货币政策进入观望期，短期内流动性预期边际收紧，市场下阶段（6月前）将进入休整期，交易难度加大，尤其是题材炒作。科创板窗口期临近，股指期货再度松绑可能是为了后面科创板大资金做套保，而近期上证50指数强势可能是科创板打新资金建仓大蓝筹的预期（类似2017年白马蓝筹行情），所以在休整期，大蓝筹、防御性板块将会获得超额收益。

防御性板块，我们可以买什么？

5月以防御思维为主，银行、医药、黄金等板块或相对占优；6月流动性预期改善，并且是科创板、建国70周年关键窗口期，可以开始备战成长+券商，逐渐尝试增加进攻品种。

【医药】

医药依然是休整期第一防御品种，今天北向资金大幅流入恒瑞医药也可以视作是一种防御。

医药当前逻辑，今天结合年报业绩做个说明：

1）截至4月28日已有280家A股医药上市公司披露年报，其中有近40%的公司负增长，归母净利润增速中位数12.3%。披露一季报的24家公司中负增长的公司占32%有所减少，归母净利润增速均值为23%，业绩增长稳定。

2）国家医疗保障局发布了关于公布《2019 年国家医保药品目录调整工作方案》，方案的出炉正式拉开了新一轮医保目录调整的序幕。长期看，医保目录调整将促进优质仿制药、创新药企业加快药品放量，形成良性循环。

相关个股：

【科创板概念/短线】通化东宝、北陆药业、力生制药、康缘药业、誉衡药业等；

【央改属性/短线】中国医药、国药股份、国药一致、东阿阿胶、华润三九、现代制药等；

【创新药/中长线】恒瑞医药、泰格医药、药明康德、康龙化成、科伦药业等；

【消费性医药/中长线】长春高新、片仔癀、仁和药业、亚宝药业、沃森生物、智飞生物等；

【医疗器械/中长线】迈瑞医疗、万东医疗等。

【银行】

银行也是传统防御品种，银行的逻辑已说过多次：

1）年初以来银行板块相对滞涨，有补涨需求；

2）支持中小微企业发展、解决中小微企业融资问题已经成为长期政策，预计未来小微企业扶持政策仍将继续倾向于定向降准、定向降息等工具，对银行有益；

3）银行板块估值仍处于低位。

【白酒】

“喝酒吃药”，白酒经常和医药一起，是防御阶段的“好基友”。防御属性叠加业绩大增，所以近期白酒板块持续大涨。

大部分白酒企业已经披露年报和一季报，茅台、五粮液、泸州老窖以及次高端白酒业绩增速维持在20%以上，尤其是茅台，业绩增速维持在40%以上，奠定了白酒行业业绩稳增的基调。白酒业绩普遍、持续大幅增长，是板块行情最大的催化剂。

（来源：利弗莫尔2019的财富号 2019-04-30 07:02） [点击查看原文]