这个板块大跌，是风险还是机会 来自独孤视界 00:00 13:51

周末都在讨论A股迎来五大利好，结果今天市场出人意料单边大跌。

特别是地产板块，从午评的留言来看，大家都非常担心。那么下午文章，我就详细聊一下这个话题，大盘的观点就在音频中讨论了。

从消息面上看，今天地产板块的大跌有两个原因，我们一起来看一下：

1. 高层会议强调坚持“房住不炒”的定位；

2. 住建部对房价波幅较大的城市进行预警提示。

显然，这两条消息被市场看做重大利空，地产板块跌幅超出了预期。大家现在担心的是未来房价有可能大跌，我觉的是过度反应了。

一是地产股现在真心说是很便宜、很便宜，而且未来两年业绩的能见度很高。

我们以万科A为例：

万科A他去年销售收入是6000亿，结算的营业收入不到3000亿，也就是说在未来的两难里头，最终会结算到6000亿，它的收入还会翻一番、利润还会翻一番，那么对应的市盈率可能才4倍多。

其他比如华侨城的话今年业绩1.3元，毛利率高达69%，市盈率却只有6倍；华夏幸福跟中国平安有对赌协议，今后几年都是高增长等等……

二是房价到底会不会大跌？这个问题我们也有自己的观点。

实际上我们国家很大、情况很复杂，有人分析未来的中国就会像日本，有的地方贵的要命，有的地方白给都没人要，这很真实！而且要我说，我是现代国家必然要经历的过程，欧美日韩都是如此。

在国内，比如说鹤岗这样的城市，人口外流的情况已经发生了；但北上广深，人口还在不断流入，房价还有所上升。

想想看，将来将来中国成了世界的龙头，深圳上海成了世界的中心，会吸引大批高端人才，这些地方的房价就会非常坚挺；退一万步说，现在深圳房价和隔壁的香港房价相比差距非常大，但深圳的GDP要比香港更高。

这里面我们看好的龙头的地产股都是在深圳、上海等这些一二线城市布局比较多的企业，这些地方的房价想跌也难，因此盈利是有保证的。

三是现在地产股还有其他两个重要的逻辑值得思考。

第一、房地产行业体量巨大，行业集中度不高，未来龙头公司仍有望提高市占率从而实现增长。作为A股房地产龙头的万科，市占率不到4%，未来有望上升到5%甚至更高，在行业放缓的背景下，可以通过提升市占率提升利润。

第二、龙头公司围绕城市发展积极开展多元化业务，未来有望逐步接替房地产开发销售，成为新的盈利支柱。像商业地产、物流地产、物业管理、长租公寓业务、教育、休闲度假等领域都有巨大的成长空间，现在已经有很多公司已经做了很多了。

所以，面对这样一个极度的低估的板块，我觉得大家不仅不应该恐慌，而且应该视为是机会。你觉得呢？

本文观点由孙文胜（执业编号：A0600611010005）编辑整理。内容仅代表个人观点，不构成投资意见！上不提供具体的买入、卖出指导，过往战绩不预示产品未来表现。股市有风险，入市需谨慎！

（来源：独孤视界孙文胜的财富号 2019-04-22 17:31） [点击查看原文]