常值得关注的，本报告就从上市公司一季度业绩方面入手，通过对我们跟踪的34家软件板块上市公司进行业绩对比分析，以期能够找出跑赢市场的相关标的。

二、软件板块一季度业绩分析

1、营收表现分析

34家样本公司19年一季度期间合计实现营收319.5亿元，同比增长16.18%，相比于18年一季度期间38.13%的增速下滑了不少，但相比于18年四季度仅11.83%的营收增速，19年一季度的营收增速表现尚可。

在个股方面，一季度营收增速超过50%的有7家，分别为博思软件、南威软件、佳发教育、中国软件、辰安科技、顶点软件和科蓝软件。

当然一季度期间营收也有下滑的，比如信雅达、润和软件和安硕信息，表现较差（对于软件板块上市公司，营收是比较重要的，在行业向上的背景下，公司营收还下滑，就有点说不过去了）

另外，我们根据近两年一季度期间公司营收占全年营收比值的平均值，来推算19年全年营收，同时再和券商预期值对比，具体数据情况如下：

从19年推算营收增速情况来看，19年全年营收增速32.55%，相比于一季度期间的营收增速要高出许多，说明后面三个季度的营收增速要逐步提升（具体还是要看财报落实情况）。

19年推算营收增速表现较好（超过50%）的有辰安科技、佳发教育、博思软件、南威软件、科蓝软件、中国软件、顶点软件以及久其软件。

我们测算的19年营收和券商一致性预期营收相比，超预期潜力较大的分别为辰安科技、佳发教育、博思软件，三家均在120%以上。

2、净利润表现分析

34家样本公司一季度期间实现净利润22.55亿元，同比增长97.27%，主要是由于非经常性损益影响，一季度扣非后合计净利润10.43亿元，同比增长仅为8.22%，几乎一半的净利润都是来自于非经常性损益影响。

回顾18年，前两个季度整体净利润增速表现均不是太好，只有三季度呈现爆发式增长，四季度又回到一二季度的增速水平，19年扣非后净利润增速整体表现依旧较差。

在个股方面，一季度扣非后净利润增速在100%以上的有4家，但从具体净利润金额来看，这4家公司之所以大幅增长，均是由于18年基数较低导致的高增速，参考意义不是很大。

反倒是扣非后净利润增速在50%-100%期间的几只个股表现还不错，分别为用友网络、浪潮信息、卫宁健康、宝信软件。

3、综合排名

综合来看，软件板块上市公司得分超过10分的有：佳发教育、顶点软件、博思软件、辰安科技、中国软件、科蓝软件、高伟达、三六零这8只。

得分规则：第一梯队3分，第二梯队2分，第三梯队1分，N/A等同于第二梯队

（来源：澄泓财经的财富号 2019-05-10 23:52） [点击查看原文]