科创板上市申请企业北京木瓜移动科技股份有限公司(以下简称:木瓜移动、发行人或公司）毛利率最低竟然只有4.26%，研发投入占收入比重竟然最低至0.71%，很多人以为科创板高大上，没想到也有毛利率、研发投入占比如此之低的企业！

北京木瓜移动科技股份有限公司科创板IPO保荐机构：中天国富证券有限公司，财务顾问：长江证券承销保荐有限公司

一、主营业务

木瓜移动主要利用大数据资源和大数据处理技术为国内企业提供海外营销服务，具体包括搜索展示类服务和效果类服务，公司将客户资料及商品信息通过技术手段推送到海外全球媒体，向全球用户进行展示和推广，是一家以数据挖掘、数据处理和算法优化为基数核心的大数据营销服务提供商，能够准确定位的用户数据库覆盖全球20亿人。发行人提供的服务可分为搜索展示类服务和效果类服务。

看到这公司业务描述，让人联想到精准营销类企业！

     二、核心技术及技术优势

公司取得的科技成果包括1项美国专利、10项正在申请的发明专利和17项软件著作权。公司拥有的核心技术达34项。

三、经营业绩，净利润复合增长率达到56%，十分靓丽

2016年至2018年，发行人营业收入分别为5.6亿元、22.79亿元、43.28亿元，实现净利润分别为3434万元、6176万元和8345万元，净利润复合增长率为55.88%，业绩增长十分靓丽。

四、研发投入占营业收入的比例最低竟然只有0.71%

报告期内，发行人研发投入占营业收入的比例分别为4.94%、1.20%和0.71%。此类业务的公司研发投入都不怎么样，占收入比来看，与其他类型的科创板公司低的可怜！

五、报告期毛利率大幅下降，毛利率竟然最低至4.38%

  2016年至2018年，发行人综合毛利率分别为20.31%、6.24%和4.38%，招股书披露毛利率下滑主要是受搜索展示类业务收入占比快速提升的影响。2016年至2018年，搜索展示类业务毛利率分别为4.26%、4.65%和3.79%，搜索展示类业务已占据其营业收入的97%。毛利率低的可怜，必须拥有规模才能保证盈利，而规模要大规模持续增长，觉得还是有很大的压力。

（来源：小Y君的财富号 2019-04-24 10:45） [点击查看原文]