股市段子：

武汉凡谷ST之后把去年高位解放了，真反骨了……

4月12日，三大股指涨跌不一。大盘早盘低开震荡，临近中午跳水走低，尾盘拉回，收盘微跌-0.04%。日内最高点3199.28点，最低点3168.04点，继续缩量收在3188.63点。从大盘的走势来看，比想像中的要强一些，收了一个假阳星，尾盘5F上留下3189.23-3189.10点跳空缺口。从今天的走势上来看，日线上3200点成为一个短期的压力，如果没有重大利好，下周还会继续向下调整。调整的幅度还是先按周四复盘的点位看吧！

板块上，国企改革、汽车板块、长三角自贸区继续表现。

国企改革概念，东方能源5板、置信电气9板继续一字；中国船舶开盘就崩了，一汽夏利早盘一字没想到下午一点半后直线崩至绿盘，上演一场天地板，带坏情绪。还是老妖股银星能源厉害，高开震荡，在情绪冰点之时，又是上板涨停；龙虎榜上小鳄鱼、宁波桑田路买入，散户集中营居然在买一榜首，散户的力量真大。

汽车板块，一汽轿车今天复盘一字板毫无悬念，昨天的读研报可以知道一汽轿车和一汽夏利都是乘用车整车制造概念相同，所以今天一汽夏利与一汽轿车的走势有点新老交接的意思。东风汽车下午短时开板，筹码有松动的迹象。

长三角自贸区概念，苏美达早盘直接2连板，保税科技虽然3连板但中间开板时间较长还多次开板，万林物流开盘走崩尾盘从水下拉起微幅收涨。

情绪上，今天涨停达到70家，跌停达到30家，昨天刚说面馆开张，今天生意就“兴隆”，还有炸板36家。所以，近期对于高位的个股还是要谨慎一些，尤其是打板的更要注意。

分享一篇电力行业方面的研报。

申万宏源研究，2019年4月10日

电力行业蒙华铁路专题深度报告：供需格局向好 蒙华铁路投产华中区域火电迎来配置时点

本期投资提示：

1.电力供需格局改善 煤炭价格下跌预期 增值税下调增厚利润，火电板块整体迎来配置时点。煤电供给侧改革以来，我国煤炭价格整体大幅上涨，申万火电板块ROE水平迅速下降，当前火电板块业绩及估值均处于历史底部。站在目前时点，煤电供给侧改革大幅压减火电新增装机，叠加全国用电需求回暖，全国电力供需格局普遍向好。同时，煤炭固定资产投资累计增速自2018年9月开始转正，2018年全年同比增长5.9%，全年原煤产量同比增长5.2%，煤炭供需格局趋于宽松，2018年四季度以来全国电煤价格指数首次出现下跌，2019年初以来下跌趋势延续。加之电力行业适用增值税下调3个百分点，火电上市公司普遍业绩弹性显著，我们判断火电板块整体迎来配置时点。

2.从电力供需格局及入炉煤价下跌幅度两个维度看，华中地区火电公司为最具投资价值的电力标的之一。我们判断2019年各省用电需求增速延续分化趋势，沿海省份受用电量基数及能源双控影响，用电量增速放缓，鄂湘赣三省凭借经济后发优势维持用电需求高增速。供给方面，湖北省尽管未来两年会集中投产约400万千瓦火电机组，火电机组利用小时依然可以维持高位，较2017年增长400-500小时。湖南、江西两省未来两年无新增火电机组，湖南省用电量增速有望抵消来水改善对火电利用小时数数的冲击，火电利用小时数维持2018年高位；江西省受丰城电厂事故影响全省火电项目建设进度明显滞后，短期难改用电紧张，2019-2020年火电利用小时数将继续攀升。

3.华中地区为煤炭供给侧改革以来火电企业盈利受损最严重的地区。煤炭去产能至今，鄂湘赣三省由于煤炭品质不佳，煤炭产能下降幅度超过80%，目前外调煤炭占比超过90%。随着我国煤炭产能逐渐向山西、陕西和蒙西地区集中，“三西”地区缺乏至鄂湘赣三省直达铁路，运输成本高企导致三省电煤价格涨幅显著高于全国，区域内火电公司目前多处于盈亏平衡状态。当前“三西”地区煤炭运送至鄂湘赣地区主要包括国铁运输及“海进江”方式，由于国铁运力紧张难以增加，海进江比例迅速升高，目前占比近半。

4.蒙华铁路投产有望彻底重塑华中地区煤炭供需格局，区域内火电公司业绩弹性显著。蒙华铁路是我国在建最长运煤专线，预计2019年10月投产，规划设计输送能力为2亿吨/年。蒙华铁路投产初期运力为6000吨/年，结合疏运项目建设进度，我们预计投放至湖北运力或超过50%。在原有运输方式中，国铁相较“海进江”在成本、时间上均具备一定优势，因此我们判断蒙华铁路投产初期主要取代“海进江”方式，按照50%运力投放至湖北计算，可取代湖北60%海进江煤炭。当前陕蒙地区煤炭经“海进江”方式到达华中地区运费在300元以上，我们测算经蒙华铁路输送往湖南、湖北两省将低60-80元/吨，区域内火电公司业绩弹性显著，湖南、湖北两省火电公司迎来配置时点。

投资建议：

鄂湘赣三省区域火电上市公司主要包括长源电力、湖北能源、华银电力和赣能股份。由于湖北省运距较近、疏运系统建设进度较快，初期运力投放或以湖北省为主，我们预计湖北省火电企业最先受益，推荐湖北能源，建议关注长源电力、华银电力、赣能股份。

（来源：观盘评股学研报的财富号 2019-04-12 22:44） [点击查看原文]